比特币 (BTC) 在经历 25 天的反弹、从一年以来最深的看空读数回升之后，再次站上 70,000 美元关口。多项结构性和周期性指标首次在近三个月内同步转为正值，据分析师 Axel Adler 指出，这一转变颇具意义。
发生了什么：周期得分转正
Adler 的分析围绕比特币周期得分展开。这一综合指标将吃单方失衡、未平仓合约压力、资金费率、ETF 资金流、交易所资金流以及价格趋势整合到一个从 -100 到 +100 的刻度中。2 月 7 日，该得分跌至 -47 —— 创下一年最低读数。
作为对比，2025 年 11 月的市场底部为 -37，用了 33 天才回到中性；而 8 月份的 -35 低点仅用了 11 天就完成反转。
截至 3 月 4 日，周期得分已回升至约 +0.98。同时，结构转变综合指标——一项追踪动量、价格序列以及相对指数移动平均线位置的快速信号——也升至 +0.56。
这轮修复之所以引人注目，在于其时机。两项指标在 3 月 2 日至 3 月 4 日之间同时进入正区间。这种同步走势，正是 Adler 用来区分本轮转变与 1 月行情的关键：1 月时结构转变信号是在周期得分已连续数日偏多之后才转正的。那一轮走势最终推动 BTC 冲向 97,000 美元附近。
在周线图上，比特币目前在约 72,800 美元附近交易，此前于 2026 年早些时候自 65,000 美元下方反弹。位于 70,000 美元附近的 50 周均线仍是关键结构枢纽；更长期支撑分别位于 60,000 多美元区间的 100 周均线，以及 50,000 多美元区间的 200 周均线。根据 Donchian 通道框架，当前阻力在 73,698 美元附近；若 BTC 能稳站 70,000 美元上方，则有望上探 85,000 美元。
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为何重要：结构性重置正在进行
周期得分与结构转变综合指标的同步翻多意义重大，因为此前的修复往往呈现“先后顺序”——一个指标领先，另一个则在数日后确认。此次的同时上穿，暗示这一向 73,000 美元的推进，可能反映的是更广泛的结构性转变，而非短暂的空头回补挤压。
尽管比特币自 2025 年末 110,000 多美元的高位出现回调，但在宏观层面仍处于上升趋势中。当前市场正尝试相对于 2024–2025 年涨势构筑一个更高的低点；一旦这一形态得到确认，将进一步强化更大级别牛市周期的论点。