全球领先的稳定币，Tether 的 USDT，目睹了今年 12 月其市值减少 20 亿美元。此下跌与欧盟即将实施的《加密资产市场法规》(MiCA) 有关，预计将于 2024 年 12 月 30 日全面生效。这些监管措施已开始影响 Tether 在欧盟的运营，带来了重大挑战。

根据 MiCA 的规定，稳定币发行者必须获得特定许可证才能在欧盟运营。由于 Tether 尚未满足这些严格要求，欧洲交易所已预先将其 USDT 稳定币下架。这种监管预期导致 USDT 的市值出现显著下降，从 1,405 亿美元跌至 1,380 亿美元，是一年内最大降幅，且持续增长。

到 12 月，USDT 设计保持与美元 1:1 挂钩，但交易价格达到了两年低点 $0.997。

市场对 USDT 在 MiCA 下合法性的担忧广泛，受到恐惧、不确定性和怀疑 (FUD) 的刺激。然而，根据新规持有 USDT 仍是合法的。用户可以将 USDT 存储在非托管钱包中，并在去中心化交易所交易，尽管符合 MiCA 的交易所不支持其使用。

加密分析师 Axel Bitblaze 最小化欧洲下架对 USDT 的影响，指出其 80% 的交易量来自亚洲。尽管有 FUD，USDT 的市值仅下降 1.4%，其交易活跃度超过前十大加密货币的总和。Tether 正通过削减其在欧盟的存在以及投资符合 MiCA 的稳定币来做好准备，以应对监管变化。

Tether 历来能承受类似的 FUD 事件。2022年，在 FTX 破产后，USDT 短暂失去挂钩，与此同时比特币跌至 16,000 美元以下。两年后，比特币尽管有这样的事件，已飙升超过 100,000 美元。同样，Tether 在 10 月面临违反制裁和洗钱的指控，市场短暂不安后恢复。

Bitblaze 建议将 FUD 视为买入机会，表示今日价格将在 2025 年上涨。区块链高管 Samson Mow 也表达了类似观点，指出 Tether 的显著增长和韧性。Mow 强调了 Tether 1,430 亿美元的管理资产额、其在美国国债持有者中的排名，以及金融巨头的强劲支持。

最新挑战表明的是 Tether 在监管环境中持续发展的韧性和适应能力，而非衰退。

在欧洲的监管压力下，Tether 已宣布推出一种新的与欧元挂钩的稳定币，这可能满足该地区监管机构的要求。此决定的影响还有待观察。