SpaceX已取代其他蓝筹，成为当前美国市场上被做空最重的大市值上市公司。看跌资金对这家由**埃隆·马斯克（Elon Musk）**创立的火箭与卫星运营商的押注，名义规模已突破260亿美元。
要点速览
- SpaceX的卖空头寸约相当于可流通股本的三分之一，在美国大型股票中居首。
- 自6月股价见顶以来，空头“账面盈利”已达数十亿美元，但不同数据机构给出的估算差异较大。
- 8月4日的季度财报，以及两天后首次IPO限售股解禁，将成为多空双方的下一轮关键考验。
SpaceX卖空比例跃居美股之最
过去一个月，SpaceX股价已大致腰斩，其走势从备受追捧的**纳斯达克（Nasdaq）**新股，迅速滑向今年最拥挤的看跌交易之一。数据机构 S3 Partners 的统计显示，卖空头寸接近可流通股本的35%，在美国大型公司中为最高水平。自6月该股登陆交易所以来，空头已累积约73亿美元的按市值计价浮盈。
从绝对金额看，今年仅有**特斯拉（Tesla）**为做空者贡献了更大的利润。这一点颇为扎眼，因为整体来看，2026年以来，做空基金在美股市场其他标的上合计已亏损逾2000亿美元。
另一家数据公司 Ortex Technologies 的口径则更为激进。其统计显示，截至7月下旬，市场上被卖空的SpaceX股票接近1.96亿股，约占自由流通股的31%。按其模型测算，这些空头头寸尚未实现的利润约为155亿美元，远高于S3给出的数字。Ortex还发现，约49%的流通股目前处于出借状态，且认为其中大部分用于支持在市的空头仓位。
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马斯克放话警告做空SpaceX者
面对汹涌的看空情绪，马斯克在社交媒体上公开回应称，那些在公司身上建立大额空头仓位的投资者，“存活概率非常低”。多年来，他与押注其公司股价下跌的交易员一直关系紧张，隔空“开战”已成常态。
S3董事总经理 Ihor Dusaniwsky 表示，当前庞大的空头头寸，反映出市场对SpaceX能否证明其估值合理的持续怀疑。即便股价大幅回调，公司市值仍在1.5万亿美元左右。Ortex联合创始人 Peter Hillerberg 则指出，股价一路下挫之际，空头并未选择主动大举获利了结，反而持续加码，这种“跌途中加仓空头”的行为模式在美股并不多见。
下周即将发生的两件事，将成为多空角力的试金石。SpaceX将于8月4日公布上市后的首份季度财报，两天后，公司首批IPO限售股解禁，新增股票将流入本就稀薄的二级市场流通盘。
自6月IPO以来的SpaceX股价表现
SpaceX于6月11日将发行价定在每股135美元，上市后仅五个交易日，盘中最高曾触及225.64美元。但到7月22日收盘时，股价已回落至115.26美元，较阶段高点跌幅约49%，较IPO发行价也低约15%。
值得注意的是，在公司约130亿股总股本中，真正可在二级市场自由交易的股份仅约5%。如此袖珍的流通盘，使得高比例的卖空仓位更易放大价格波动，股价表现与公司庞大市值之间呈现出明显错配。