比特币 (BTC) 重新站上 69,000 美元关口，但 Glassnode 在 4 月 6 日发布的周报显示，尽管价格动能和期货仓位大幅改善，现货交易所成交量、链上活动以及 ETF 交易量均出现下滑。
Glassnode 报告细节
这家链上分析公司的每周市场脉冲报告中，将现货、期货、期权与 ETF 指标评为“中等强度上升”，而链上基本面和资金流动指标则处于下行状态。
在现货方面，14 日 RSI 从 30.3 跃升 62% 至 49.1，现货 CVD 从负 4,780 万美元转为正 2,790 万美元，这两项读数都指向买盘压力回升。
但中心化交易所成交量从 61 亿美元下降 13% 至 53 亿美元，表明为这波上涨“站台”的参与者并不多。
在衍生品方面，期货未平仓合约小幅回落 2% 至 297 亿美元，资金费率下滑 13.1%，显示杠杆使用有所降温。永续合约 CVD 则急剧反转，从负 4.12 亿美元拉升至正 4.607 亿美元，211.8% 的摆动意味着期货市场中激进买方资金重新入场。
期权市场则显得更为谨慎。期权未平仓合约从 313 亿美元下降 12.5% 至 274 亿美元。隐含波动率升至高于实现波动率，25-Delta 偏度从 15.08% 上升到 16.88%，反映出市场对下行保护需求增强。
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比特币 ETF 资金流出收窄
美国现货比特币 ETF 单周净流出从 4.05 亿美元大幅收窄 94.6% 至 2,200 万美元，显示机构卖压正在减弱。
不过，ETF 交易量从 136 亿美元下降 29.5% 至 96 亿美元，说明传统金融投资者参与的紧迫性降低。ETF MVRV 比率从 1.10 升至 1.16，使持有者的未实现利润进一步扩大，也提高了短期获利了结的可能性。
链上活动依旧疲弱
链上数据则描绘出更加温和的画面。活跃地址小幅增加 2.4% 至 617,017 个，但转账金额下降 8.3% 至 54 亿美元，手续费收入下滑 5.1% 至 146,600 美元，这些数据说明网络处于企稳阶段，但尚未吸引到有意义的新资金入场。
已实现市值变动从负 0.6% 进一步滑落至负 0.7%，确认净资本仍在流出。
短期持有者与长期持有者的供应比例从 16.1% 微降至 16.0%，而“热钱”占比从 21% 降至 20.1%。长期持有者继续在供给结构中发挥锚定作用。
Glassnode 分析师 @CryptoVizArt 和 @ChrisBeamish_ 总结称，此次反弹结构尚算健康，但仍需确认。报告指出，若要证明这波上涨具有持久性，还需要成交量、资金流入和网络活动出现更有力的跟进。
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