**罗宾侠（Robinhood）**公布第四季度净营收为12.8亿美元，低于市场预期的13.5亿美元——然而，此次财报电话会中最重要的信号，并不是加密货币交易收入的不足，而是预测市场作为分析师主要关注领域的快速崛起，大约30%的问答环节问题都围绕这一主题展开。
发生了什么：营收不及预期，关注点却变了
第四季度业绩显示，加密货币交易收入约为2.21亿美元，低于预期的2.48亿美元，受此影响股价下跌约8%。但财报电话会所呈现的，却是另一番景象。
VanEck数字资产研究主管Matthew Sigel指出，在20个分析师提问中，有6个与预测市场相关——“远远是排名第一的话题”。
他提到，行业整体成交量目前每月已超过100亿美元，大致相当于美国体育博彩的平均每日成交规模。
Autonomous Research高级分析师Christian Bolu认为，从表面上看财报令人失望，但前景仍具建设性。“管理层在2026年新业务增长管线方面的评论相当正面，而且实际上1月份的交易量也非常强劲，”Bolu在接受**雅虎财经（Yahoo Finance）**采访时表示。
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为何重要：战略转向在前方
Bolu直言不讳地指出平台前进的方向。“从长期来看，我们认为事件合约和预测市场将在业务中占比将超过加密货币，”他说，并补充称，罗宾侠的分发渠道覆盖面，让它相较于Kalshi和Polymarket等竞争对手具备优势。
监管不确定性仍是最大掣肘因素。
Sigel指出，是/否二元合约可能落入CFTC（美国商品期货交易委员会）对事件合约的监管权限之内，而与单一发行人财务表现挂钩、具有连续型收益结构的合约，则可能在多德-弗兰克法案（Dodd-Frank）框架下被视为SEC（美国证券交易委员会）监管的“基于证券的互换（security-based swaps）”。“目前尚无正式框架划定这一边界，这也是管理层提到需要‘监管宽松（regulatory relief）’的原因，”他表示。
与此同时，罗宾侠披露，人工智能目前已能解决超过75%的客户服务工单，其中包括此前需要持牌经纪专业人士处理的复杂案例。
公司还在自动化其工程研发流水线，仅在2025年预计就可节省逾1亿美元成本。根据财报公布后的市场评论，仍有超过80%的分析师给予该股“买入”评级。
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