Bernstein 维持其对 2033 年比特币价格 100 万美元的预测，但在这轮加密货币回调后，下调并推迟了中短期目标。这家 华尔街 研究机构现在预计，比特币将在 2026 年涨至 15 万美元，并有可能在 2027 年见顶于 20 万美元，比此前预测整体延后约两年。长期目标保持不变。
发生了什么：预测调整
VanEck 数字资产研究主管 Matthew Sigel 分享了 伯恩斯坦最新报告的节选。该机构分析师表示，比特币的周期已经打破了传统的四年模式。
他们现在将其描述为“更为拉长的牛市周期，更稳固的机构买盘抵消了任何散户恐慌性抛售。”
尽管比特币大约下跌了 30%，现货 ETF 的净赎回却不到 5%。
这些数据推动了时间表的修订。伯恩斯坦最初在 2024 年年中，首次发表配合其 MicroStrategy 覆盖报告的 100 万美元论点时，曾预计本轮周期将在 2025 年附近于 20 万美元见顶。
实际上，比特币在 2025 年仅在 12 万多美元区间见顶，而非此前预测的 20 万美元水平。
随后的回调促使分析师延长时间线。该机构分析师写道：“我们将 2026E 的比特币价格目标调整为 15 万美元，本轮周期可能在 2027E 顶点达到 20 万美元。我们对 2033E 的长期比特币价格目标仍约为 1,000,000 美元。”
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意义何在：机构资金
在大幅回调期间，ETF 净赎回规模有限，说明机构资金的行为方式不同于此前周期中的散户投资者。伯恩斯坦将约 5% 的赎回比例视为证据，认为通过 ETF 进入市场的资金池，为价格提供了传统四年减半周期中未曾计入的支撑。该机构认为，这种“黏性”资本已经从根本上改变了比特币的市场结构。
修订后的框架将早期目标视作“延后达成”，而非“放弃不做”。
伯恩斯坦准确识别了诸如 ETF 需求与供应约束 等 adoption 驱动因素，但在时间节奏上过于激进。
新一轮预测承认，机构资金流动的时间尺度，比过去由减半主导的价格周期要更长。
截至发稿时，比特币价格为 92,405 美元。
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