根据一份新的 BitMEX 报告，传统资产永续合约在 2026 年一季度的周交易量从 5.258 亿美元飙升至 307 亿美元，该报告描绘了 7×24 小时面向大宗商品和股票的加密风格衍生品快速走向主流的过程。
传统金融永续合约在一季度的增长
报告于 4 月 9 日发布，发现所谓的 TradFi 永续合约在全部加密衍生品交易量中的占比，从 2025 年 12 月的 0.03% 提升到 3 月底的 1.72% —— 单季增幅高达 5,756%。
币安（Binance） 在 1 月推出大宗商品永续合约后，推动了大部分扩张，拿下了 62.7% 的市场份额。
大宗商品合约占据了绝大部分成交，周交易量从 3,810 万美元跃升至 250 亿美元。
白银 (XAG) 和 黄金 (XAU) 领跑早期交易，而在 3 月与伊朗相关的紧张局势升级后，原油永续合约从零增长到每周 69 亿美元。股票永续合约上涨 908%，周交易量达到 49 亿美元。
Hyperliquid 占据了 29.7% 的市场。BitMEX 在被追踪的交易所中录得第二高的增速，为 1,322.6%，超过 Hyperliquid 的 953.4%。
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周末预言机价差与套利机会
报告强调了一些带来交易机会的结构性特点。
当大宗商品现货市场在周五收盘后，价格数据源会“冻结”——但永续合约仍持续 7×24 小时交易。在币安上，白银永续合约的周末资金费率年化平均为 56.69%，而工作日仅为 18.18%，这一三倍溢价主要由冻结的预言机机制所驱动。
交易所之间的资金费率价差也随之出现。
BitMEX 的 TradFi 合约呈现出显著的负资金费率，其中 SPY 在工作日的年化资金费率为 -119.22%，Coinbase 为 -106.67%。理论上，交易者在 BitMEX 做多、在 Hyperliquid 或币安做空，可以在部分交易对上获取年化超过 100% 的价差，但执行风险依然存在。
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