目前近四分之一的 Bitcoin 供应量以低于其买入成本的价格交易，长期持有者如今掌控了 43% 的被套头寸。数据显示，自 11 月中旬以来，这一加密货币一直维持在 600 万至 700 万枚 BTC 的亏损区间，标志着自 2023 年以来持续时间最长的高亏损水平。
发生了什么：市场分析
比特币总亏损供应（衡量价格低于上次成交价的币量）在 12 月中旬达到 670 万枚 BTC，占 流通供应的 23.7%。11 月的价格下跌引发了被套头寸的初步激增。
持有者类型之间的分布发生了明显变化。短期持有者（定义为 155 天内有活动的地址）目前掌控了总供应中 13.5% 的亏损筹码。长期持有者则占 10.2%。
Glassnode 在其周报中表示：“自 11 月中旬以来，一直维持在 600 万至 700 万枚 BTC 区间，这一模式与以往周期早期过渡阶段高度相似，当时投资者挫败情绪不断累积，随后出现更明显的熊市环境以及在更低价位的强化投降抛售。”
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为何重要：周期转换
这一指标持续处于高位，表明市场结构性变化，而非短期波动。历史周期中的类似亏损分布，往往出现在更长时间熊市阶段之前。
近期买家的头寸在保持被套的同时，正开始“老化”并转入长期持有行列。
这家分析公司指出：“这种分布表明，与此前周期向更深层熊市阶段转换时类似，由近期买家累积的亏损供应正在逐步成熟，并转移到长期持有者群体中。”
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