在一项重大进展中，对冲基金正在加大其在以太坊上的空头头寸，激起了对全球市值第二大加密货币未来的疑问。观察者正在考虑这次激增是否暗示以太坊可能面临困境，或者其他因素是否在影响这些动向。

Kobeissi Letter的知名分析师在社交媒体上指出，以太坊的空头头寸仅在一周内增加了40%，自2024年11月以来增长了500%。这些分析师强调，华尔街的对冲基金从未持有如此规模的以太坊空头头寸，引发了一些人质疑，“对冲基金预见到了什么？”

Kobeissi Letter讨论了以太坊当前价格走势与对冲基金期货头寸之间的显著差距。他们回忆起2月2日的极端波动期，当时由于贸易战相关新闻，以太坊价格在60小时内下跌了37%，加密货币市场迅速蒸发了超过一万亿美元。

分析师观察到2024年12月以太坊强劲流入，尽管对冲基金的空头头寸增加。他们报告三周内新的以太坊投资达到了20亿美元，包括创纪录的单周流入8.54亿美元。然而，对冲基金继续押注以太坊价格不会大幅上涨。

交易量激增在1月21日和2月3日崩盘左右都得到了强调。尽管有大量流入，以太坊的价格尚未反弹，目前大约比2021年11月的高点低45%。对冲基金坚定做空以太坊的原因仍不清楚。猜测范围从市场操纵到对以太坊的看跌展望，尽管特朗普政府和新监管者的政策有利。因此，与比特币相比，以太坊表现明显不佳。

Kobeissi Letter总结为，比特币的优越表现提出了以太坊潜在空头挤压的问题。自2024年初以来，比特币的增长速度已超过以太坊的十二倍。空头挤压是否会出现以缩小这个差距？

加密分析社区中的并非所有人都同意增加以太坊空头头寸的看跌含义。Glassnode的高级研究员CryptoVizArt.₿在社交媒体上表达了怀疑，批评了这些危言耸听的观点：“如果你被这些诱人的标题误导，是时候提高你的理解了。”

CryptoVizArt的详细讨论指出，广为流传的对冲基金空头头寸图表可能只描述了单一市场部分，排除了关键参与者，如资产管理者和链上持有人。他们还提到，在相同时间框架内，比特币也经历过类似的“巨额空头”，但这并未阻止它相较以太坊表现更出色。

此外，CryptoVizArt强调CME的以太期货只是全球加密衍生品市场的一部分。像Binance和Bybit这样的平台以及链上头寸提供了更广泛的市场视角。他们认为，持有净空头头寸的一组并不意味着完全看跌的市场前景，许多对冲头寸是中性的策略的一部分，如资金和现货套利。

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