现实资产代币在 2025 年成为表现最突出的加密叙事，截至目前平均回报率达 185.8%，而迷因币和人工智能代币则出现大幅亏损。这一分化凸显出，在投机板块面临日益加大的压力之际，市场逐步转向以实用性为核心的项目。
发生了什么：RWA 板块表现
CoinGecko报告称，RWA 板块在多只关键代币上实现了 185.8% 的年初至今回报率，包括 Figure Heloc、Chainlink、Stellar、Tether Gold 以及 **贝莱德（BlackRock）**的 BUIDL。Keeta Network 年初至今飙升 1,794.9%，而 Zebec Network 和 Maple Finance 分别录得 217.3% 和 123.0% 的涨幅。
目前 RWA 板块的链上分布资产价值为 188.8 亿美元，过去一个月上涨 2.56%。所代表的现实资产价值为 4,079.3 亿美元，较上一统计期下降 2.36%。
一层公链方案则以 80.3% 的年初至今平均涨幅，位列第二大盈利叙事，主要受益于注重隐私的区块链 Zcash 和 Monero，两者分别大涨 691.3% 与 143.6%。
“Made in USA（美国制造）”叙事年初至今录得 30.6% 的平均涨幅，主要由 Zcash 的强势表现所支撑。
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为何重要：市场轮动
迷因币和聚焦 AI 的代币出现显著亏损，年初至今平均回报率分别为 -31.6% 和 -50.2%。
头部迷因币 Dogecoin 和 Shiba Inu 年初至今跌幅均超过 60%，多数 AI 代币的跌幅则在 49.8% 至 84.3% 之间。
去中心化金融（DeFi）代币的平均回报为 -34.8%，去中心化交易所代币则录得 -55.5% 的亏损。二层扩容方案连续第二年下跌，年初至今跌幅达 40.6%。
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