支付巨头 Stripe 联手私募股权机构 Advent International（安宏国际），向老牌竞争对手 PayPal 抛出橄榄枝，开出每股60.50美元的收购价，对这家支付公司整体估值超过530亿美元。
要点速览：
- Stripe与安宏资本出价每股60.50美元，较PayPal股价溢价约28%；
- 交易对PayPal估值逾530亿美元，并配套约500亿美元银行融资承诺；
- PayPal尚未正式回应，买方希望数周内推进实质性谈判。
收购条款与交易架构
两家机构在本月稍早已正式递交联合要约，此前4月的首次接触并未获得PayPal回应。
按报价计算，该要约较PayPal周二47.37美元的收盘价溢价约28%，背后配套约500亿美元的银团融资承诺，由多家大型银行提供支持。
方案设计上，Stripe与安宏资本计划平分股权，保持PayPal整体运营，不拆分出售资产。目前双方均未确认已达成任何交易协议。不过，受并购消息刺激，PayPal股价盘前一度飙升近15%，一举从近期市场“落后股”转为当日领涨品种。
PayPal曾是数字支付领域的绝对龙头，但在移动端和无卡支付浪潮中逐步被 Apple Pay、Google Pay 等后起之秀侵蚀市场份额。公司市值在2021年曾接近3,600亿美元高位，此后一路回落，今年一度跌至约360亿美元，基本吐尽疫情期间的估值红利，股价过去12个月从78.22美元跌至47.37美元。
新任首席执行官 Enrique Lores 于今年3月上任，正在推动以人工智能和降本增效为核心的扭转计划，目标削减成本约15亿美元。一季度营收同比增长7%至83.5亿美元，略好于预期；支付总额则增长8%，达到约4,640亿美元。
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Stripe瞄准稳定币“关键拼图”
Stripe在2025年以11亿美元收购稳定币基础设施公司 Bridge，由此大幅加码加密与稳定币战略。
Bridge为企业客户提供自主发行美元锚定代币的基础设施，而非单一面向消费者的稳定币产品。该公司已获得美国有条件批准，以“全国性银行”牌照运营，可开展加密资产托管和稳定币发行业务，为Stripe布局合规稳定币网络打下基础。
PayPal则在另一端补齐闭环。其发行的稳定币 PYUSD (PYUSD)，目前市值接近28.5亿美元，已广泛分布于日常用户钱包中。Wolf Financial 的 Sam Badawi 表示，一旦交易落地，将为Stripe带来一项“统领级”支付资产，并显著抬升其全球支付市场份额。
Stripe自身增长势头迅猛。今年2月的一轮要约收购中，投资者给出的估值已达1,590亿美元，较一年前的915亿美元飙升约74%。公司2025年支付交易总额达到1.9万亿美元，同比增长34%，其中稳定币与链上支付业务是重要驱动力。