上周，加密货币投资工具继续其连胜势头，尽管数字资产市场波动加剧，但仍创下超10亿美元流入。据CoinShares 7月8日的报告，全球加密货币交易所交易产品在截至7月5日的一周内吸引了10.3亿美元的资金流入，将年初至今的流入总额推至近190亿美元的新历史纪录。
加密货币ETP的管理资产增至1880亿美元，高于上周的1844亿美元。流入量的增长显示出投资者对受监管的加密货币敞口的兴趣日益增加，特别是通过贝莱德和富达等巨头提供的交易所交易基金。
虽然比特币ETP在绝对数值上仍占主导地位，但以太坊投资产品正在获得优势。随着市场信心的增加，以太坊连续11周发布资金流入，表明投资者情绪逐渐转向支持以太坊，预计会有更多的机构采纳。
比特币ETP继续引领所有产品，每周流入7.9亿美元 - 占总加密ETP流量约76%。然而，与三周的平均每周15亿美元相比，这一数字代表了一种放缓，引发了对投资者热情是否在比特币接近其111,000美元历史最高点时冷却的问题。
CoinShares的研究主管James Butterfill写道：“流入量的调节表明，在比特币接近历史最高价格水平时，投资者变得更加谨慎。”BTC的表现继续受到宏观经济不确定性影响，包括美国联邦储备政策和全球流动性变化。机构投资者仍然是ETP流入的推动力量，美国的比特币ETF占据了新资本的最大份额。
以太坊吸引机构关注
以太坊ETP上周吸引了2.25亿美元的新投资，标志着连续11周的资金流入。虽然这一数字明显小于比特币，但增长速度更为可观。根据CoinShares的数据，现在以太坊的每周流入量占其总管理资产的1.6% - 是比特币的0.8%的两倍。
Butterfill指出，这种分歧表明“投资者情绪显著转向以太坊”，因为机构分配者开始多样化其投资组合，超越比特币。
在美国证券交易委员会于2025年5月批准现货以太ETF后，以太净流入上升，分析师认为这可能为更广泛的以太坊投资产品采用打开大门。
虽然交易量和散户利益在比特币中仍最高，但以太坊正定位为一个多用途的区块链生态系统，吸引那些对去中心化金融、质押和代币化现实世界资产感兴趣的投资者。
贝莱德主导ETP发行人流量
在加密ETP提供商中，贝莱德继续掌握最大的投资者资本份额。其iShares比特币信托和以太基金共吸引了4.36亿美元 - 占上周所有发行人流入量的42%。
自从2024年1月推出其现货比特币ETF以来，贝莱德在市场中的主导地位稳步增长，随后是今年早些时候的以太坊产品。富达、Ark 21Shares和Grayscale也见证了积极的流入，但在绝对数值上落后于贝莱德。
流动数据表明，投资者在加密货币敞口方面，尤其是在机构中围绕托管、安全性和流动性的担忧依然重要时，继续偏爱最大和最成熟的资产管理公司。
流入量的激增将加密ETP的管理资产总额推至创纪录的1880亿美元，比前一周增加了超过35亿美元。这一增长反映了代币价格的上涨以及来自机构和高净值个人的持续资本流入。
虽然与年初相比，流入量的增长速度有所放缓 - 当比特币ETF每周流入高达25亿美元时 - 但更广泛的趋势仍然压倒性地积极。
Butterfill说：“对受监管、透明和流动的加密投资工具的机构需求继续增长。” “即使我们看到短期波动，长期分配趋势显然正在向上移动。”
什么推动转换到以太坊？
以太坊在机构投资者中的吸引力增加可以归因于几个因素：
- 现货ETF批准：美国证券交易委员会在2025年第二季度批准现货以太ETF标志着一个转折点，为之前仅限于比特币的机构客户提供了受监管的敞口。
- 具有收益的质押：不同于比特币，以太坊提供本地质押收益，这在低利率环境中很有吸引力。许多以太ETP现在正在探索“具有收益”的结构，将质押奖励传递给投资者，从而进一步提升回报。
- 现实世界用例：以太坊作为智能合约、现实世界资产代币化和去中心化金融协议的领先网络的角色不仅限于价值储存 - 使其具有多维投资叙述。
- 开发者活动和升级：以太坊路线图上的持续创新，包括对可扩展性和层-2生态系统增长的改进，表明了长期的实用性和网络韧性。
在这些因素的影响下，分析师预计以太坊的ETP流动份额将稳步上升，特别是随着更多机构投资组合多元化进入多资产加密配置。
更广泛的市场动态
这10亿美元的流入周发生在宏观经济信号混杂的背景下。美国利率预期仍然是一个未知因素，地缘政治紧张局势继续影响全球风险情绪。然而，加密ETP分配的稳步上升表明，投资者越来越多地将数字资产视为多元化投资组合策略的一部分，而非投机工具。
与此同时，零售参与在中心化交易所和链上协议中仍然强劲，尽管在推动以机构资本为主导的ETP流入方面扮演次要角色。
宏观背景也在提振对替代价值储存方式的兴趣。随着新兴市场的中央银行加速购买黄金和比特币，以及机构分配者建立加密头寸，数字资产在传统金融圈子中变得越来越难以忽视。
虽然比特币流入的调节可能意味着短期获利回吐或在阻力位的谨慎，但更广泛的叙述仍然是支持的。以太的崛起作为平行配置资产并不一定是从比特币中转出的迹象，而是资产类别成熟的标志。
CoinShares预计到2025年第三季度将继续流入，尽管增长速度可能会根据市场波动、美联储政策决策和成熟的加密货币监管发展 - 特别是在美国和欧洲有所不同。然而，目前，管理资产的稳步攀升以及多资产流动广度表明机构加密投资论点扩展 - 而非收缩。