依据一份新的 BitMEX 报告，传统资产永续合约在 2026 年一季度的周交易量从 5.258 亿美元飙升至 307 亿美元，该报告描绘了 24/7 面向大宗商品与股票的加密风格衍生品 快速走向主流的进程。
TradFi 永续合约在一季度的增长
报告于 4 月 9 日发布，发现所谓的 TradFi 永续合约在加密衍生品总量中的占比，从 2025 年 12 月的 0.03% 上升到 3 月底的 1.72% —— 季度增幅高达 5,756%。
Binance 在 1 月推出大宗商品永续合约后，推动了大部分扩张，占据 62.7% 的市场份额。
大宗商品合约构成了活动的主要部分，其周交易量从 3,810 万美元跃升至 250 亿美元。
白银 (XAG) 和 黄金 (XAU) 引领早期交易，而在与伊朗相关的紧张局势于 3 月升级后， 原油永续合约从零增长到每周 69 亿美元。股票类永续合约上涨 908%，周交易量达到 49 亿美元。
Hyperliquid 占据 29.7% 的市场。BitMEX 在受追踪的交易所中录得第二高的增长率，达到 1,322.6%，超过 Hyperliquid 的 953.4%。
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周末预言机价差与套利
报告重点指出了一些制造交易机会的结构性特征。
当大宗商品现货市场在周五收盘时，价格馈送会冻结——但永续合约仍然全天候交易。在 Binance 上，白银的周末资费率年化平均为 56.69%，而工作日为 18.18%，这一三倍溢价是由预言机价格冻结机制驱动的。
跨交易所的资费率价差也随之出现。
BitMEX 的 TradFi 合约表现出显著为负的资费率，其中 SPY 在工作日的年化资费率为 -119.22%，Coinbase 为 -106.67%。在 BitMEX 做多、 在 Hyperliquid 或 Binance 做空的交易者，理论上可以在某些交易对上捕获超过 100% 年化的利差，尽管执行风险依然存在。
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