Ethereum正经历前所未有的机构兴趣和资本流入浪潮，这由现货交易所交易基金的采用和以太坊为重点的公司金库的出现推动。
分析师和基金经理现在建议说，结合的购买压力可能在未来12到18个月内超过1000亿美元，随着以太坊价格的上升和有利的监管和市场环境，这一趋势正在加速。
Framework Ventures 的联合创始人 Vance Spencer 于周二表示，未来一到一年半内将有50亿美元至1000亿美元流入以太坊。Spencer强调，这是对仍估值不到4000亿美元的资产的巨大购买压力，标志着基金和公司对以太坊的处理方式上出现了重大宏观变化。
该估计结合了ETF流入、财政收购和新兴去中心化金融(DeFi)平台的链上累积。根据 Spencer 的观点，形势正在从投机转向长期积累，这类似于2020-2021年的牛市周期，但拥有更强的机构支持。
以太坊ETF创历史性流入高潮
最明显的增长机构需求迹象之一是自美国批准以来的现货以太坊ETF的爆炸性增长。过去12个交易日内，以太坊ETF净流入总计超过22亿美元，仅周一就有3亿美元的流入，Fidelity 的 FETH 在单一交易时段吸引了1.27亿美元。
NovaDius Wealth Management 总裁 Nate Geraci 指出，自推出以来，最大的ETF流入日中的五天仅在过去两周内发生，突出投资者需求的加速。所有以太坊ETF的累积净流入现已超过77亿美元，BlackRock引领了净购买。
然而，由于Grayscale的ETHE产品持续资金外流，其整体数字略微受到压制，这一产品因其遗留费用结构和净资产值折扣而继续出血，尽管整体流入趋势仍在继续。
这一ETF增长仅发生在几周前美国批准以太坊现货ETF之后，长期以来由于对以太坊法律分类的担忧，机构在以太坊上的风险敞口一直落后于比特币。但随着SEC似乎默许接受以太坊的商品地位，广泛的机构采用的障碍正在减少。
以太坊财政公司的崛起
同步于ETF热潮的是一种新现象：以太坊财政公司——在其资产负债表上将ETH作为主要资产进行积累的公司。周一，新成立的实体The Ether Reserve宣布计划通过SPAC合并以“The Ether Machine”名义上市。备受支持，融资超过16亿美元，该公司预计将收购400,000 个以太坊，目前价值约15亿美元。
这将使The Ether Machine成为迄今为止最大的公共以太坊持有公司，甚至超过大型DeFi协议和对冲基金的ETH持有量。预计上市通过纳斯达克进行，进一步将以太坊带入企业金融主流。
同样在周一，DeFi本土公司ETH Strategy揭示了STRAT代币的公开发售，这些代币由ETH持有支持。在进行私人预售后，该公司截至7月11日已积累了6,900 ETH（超过2,500万美元）。ETH Strategy表示，代币销售旨在“启动以太坊复合飞轮”，增加对以太坊为中心的金融产品的持续推力。
包括 Bitmine Immersion Technologies 和 SharpLink Gaming 在内的其他公司最近几个月悄悄增加了以太坊储备，为不断增长的以太坊企业金库网络增加了深度。
宏观催化剂和市场情绪
这一波机构以太坊敞口正值更广泛的宏观经济趋势和加密市场动态。许多人认为比特币已接近其初始ETF推动的价格发现阶段的结束，而以太坊似乎正在进入其自己的高潮时刻。
此外，围绕以太坊潜在通缩供应机制的预期——由EIP-1559销毁机制和权益证明收益动态推动——正在增强其作为长期数字资产的吸引力。与比特币不同，以太坊通过质押提供本地收益，令其在全球缺乏收益的经济中更具吸引力。
技术分析师也加入了讨论。化名Merlijn The Trader的交易者在X平台指出，ETH“重演其2020年剧本”，从下降结构中突破，这是一个空头陷阱，并有迹象表明即将出现抛物线式上升。他将当前配置与此前周期中以太坊1800%的上涨进行比较，暗示当前积累阶段可能预示着另一次指数级上涨。
周一，ETH达到七个月高点3850美元，过去一周实现了25%的涨幅。尽管价格在周二早上略微回落至3730美元左右，但普遍情绪表明ETH正设准备更广泛的突破。
超越ETF：以太坊用例的扩展
虽然ETF和金库占据了头条新闻，但以太坊更广泛的生态系统也显示出重新加速的迹象。使用Arbitrum、Optimism和Base等二层网络继续吸引资本和开发者活动，以太坊仍然是就总锁定价值（TVL）和开发者生态系统规模而言的智能合约平台的霸主。
此外，NFT活动的复苏、像Lido和Aave这样的DeFi协议的重新苏醒，以及对基于以太坊平台上的现实世界资产代币化的兴趣重新燃起，正在强化ETH的效用超越纯粹的投机。
最近的政策发展可能进一步扩大这些趋势。分析师指出，美国GENIUS法案，其中包括有利于受监管稳定币发行和链上金融工具的规定，可能为以太坊在代币化金融中发挥重要基础设施作用奠定基础。
以太坊的机构时代才刚刚开始？
虽然Spencer提到的1000亿美元数字可能看起来野心勃勃，但当前趋势表明这一目标在可达到范围内。
ETF需求加速速度比早期比特币ETF预测更快，以太坊为重点的金库策略的出现表明对以太坊作为核心财政储备资产而非投机性代币的日益信心。
随着监管清晰度的提高和以太坊核心基础设施的成熟——包括计划于2025年推出的期待已久的 Pectra 升级——以太坊可能最终准备好实现其作为互联网金融层的常年叙述。
尽管仍存在风险。来自替代智能合约链的竞争、美国监管不确定性的持续存在以及潜在的宏观冲击可能会减缓发展势头。然而，目前所有迹象都表明以太坊正进入自2020年DeFi夏季以来最重要的市场阶段，这一次，买家身穿西装。