十家主要欧洲银行周二发布 Qivalis，这是一家总部位于阿姆斯特丹的联盟机构，计划在 2026 年下半年发行与欧元挂钩的稳定币。此举标志着欧洲迄今为止在全球稳定币市场上挑战美元支持数字资产压倒性主导地位的最重要尝试。
ING、意大利联合信贷银行（UniCredit）和法国巴黎银行（BNP Paribas）牵头该联盟，成员还包括意大利赛拉银行（Banca Sella）、比利时KBC、德国德卡银行（DekaBank）、丹麦丹斯克银行（Danske Bank）、瑞典北欧斯安银行（SEB）、西班牙凯克萨银行（CaixaBank）以及奥地利莱夫艾森国际银行（Raiffeisen Bank International）。该集团于 12 月 2 日在阿姆斯特丹举行新闻发布会，正式宣布这一项目，该项目最初于 9 月由九家创始成员披露。
Jan-Oliver Sell（曾供职于Coinbase 德国）将出任首席执行官。Floris Lugt（ING 数字资产负责人）将担任首席财务官，而前国民西敏寺银行（NatWest）董事长Howard Davies将出任主席。
该联盟面临艰巨挑战。美元支持的稳定币约占整个稳定币市场的 90%，今年早些时候这一市场规模达到 2000 亿美元。Tether 的 USDT 流通量约 1500 亿美元，而 Circle 的 USDC 则掌控约 600 亿美元的规模，均来自行业数据。
发生了什么
Qivalis 目前正向荷兰央行申请电子货币机构（EMI）牌照，这将使公司能够在欧洲金融监管框架下发行电子货币。Sell 表示，从提交申请开始，发牌流程预计需时 6 至 9 个月。
法国巴黎银行在 9 月首次公告之后加入联盟，使成员增至横跨八个欧洲国家的十家银行。选择阿姆斯特丹作为总部，使该项目处于以进步数字资产监管著称、并可直接与荷兰央行对接牌照申请的法域之中。
2026 年的上线时间表与欧盟《加密资产市场规制》（MiCA）全面实施时间保持一致。MiCA 自 2024 年 12 月 30 日起全面生效，为稳定币发行方提供了清晰的法律框架，并要求其实施严格的储备管理、反洗钱控制以及透明度标准。
Qivalis 欧元稳定币瞄准的场景不仅限于零售交易。联盟预计该代币将用于企业间支付、公司财资管理及跨境清算。每家成员银行都可以向其客户提供钱包、托管及与该数字代币相关的服务。
这一公告发布之际，欧洲决策者对数字经济中的货币主权日益担忧。美元挂钩代币的主导地位，引发了关于在数字支付持续扩张的背景下，欧洲能否保持金融独立性的质疑。
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为何重要
Qivalis 计划是对全球稳定币市场结构性失衡的战略回应——美元支持的代币几乎占据整个板块。这种集中度对跨境支付影响显著，而跨境支付每年产生约 1200 亿美元的交易费用（估算数据）。
此时，传统金融体系中稳定币的采用正在加速。瑞典金融科技公司 Klarna 于 11 月 25 日宣布，将在 2026 年推出基于 Stripe Tempo 区块链的 KlarnaUSD 稳定币。Ripple 则于 11 月 27 日获得阿布扎比金融服务监管局批准，其 RLUSD 稳定币如今已作为经验证的抵押品，用于阿布扎比国际金融中心内的借贷与交易。
由银行主导的稳定币联盟的出现，反映了机构对数字资产态度的更广泛转变。银行曾经对加密货币持怀疑态度，如今许多机构开始将稳定币视为现代化支付系统的基础设施。
MiCA 的监管清晰度加速了这一转变。该框架要求稳定币发行方将 30% 的储备金存放在欧盟境内的低风险商业银行中，对于规模更大的参与者，这一比例将提高到 60%。这些储备要求旨在防止流动性危机，同时确保稳定币作为可靠金融工具运作。
Qivalis 联盟的结构，使这款欧元稳定币能够利用十家大型欧洲金融机构的合并触达能力与监管信誉。这与此前的欧元稳定币尝试形成对比，后者难以与以美元计价的竞争对手抗衡并取得进展。
成败取决于 Qivalis 能否说服企业与消费者大规模采用以欧元计价的数字支付。该联盟进入的是一个网络效应高度偏向既有美元稳定币的市场，这些美元稳定币在流动性深度以及在加密货币交易所和去中心化金融平台的广泛接受度方面拥有显著优势。
2026 年的上线日期为 Qivalis 预留了建设基础设施和建立合作关系的时间，但也让竞争对手有机会加强自身阵地。多家美国金融机构正准备在近期监管明朗化之后推出自己的稳定币。
对欧洲政策制定者而言，Qivalis 是一个测试案例：在由私营发行方主导的领域内，受监管、由银行支持的稳定币能否获得有意义的市场份额。其结果将影响未来的监管路径，并可能决定欧洲能否在不断演进的数字支付版图中维持重要角色。
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