比特币（BTC）周五依然被限制在 11 月下旬形成的盘整区间内，徘徊在 9 万美元附近，日成交量下滑 9% 至 380 亿美元。
流动性下降放大了主要加密货币的短期价格波动，剧烈的价格变动经常迅速反转。
山寨币表现分化，Zcash（ZEC）自周四低点反弹逾 14%，而 SKY 和 TON 表现不佳。
发生了什么
比特币的日交易量已显著低于数月前 800 亿至 1300 亿美元的区间。
交易活跃度的下降造成了剧烈而不稳定的价格走势，通过快速反转惩罚使用杠杆的交易者。
在 1 月 7 日因治理争议导致 Electric Coin Company 全体开发团队集体辞职后，Zcash 价格先是下跌 18%，随后则大幅反弹。
过去 24 小时内，加密货币期货的爆仓规模超过 2 亿美元，低于前几日的 4 亿美元。
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为何重要
比特币波动率指数从 47.3% 降至 43%，扭转了 12 月下旬的飙升走势，表明交易者在经济数据公布前整体情绪平稳。
加密货币期货的名义未平仓合约总额从本周早些时候的逾 1410 亿美元降至 1385 亿美元。
压缩的波动预期与下滑的交易量叠加，表明市场正等待新的催化因素出现，再去确立新的方向性趋势。
Zcash 的治理危机凸显出，当协议能够独立于任何单一开发实体运作时，加密货币网络在结构上的韧性。
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