美国联邦上诉法院于 4 月 6 日裁定，Kalshi 可以在新泽西州继续提供与体育相关的事件合约，多数意见认为，这类市场应由**商品期货交易委员会（CFTC）**监管，而非由州赌博监管机构负责。
这一裁决为该公司在持续争议中带来了迄今最有力的法院胜利，而当前形势也愈发显示，该案很可能最终进入美国联邦最高法院审理。
Kalshi 裁决
美国第三巡回上诉法院（U.S. Court of Appeals for the Third Circuit）维持了先前的初步禁制令，继续阻止新泽西州执行针对 Kalshi 的“停止与终止”命令，上诉合议庭以 2 比 1 的结果支持该公司。
多数意见指出，联邦法律优先于州法律，排除了新泽西州对该平台体育赛事合约进行监管的尝试。Kalshi 主张，其产品是上市于联邦监管市场中的合法事件合约。
多数派的两位法官是首席法官 Michael A. Chagares 和法官 David J. Porter。
持异议的法官 Jane R. Roth 则认为，这些合约在实质上仍属体育赌博，她写道，Kalshi 对合约的“标签”并不能改变其基本性质。
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州层面的争夺
此次裁决是在此前一位新泽西联邦地区法官的判决基础上作出的。那位法官去年认为，在案件推进期间，Kalshi 在实体法律主张上“可能胜诉”。
新泽西方面曾辩称，该公司在提供未经许可的体育博彩服务；而 Kalshi 坚称，只有 CFTC 才有权监管其所挂牌的合约。
但在其他州，分歧更加明显。
内华达州一名法官在 4 月 3 日延长了对 Kalshi 的临时禁令，显示不同州的法院在同一核心问题上仍然给出截然不同的答案。
通往最高法院之路
这场更广泛的博弈已经吸引了特朗普政府的参与。4 月 2 日，特朗普政府与 CFTC 一同起诉伊利诺伊州、亚利桑那州和康涅狄格州，反对这些州对预测市场采取的监管措施。
联邦层面的强硬行动，加之各州与联邦法院之间相互矛盾的裁决，正进一步提升这样一种可能性：由谁来监管这一快速增长的行业，最终将由美国最高法院拍板定夺。
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