迈克尔·伯里指出，美股已经连续182个交易日没有出现“广泛性抛售”，这一异常平静在他眼中不再是安慰，而是明显的风险信号。
要点速览
- 截至周三，美股已连续182个交易日未出现纽约证券交易所“80%下跌成交量日”。
- BTIG研究显示，过去30年中，每一年至少都会出现5个以上这样的“恐慌抛售日”。
- 伯里正对英伟达、美光科技、Palantir、卡特彼勒和特斯拉等股票持有看空仓位。
伯里盯上“182日平静周期”
根据BTIG技术策略师**乔纳森·克林斯基（Jonathan Krinsky）**的研究，他会统计这样一种市场日：纽约证券交易所中，至少80%的成交量来自下跌个股。伯里在周三发布的Substack文章中引用了克林斯基的分析，指出周三已是连续第182个交易日没有出现这种“80%下跌成交量日”。相关方法可见克林斯基的跟踪说明。
这波“平静纪录”在至少过去30年中居于首位，比此前纪录多出了近50个交易日。因在《大空头》中精准押注2008年美国楼市崩盘而成名的迈克尔·伯里（Michael Burry），近几个月不断强调，这种安宁不可能一直持续。
延伸阅读：英格兰银行实验室测试“数字英镑”和稳定币在中小企业贸易融资中的应用
克林斯基数据：创三十年纪录
克林斯基指出，如果全年都不出现一次“80%下跌成交量日”，那将在其30年数据中首次出现。过去三十多年里，每一年至少会出现五次这样的恐慌抛售交易日。
伯里表示，自2025年11月起，他就不断从基本面角度提醒，这种局面的背后是“高度集中的领涨”，而非真正的“普涨健康牛市”。在他看来，这段市场平静反映的是“狭窄的领涨结构”，而不是“广泛的基本面强劲”。
他强调，当前指数涨幅主要由一小撮与AI（人工智能）相关的超大盘科技股驱动。他已经对其中多家标的建立了看空仓位，包括英伟达（Nvidia）、美光科技（Micron Technology）、Palantir Technologies、卡特彼勒（Caterpillar）以及特斯拉（Tesla）。周二，他将英伟达试图撬动逾5000亿美元AI基础设施融资的动作斥为“华尔街的资本运作秀”。
伯里：真正的风险是杠杆，而非点位时机
伯里的核心观点并非“精确抄顶逃顶”，而是“活过周期拐点”。他强调，大级别的市场周期往往需要数月乃至数年才能完全消化，这意味着对等待周期反转的投资者而言，真正危险的是杠杆，而不是短期点位波动。他在文章中写道：“只要远离杠杆，投资者就更有可能避免愚蠢的结局。”
市场中已有最新案例作为警示。投资人罗斯·格伯（Ross Gerber）指出，杠杆足以“掩埋”一只基金。由利奥波德·阿申布伦纳（Leopold Aschenbrenner）管理、专注AI投资的机构Situational Awareness，近期在AI相关个股上遭遇重大亏损，被迫于上月清盘其公开股票组合，其中大部分头寸最终由Citadel接手。
这番警告延续了伯里近期一连串的悲观表态。8月6日，他曾公开将当前AI投资热潮比作“淘金热”，认为“今天的赢家，可能就是明天的鬼城”，并多次提到不排除出现类似1987年式的“股灾式”回调。
伯里针对AI板块的做空布局可追溯至2025年11月。当时，他的管理公司Scion Asset Management披露已买入英伟达和Palantir的看跌期权（put）。
