比特币 (BTC) 在 2 月 1 日一度跌破 75,000 美元，将 Strategy 持有的 712,647 枚比特币推入浮亏区间，未实现亏损一度逼近 10 亿美元，随后该加密货币出现温和反弹。
发生了什么：Strategy 金库跌入亏损
全球最大的企业级比特币持有者在亚洲早盘时段 看到 自己的头寸转为浮亏，当时 BTC 在 Binance 上一度跌至 74,544 美元。
由执行董事长 Michael Saylor 领导的 Strategy，以每枚 76,037 美元的平均成本建仓。在这一阶段低点上，其账面亏损一度膨胀至近 10 亿美元，随后随着价格回升至约 75,826 美元，浮亏收窄至约 1.5 亿美元。
该公司仍坚持其比特币累积策略。Saylor 已表示将继续增持，这将成为公司 2026 年的第五次 BTC 收购，此前在 1 月 20 日刚完成最大一笔、22,305 枚比特币的买入。
为继续筹资买币，Strategy 将其 A 系列永久拉伸优先股的股息率自 2 月起上调至 11.25%。通过发行 STRC 融得的资金，已为超过 27,000 枚 BTC 的收购提供了资金支持。
其他企业级持币者同样面临压力。根据 BitcoinTreasuries 数据，Metaplanet 显示未实现亏损达 30.13%，Strive 回撤 28.97%，GD Culture Group 的账面亏损则为 35.59%。
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为何重要：机构信念正受考验
根据 CryptoQuant 数据，比特币目前价格已跌破美国现货 ETF 的已实现价格，这意味着现货 ETF 投资者整体处于浮亏状态。
分析师 PlanB 指出，比特币的 200 周移动平均线位于约 58,000 美元，而已实现价格已回落至约 55,000 美元。他补充称：“不过本轮牛市走势偏弱（没有出现红色阶段），因此熊市回调或许也会较为浅显。”
资深交易员 Peter Brandt 质疑投资者还能坚持多久，发文称：“在这趟旅程中，投资者会在什么时候开始想要从 Sayl_boat 上跳船？”
未来几周或将成为机构持币者的关键时期——如果价格持续在长期支撑位附近低迷不振，他们的持仓压力将进一步加大。