Ripple 首席技术官（CTO）David Schwartz 明确否认了社区对于 XRP 价格下跌会迫使公司加速出售代币的担忧，他表示，由于收入来源多元化，这家区块链公司维持运营对 XRP 市场状况的依赖度已经降低。
这位高管在社交媒体平台 X 上发表了相关言论，回应 XRP 持有者日益增长的焦虑——他们担心 Ripple 新推出的 RLUSD 稳定币可能会让公司在业务上优先考虑这种法币锚定代币，而非 XRP。部分社区成员认为，由于 RLUSD 直接与美元储备挂钩，而不是与波动剧烈的加密货币价格挂钩，Ripple 在市场下行时，支持 XRP 的动力可能会减弱。
“如果 XRP 价格下跌，Ripple 反而面临更大的压力，需要卖出更多 XRP，这又怎么会更好呢？”Schwartz 写道，“你难道不会认为，其他收入来源会减轻这种压力吗？”
对 XRP 销售的历史依赖制造不确定性
这场争论凸显出人们对 Ripple 商业模式的长期担忧——该模式在历史上严重依赖受控的 XRP 销售来获取运营收入。《金融时报》此前报道称，如果不出售 XRP，这家企业级区块链公司将无法实现盈利，而 Schwartz 本人也承认，XRP 几乎构成了 Ripple 收入的全部来源。
Ripple 通过一套于 2017 年建立的结构化托管（escrow）系统管理其持有的 XRP。根据该机制，每月的第一天会解锁 10 亿枚 XRP 代币。此设计旨在为 XRP 的流通供应带来可预测性，并防止市场被突然大量抛压所淹没。通常情况下，Ripple 会将这些解锁代币中的 70% 至 80%——大约 7 亿至 8 亿枚 XRP——重新锁入新的托管合约中，每月仅释放 2 亿至 3 亿枚 XRP 用于运营支出和战略性举措。
以当前约 2.50 美元的价格计算，这一月度解锁的名义价值约为 25 亿美元，不过在重新锁仓后，实际流通供应的增加量约为 5 亿至 7.5 亿美元。如此大规模的月度代币释放持续引发投资者对潜在价格下行压力的担忧，尤其是在市场回调期间。
相关阅读：XRP 跌破 1.90 美元后买盘涌入，技术指标转向看涨
RLUSD 稳定币标志着战略转型
Schwartz 论点的核心，是 Ripple 通过诸如 RLUSD 这类与美元锚定的稳定币实现的战略多元化。RLUSD 于 2024 年 12 月在纽约州金融服务部（NYDFS）授予的信托公司牌照下推出。该稳定币同时运行在 XRP Ledger 和以太坊区块链上，并由存放在纽约梅隆银行（The Bank of New York Mellon）隔离账户中的美元存款、美国国债以及现金等价物提供 1:1 足额抵押。
RLUSD 已集成进入 Ripple Payments，这家公司的跨境支付解决方案，该系统在 90 多个市场累计处理了 700 亿美元的支付量。该稳定币旨在为跨境汇款业务提供即时结算和流动性，同时通过交易手续费和企业级应用带来新的收入渠道。
为了进一步摆脱对 XRP 收入的依赖，Ripple 还进行了多项重要战略收购。公司于 2025 年 4 月以 12.5 亿美元收购多资产主经纪业务平台 Hidden Road，并以 10 亿美元收购财资管理软件公司 GTreasury。通过这些举措，Ripple 正逐步从一家依赖代币销售的支付公司，转型为综合性数字资产基础设施提供商。
社区质疑声在安抚之下依旧存在
XRP 社区中的批评者认为，收入多元化实际上可能损害 XRP 的价值主张，因为这会削弱该代币在 Ripple 商业模式中的核心地位。倘若公司可以通过 RLUSD 交易手续费、企业软件授权和经纪服务维持运营，一些持有者担心，XRP 可能会被边缘化为“备用资产”，其战略重要性被削弱。
Schwartz 则给出了不同的解读，他认为，多元化的收入来源反而是为 XRP 持有者提供稳定性的保护措施，而不是一种威胁。当 Ripple 在市场下行阶段不必面临“清仓求生”的压力时，公司就可以基于长期战略来决定代币的分发节奏，而不是为了满足运营成本而被迫抛售。
“其他收入来源会减轻这种压力。”Schwartz 强调说，他认为，源于多元化收入的财务稳定性，让 Ripple 得以避免投资者最担心的情景——为了维持公司运转而进行“绝望式”代币抛售。
托管机制带来透明度，却难以带来安心
每月的托管解锁时间表，让市场对 Ripple 可能释放的代币上限拥有高度透明度，但公司仍然掌握着实际流通规模与重新锁仓比例的决策权。来自 XRP 流动性分析的数据表明，如果 Ripple 维持当前每月释放 3 亿枚 XRP 的节奏，那么托管中剩余的 356 亿枚 XRP 大约还能维持 9 年 8 个月，时间大致延续到 2035 年左右。
然而，如果 Ripple 完全停止重新锁仓，每月将 10 亿枚 XRP 全部投放市场，那么托管将在短短三年内耗尽。这种灵活性为 Ripple 在运营上提供了巨大的调节空间，但同时也为试图建模未来代币经济结构的 XRP 投资者带来了不确定性。
目前 XRP 价格约在 2.50 美元，较其 2025 年逾 3.30 美元的高点明显回落。Ripple 的收入多元化是否真的会在长期市场低迷期减轻抛压，目前仍然停留在理论层面，尚待时间检验。就当下而言，Schwartz 传递的信息十分明确：无论价格如何波动，公司不断拓展的收入基础，理应减轻而非加重 XRP 的抛售压力。