Ethereum 的盈利状况显著恶化，随着网络价格近期跌破 3,000 美元，处于盈利状态的供应占比已经降至 60% 以下。12 月持续的价格压力下，散户收益和机构参与度同时走弱。
发生了什么：供应盈利率
来自 Glassnode 的链上数据显示，在代币未能守住 3,000 美元关口后，处于盈利状态的 ETH 供应占比跌破 60%，低于本月早些时候的 70% 以上。以太坊在 12 月 22 日曾短暂收复 3,000 美元关口，将盈利率推升至 63%，但这些涨幅在几小时内就被回吐。
这一下降表明，不仅是近期买入者遭受亏损，那些在 12 月初开始建仓的投资者也已经回吐收益甚至陷入亏损。
这成为网络承压最明显的信号之一，价格走势已经侵蚀了更大范围持有者的账面收益。
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为何重要：机构资金撤离
美国现货以太坊 ETF 的 30 日净流入移动平均值自 11 月上旬以来一直为负，显示机构持续撤出。这一持续的净流出与 8 月支撑以太坊冲击新高时的净流入形成鲜明对比，移除了此前帮助吸收抛压的关键增量买盘来源。
链上追踪服务 Lookonchain 近期发现，有一个钱包在近九年几乎没有活动后，在两周内将 4,619 枚 ETH（约 1,342 万美元）兑换为 Bitcoin Cash，不过该钱包的真正归属仍存在争议。
BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 也在过去一周内抛售了 1,871 枚 ETH，套现约 553 万美元，上述追踪服务给出了相同的统计。
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