OpenAI 和 Anthropic 正在推进股票上市计划，可能为华尔街新增约 2000 亿美元市值，追逐 SpaceX 创纪录的首次公开募股。
要点：
- SpaceX 在 6 月的 IPO 募资 750 亿美元，估值 1.75 万亿美元，创下美国史上最大规模公开发行。
- Anthropic 已秘密提交 IPO 文件，目标募资约 300 亿美元，估值约 9650 亿美元，市场预计 OpenAI 将在 1 万亿美元以上估值跟进。
- 分析师称，合计 2000 亿美元的新股供给可能给 AI 股票带来压力，但不会引发全面性的股市崩盘。
OpenAI、Anthropic 追赶 SpaceX
SpaceX 在 6 月完成了美国历史上最大规模的首次公开募股，募资 750 亿美元，估值 1.75 万亿美元，较 2019 年沙特阿美上市时高出约 700 亿美元。
据报道，投资需求高达 2500 亿美元，是发行股份数量的三倍多。
Anthropic（Claude 的开发方）此后已秘密提交上市申请，计划募资约 300 亿美元，对应 9650 亿美元估值，此前一轮 650 亿美元融资将其年化营收推高至接近 470 亿美元。
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预计 OpenAI 将以超过 1 万亿美元的估值跟进上市，不过在 SpaceX 上市后股价剧烈波动、令投行不安之际，OpenAI 已考虑将发行时间推迟到 2027 年。其股票一度冲上 225 美元上方，随后回落至接近 150 美元。
华尔街权衡风险
金融策略师 Ed Yardeni 称，对可用资金形成的合并压力仍属“可控”，指出这三宗发行合计只占可投资股票市场约 0.4%，而货币市场基金中仍有约 8 万亿美元资金等待入场。评论员 Mark Hulbert 则援引研究指出，每从股市撤出 1 美元，可能导致整体市值缩水 5 美元，这意味着如果三家公司在一年内全部上市，理论上或带来 1 万亿美元市值回撤，不过他并未直接预测会出现崩盘。并非所有人都认同这一测算逻辑。
其他针对历史 IPO 浪潮的研究显示，新股发行量激增往往与随后一年较疲弱的股市回报相关，一些分析师认为这一模式正在重演。
两家公司在架构上均设计为一旦上市即可符合快速纳入主要股票指数的条件——SpaceX 自身便是在今年春季规则变更后，于上市约两周内获得该资格。这迫使指数基金无论估值如何都必须迅速买入。
为了筹措新增配置资金，基金经理通常会卖出现有持仓，而非额外募集现金，AI 基础设施类股票在 6 月已经感受到部分抛压。当月纳斯达克指数曾单日下跌超过 4%，创一年多来最差表现，因投资者在 SpaceX 定价前减持芯片和云计算股票。加密货币市场亦遭遇同样资金抽离，比特币 (BTC)大幅下挫，现货基金录得数十亿美元月度资金流出。
自 6 月中旬上市以来，SpaceX 股价大幅震荡，先是飙升至 225 美元上方，随后回落至接近 150 美元，正值整个科技板块在夏季期间摇摆不定。这一波动如今成了两家竞争对手在设定自身发行条件前将密切研究的基准。