新兴加密衍生品交易所 MNX 周二上线一批围绕 OpenAI、Anthropic 等未上市AI实验室估值的期货合约，合约统一在2027年底到期结算。
要点概览：
- MNX挂盘四家未上市AI实验室的定期限期货，最高支持3倍杠杆。
- 合约不收取循环资金费，与市场主流永续合约产品形成差异。
- 若标的公司始终未上市，结算价格可能偏离真实股票交易水平。
押注OpenAI与Anthropic估值
由前 Manifold 高管组建的MNX，已上线锚定OpenAI、Anthropic、DeepSeek 与 Moonshot 估值的期货合约。该交易所在 MegaETH 上运行——这是以太坊 (ETH) 的二层网络，目前尚未向美国用户开放，但计划后续申请相关牌照。据报道，MNX还增加了一类追踪OpenAI和Anthropic营收表现的合约。
头部平台 OKX 与 Bitget 已提供针对未上市AI公司的“合约化”押注工具，采用永续合约模式，无固定到期日。MNX则反其道而行：所有合约统一在2027年末到期，无循环资金费，且支持最高3倍杠杆。
MNX合约定价完全由其自身市场交易形成，而非依赖第三方报价源。如果在合约到期时标的公司仍保持私有状态，交易所将参考公开的融资轮估值、投资基金估值或二级股权市场价格作为结算基准。作为最终兜底方案，MNX可以按事先披露的审核程序，自行确定结算价格。
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Stephen Grugett谈“定期合约定价逻辑”
Manifold联合创始人 Stephen Grugett 表示，定期限期货合约更适用于OpenAI和Anthropic这类股权极度不活跃、估值难以持续标定的私企。“基于流动性极差、价格早已失真数据的永续合约，比‘毫无意义’还要糟糕，”他直言，这类产品容易被操纵，且资金费率波动难测。
即便如此，MNX的回退规则仍然意味着交易者将承担不小的不确定性。
一旦最终结算锚定的是私募估值，而非真实股票成交价格，合约平仓价可能与实际投资人愿意支付的股价存在明显差距；叠加杠杆效应，盈亏波动将被放大。来自 Village Global 的 Max Killberg 指出，AI正推动史上最大规模之一的投资周期，但其周边金融基础设施仍远未成熟。
MNX融资进展
此轮产品上线，距离MNX完成640万美元pre-seed轮融资仅过去四个月。该轮融资由Village Global领投，Grugett透露，公司在这一阶段的投后估值约为4000万美元。
融资时，MNX仍处于面向机构合作伙伴的私测阶段，运行在MegaETH测试网之上，并规划后续陆续上线算力、股权以及预测类市场。Grugett当时坦言，流动性依旧是所有新兴交易平台面临的首要难题。
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