比特币失守 7 万美元关口、逾十亿美元遭强平，但聪明资金却将此视为进场良机

比特币（BTC）跌破 70,000 美元，加剧了整个数字资产市场的波动，但分析师认为，此轮下跌更多是一场结构性重置，而非对长期信心的崩溃。本轮下跌引发了大规模去杠杆，据 Coinglass 的数据，过去 24 小时内有逾 10 亿美元的杠杆头寸遭到强平，其中多数为多头仓位。

主要山寨币亦随比特币走低，包括 以太坊（ETH）、 Solana（SOL）以及 BNB，随着风险偏好减弱，整体加密货币总市值被推低至约 2.4 万亿美元。

去杠杆主导，价格完成重置

市场参与者表示，此轮抛售主要由资产负债表层面的机制驱动，而非恐慌情绪本身。

随着价格跌破关键水平，大量加杠杆头寸被迫出场，放大了下行走势，并显著提升了日内波动率。

尽管跌势迅猛，现货买盘并未出现“全面投降”式的激进抄底，而是仍然有限。

接受 Yellow.com 采访的分析师指出，缺乏大规模逢跌买入反映出投资者正在保持耐心，等待更明确的信号再投入新的资金。

一些投资者认为，价格已经在接近市场低点的区域附近交易。

DWF Labs 管理合伙人 Andrei Grachev 表示，即便后续波动仍属大概率事件，市场整体上看似已逼近底部。

他表示，价格仍可能在当前区间上下大约 15% 的幅度波动，但专业资金其实正在幕后积极布局。

“专业投资者仍在持续部署资金，尤其是在基础设施、现实世界资产以及具备长期宏大愿景的项目上。” Grachev 说道。

在他看来，现货买盘有限更多是为了在博弈中争取议价空间，而非出于恐惧；手握充裕现金的投资者，正利用疲弱的市场环境，为自己争取更理想的进场条件。

头条数据为不确定性再添一笔，尤其是在美国比特币 ETF 近期出现资金流出之后。不过分析师提醒，不应简单将这些动向解读为机构整体撤退。

Axis 联合创始人兼首席运营官 Jimmy Xue 在接受 Yellow.com 采访时表示， ETF 资金流出更可能是战术性的仓位重组，而非长期战略的逆转。

他指出，整个领域的资产负债表仍在扩张，去年数字资产金库类公司就募得数百亿美元资金，这表明机构参与仍然十分活跃。

Xue 补充称，碎片化流动性正在放大市场波动。

交易量下滑以及去中心化交易所结构中的效率问题，在压力时期放大了价格冲击，使得行情看起来比实际需求所能解释的更为极端。

更广泛的宏观经济力量同样在影响市场行为。

SynFutures 首席运营官 Wenny Cai 表示，随着投资者重新评估增长预期、通胀风险以及政策不确定性，他们正变得更趋防御。

她指出，比特币跌破 7 万美元出头区间，加速了自 ETF 上市行情以来不断累积的杠杆，情绪由此明显转向“风险厌恶”模式。

尽管这给价格带来了压力，Cai 认为，这并不意味着机构参与的终结。

相反，资金正在向更注重收益与基础设施的板块轮动，包括代币化国债、信用产品以及现实世界资产。

分析师表示，这一转向凸显出加密资产越来越具“宏观敏感性”，在更紧缩的流动性环境中，正与传统资产展开更直接的竞争。

专家认为，当下阶段标志着“自满情绪的终结”，而非周期的终结；下一轮复苏更可能奖励的是精选标的、基本面和资产负债表的稳健，而非单纯依靠投机性动能。

截至发稿，比特币报 69,600 美元，过去 7 日跌幅约 20%。