Bitcoin 目前可能只是经历了一次短期市场回调，而非进入一轮长期熊市。多项指标表明，这一当前周期与此前的加密寒冬存在明显差异。
发生了什么：降息信号
坎托·菲茨杰拉德分析师 Brett Knoblauch 在接受 CNBC 采访 时表示，本轮下跌在多个方面不同于过去的加密寒冬。此前周期从高点到低点大约持续 364 天，而本轮市场下跌目前仅进行到第 85 天。
Knoblauch 说：“如果你回看之前的各类周期，从峰值到谷底大约是 364 天。我们现在只走了 85 天，但我认为有大量积极动能显示，这一轮可能不是加密寒冬。”
与以往在加息周期中开启的熊市不同，美联储当前正处于降息阶段。
在本轮周期中，市场已经经历过数次约 30% 的回调，但并未出现重大系统性灾难性事件。
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为何重要：监管支持
过去的下跌阶段伴随着 Mt. Gox 黑客事件、FTX 破产等重大事故，而当前回调尚未出现类似级别的危机。Knoblauch 预计，本轮跌幅可能不会重演以往高达 75% 的深度回撤。
无论在美国还是全球范围，政府对加密资产的支持力度都在提升，与此前周期相比，当前的监管环境已明显不同。
这位分析师表示，即便最终被证明这是一次加密寒冬，潜在跌幅的一半以上也可能已经完成。
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