Tether周四表示，美国KPMG已对其拖延多年的2025年度财务报表出具无保留审计意见，结果显示公司准备金规模比负债高出68.1亿美元。
要点概览：
- KPMG美国为Tether International 2025年账目出具无保留意见，这是发行方历史上首次完成完整财报审计。
- 经审计数据显示，2025年底Tether准备金较负债多出68.1亿美元，但截至6月30日，这一缓冲降至41.1亿美元。
- Tether尚未公开这份经审计财报，其黄金与比特币持仓仍游离于美国稳定币监管规则之外。
KPMG审计确认Tether准备金
本次审计涵盖Tether International, S.A. de C.V.，即Tether USD (USDT)背后的主体，审计期间为截至2025年12月31日的会计年度。KPMG发言人随后证实了相关工作。发行方称，这是迄今为止规模最大的首次财务审计——截至今年6月底，USDT流通量约1846亿美元。
审计团队测试了公司在资产负债表、利润表、现金流量表及所有者权益变动表上的交易流程、系统控制、估值方法、所有权记录以及交易对手关系。
与此同时，审计人员逐一清点并现场查验公司持有的每一根金条，在现场执行程序时核对标识细节，而非仅依赖托管机构提供的单据。首席执行官Paolo Ardoino在X上撰文称，多年来批评者一直坚称如此规模的审计根本不可能完成。
无保留意见是独立审计师对一套账目能够给出的最强正面结论，意味着报表在所有重大方面公允反映了公司财务状况。不过，这并不等同于对公司商业模式的背书，也不能保证代币赎回在任何情况下都能顺利兑付。
延伸阅读：四位交易员豪赌3.43亿美元做空比特币，一人已“缴械投降”
USDT透明度仍存缺口
眼下，Tether尚未公开完整的经审计财务报表。这意味着外界依然无法全面了解其储备资产构成、负债性质以及具体会计政策。更关键的是，此次被验证的财务状况距今已逾七个月，而其安全垫此后明显变薄。
由BDO出具的二季度鉴证报告显示，截至6月30日，Tether超额准备金为41.1亿美元，约为三个月前记录的82.3亿美元的一半。虽然二季度净营业利润达到15亿美元，且黄金持仓增至逾146吨，但金价与比特币(BTC)价格走弱，吞噬了大部分缓冲。
储备资产结构也让USDT仍游离于美国稳定币监管框架之外。美国总统唐纳德·特朗普于2025年7月签署的《GENIUS法案》规定，用于支付用途的稳定币，其储备必须限于美元、短期美债及其他高度流动的等价资产。
黄金与比特币不在合规之列，未达标的稳定币将自2028年7月18日起失去在美国交易平台上市的资格。
多年审查后，Tether审计落地
早在2017年，Tether就曾承诺完成全面审计，并聘请Friedman LLP负责相关工作，但该合作在审计结果出炉前即告终止，其后公司以季度储备快照作为“过渡方案”。
2021年，Tether因被指夸大储备支持情况，与纽约总检察长办公室达成和解，支付1850万美元罚款，随后又因声称代币“完全由美元支持”而被CFTC处以4100万美元罚金。
