真实世界资产（RWA）板块总市值在 24 小时内大涨 48.7%，至 710.2 亿美元，但增量几乎全部来自 Figure Heloc (FIGR_HELOC) 被纳入该类别，而非广泛买盘推动。
关键数据
- RWA 总市值单日增加 232.6 亿美元，同期 MEME 币整体回落。
- Figure Heloc 几乎贡献了全部增量，其余 RWA 板块基本原地踏步。
- 过去 7 日表现上，多只头部 MEME 币仍明显跑赢。
Figure Heloc 的“注水”效应
按 数据 显示，RWA 板块在一天内增加约 232.6 亿美元市值，而 MEME 币市值则下跌约 2.3%，至 328.2 亿美元。单一资产 Figure Heloc 的估值就达到 228.1 亿美元，占整个 RWA 板块约 32%。
相比之下，代币化股票的整体体量仍然较小，仅约 82.5 亿美元。其中，MicroStrategy xStock 7 日涨幅达 27.9%，主要受其所跟踪的挂牌股票价格同步走强所带动。
如果剔除 Figure Heloc，RWA 板块市值将为 482.1 亿美元，一天前为 477.5 亿美元，实际涨幅仅约 0.96%，难言形成全面行情。
背后主体 Figure 是一家总部位于内华达、于 2025 年 9 月登陆纳斯达克的贷款机构，过去一年实现营收 6.19 亿美元、净利润 1.91 亿美元。Figure Heloc 代表的是该公司在 Provenance 区块链上发行的房屋净值信用额度（HELOC），其 228.1 亿美元的代币估值，大约是 Figure 约 86.6 亿美元股权市值的 2.5 倍。
但从交易活跃度来看，这枚代币 24 小时成交额仅 1490 万美元，换手率约 0.065%，与其账面估值并不匹配。
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MEME 币市场的对照
从流动性角度看，MEME 币市场反而更为活跃：该板块 24 小时成交额约为总市值的 13.2%，而 RWA 资产仅约 4%。周一，Dogecoin (DOGE)、Pump.fun (PUMP) 和 Official Trump (TRUMP) 均出现下跌。
BeInCrypto Intelligence 追踪代币化资产的名义市值与链上流动性的缺口，发现约 7000 只产品中，约有 600 亿美元名义市值处于“挂名”状态，相关代币几乎没有交易。换言之，大额资产被纳入统计本身就能推高“市值”，即便真实交易需求几乎未变。
从 7 日维度来看，市场结构则截然不同：Official Trump 上涨 73.5%，Pump.fun 上涨 66.3%，Pepe (PEPE) 上涨 54.2%；而公链与基础设施代币中，Stellar (XLM) 和 Chainlink (LINK) 分别上涨 22.1% 和 21.9%。
在成交额方面，MEME 币 7 日内合计产生 43.5 亿美元交易量，而 RWA 代币仅为 28.2 亿美元。可见，RWA 单日市值“反超”并未改变其在一周维度上流动性和交易热度仍然落后于 MEME 板块的现实。
