比特币 (BTC) 的大额资金买家正将最新一轮抛售视为增加敞口的机会，Coinbase 高管 John D’Agostino 表示。
关键要点：
- D’Agostino 称，在比特币跌破 6 万美元后，机构、家族办公室及与主权相关的买家并未表现出恐慌。
- 他指出，更强的市场基础设施以及约 1000 亿美元的 ETF 敞口，显示出持久的需求。
- 这位 Coinbase 高管表示，杠杆风险主要集中在离岸交易所的散户交易者，而非大型持有者。
比特币买家
作为 Coinbase 机构战略负责人，D’Agostino 表示，大投资者将比特币的下跌视为折扣价买入的机会，而不是离场信号。
比特币此前曾跌破 6 万美元，创下自 2024 年 10 月以来的首次，随后在发稿时回升至 62,746 美元。D’Agostino 拒绝断言这是否是底部，但表示与他交流的长期配置者，已经对这一资产研究了数月甚至数年。
“我能告诉你的是，我有机会与机构投资者对话。他们已经花了数月乃至数年时间研究这一资产类别。所以当他们做完功课后发现价格更便宜时，他们会更喜欢它。”他说。
他表示，阿联酋的家族办公室以及政府和与主权相关的基金，对于“能够以折扣价买入并不感到不高兴”。
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Coinbase 观点
D’Agostino 表示，即便在宏观压力、更长时间维持高利率、削弱的“货币贬值”交易以及监管不确定性拖累市场的背景下，Coinbase 也没有看到机构恐慌。
他认为，比特币当前的支撑体系比以往下行周期更为强健，并提到“机构管道”以及约 1000 亿美元的 ETF 敞口。“所以我认为，无论是散户还是机构，都在发出一个信号：这是一个你想长期持有的资产。”他说。
在谈及杠杆时，他指出自己并未发现有大型机构持有者在接近被强制平仓的水平上“严重过度加杠杆”。他将此与离岸散户交易对比，后者的极端杠杆可能触发快速清算。
D’Agostino 将比特币定位为一种类似大宗商品的资产，即使长期需求存在，波动性也可能迅速到来。他表示，大型配置者正在考虑如何筹集资金，以买入这类他们“在 12.5 万美元时就很喜欢”“在 10 万美元时也很看好”“在 6.5 万美元时更是爱不释手”的资产。
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