比特币（BTC）作为通胀对冲工具的叙事正经受考验：美国通胀降温、市场情绪接近历史低点，而该加密货币价格仍比10月创下的历史高点低47%。
比特币企业家 Anthony Pompliano 表示，持有者现在面临一个更难的问题：在没有每日通胀压力不断强化其投资逻辑的情况下，能否继续坚守信念。
“当你每天不再面对高通胀时，你还能否持有这种资产？”庞普里亚诺在福克斯财经频道表示，“你还能否相信比特币的价值主张——它是一种供给有限的资产？”
数据显示了什么
美国劳工统计局周五报告称，1月美国消费者价格指数CPI 下降至2.4%，低于12月的2.7%。核心CPI降至2.5%，为2021年4月以来最低读数。
但这一数字带有重要注脚：去年秋天长达43天的政府关门，导致联邦统计人员无法采集10月价格数据。穆迪首席经济学家 Mark Zandi 告诉 CNBC，通胀“纸面上看起来比现实更好”，他估算，若没有这段数据缺口，CPI 更接近 2.7%。
周六，比特币价格约为 68,900 美元，日内上涨约 3.5%，但过去 30 天仍下跌约 28%。
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情绪处于历史低位
加密恐惧与贪婪指数将波动率、动能和社交数据整合为单一得分，本周六读数为 9，深陷“极度恐惧”区间。
该指数在 2 月 6 日创下历史新低 5。当周，比特币一度跌破 61,000 美元，超过 20 亿美元的杠杆头寸被清算。
与此同时，美元指数在过去一个月里走弱约 2.3%，目前交投在 97 附近，创一年多来新低。
庞普里亚诺的“货币弹弓”论
作为 Professional Capital Management 创始人兼 CEO，庞普里亚诺认为，短期的通缩力量最终会迫使决策者再次印钞、降息，从而在不知不觉中稀释美元价值。他将此称为“货币弹弓”，认为会让比特币“前所未有地有价值”。
这一论点带有相当不确定性，且高度依赖尚未确定的政策结果。美联储自去年以来尚未降息，而市场目前预计 2026 年仅有两次 25 个基点的降息，分别在 6 月和 9 月。
就目前而言，比特币持有者所面对的，是一个由价格下跌、情绪创纪录低迷以及通胀降温构成的市场环境，而这削弱了比特币最受欢迎的叙事。
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