意大利央行近期发布的一项“神秘客”测试显示，看似低成本的稳定币跨境汇款，实际综合费用最高可逼近9%。在这项针对 USD Coin (USDC) 的实测中，链上转账本身费用极低，却被法币充值、兑换和提现收费大幅稀释。
关键发现
- 研究团队在10条跨境通道上各汇出200枚USDC，综合成本区间在0.3%至8.96%之间。
- 链上转账部分平均仅占汇款金额的0.4%。
- 与跨境支付平台 Wise 对比，稳定币在3条通道上更便宜，在4条通道上则更贵，到账速度主要取决于当地支付基础设施。
USDC跨境汇款成本拆解
意大利央行于7月30日公布 这份“神秘客” 报告。研究由 Alberto Di Iorio、Enrica Di Stefano、Michele Mascioli 和 Giorgio Trebeschi 主导，测试时间为2026年3月。 团队在意大利与阿根廷、巴西、南非、阿联酋、日本之间构建10条汇款通道，每条通道以200 USDC为基准，完整记录从法币充值、 购币、链上转账，到卖出USDC及取款的每一笔费用。
结果显示，最低成本出现在意大利汇往阿根廷通道，总费用约占汇款金额0.30%；最高则为阿根廷汇往意大利，成本高达8.96%。 全样本中，链上转账本身的费用平均仅为0.4%，真正拉开差距的是法币端的收费。
在阿联酋汇往意大利的路径中，一笔高达3.8%的信用卡附加费，直接将整体成本推高至8.95%。这凸显接入本地银行和支付体系的 便利程度，往往才是决定用户最终付出多少的关键变量。
报告并援引全球跨境汇款平均成本约为6.4%，仍明显高于联合国将该指标在2030年前压降至3%以下的目标。在实际案例中， 区块链结算本身很少是费用“主战场”。
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稳定币与现有支付轨道的关系
与 世界银行公布的各国对外汇款平均成本相比，本次测试中，USDC在巴西、意大利和南非三地的出境汇款上更具价格优势； 而在阿联酋，USDC方案反而贵于2.65%的基准水平。
研究团队还在4月14日对标跨境支付平台 Wise，进行了同线路模拟对比：USDC在三条通道上成本更低，在四条通道上则高于 Wise，另有一条通道当时无法通过Wise完成。
到账速度很大程度取决于本地银行和支付基础设施。
在巴西和欧元区等具备即时支付系统的地区——如巴西的 Pix 与欧元区的 TIPS——只要法币端的充值或提现能通过这些系统完成， 整笔交易往往可在20分钟内结束。相比之下，涉及南非本地银行体系的路径则普遍需要一至两个工作日。
研究人员指出，这使稳定币更像是高效本地支付系统的“补充轨道”，而非可完全替代它们的“平行体系”，因为真正的瓶颈仍集中在 法币入金和出金环节（on-ramp 与 off-ramp）。
结论与适用范围
这项实验于2026年3月24日和26日进行，当时区块链网络整体拥堵水平偏低，且仅围绕单一稳定币、有限司法辖区展开。作者提醒， 若更换代币品种、运营方、市场结构，或置于不同监管框架之下，结果可能出现显著差异，因此难以据此简单推出 “稳定币本质上一定更便宜”的普遍性结论。
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