Wellington-Altus 首席市场策略师 James E. Thorne 将 比特币 (BTC) 与黄金之间日益扩大的分化，视为远不止是资产配置之争，认为这两类资产分别代表了对美国经济能否通过改革摆脱不断加剧的财政压力的两种根本不同的押注。
发生了什么：两种资产，两种经济赌注
在近期一篇帖子中，Thorne 将黄金描述为一种“裁决”——一种信号，表明投资者已经对决策者重组被过度债务拖累的经济的能力失去信心。他认为，那些买入黄金的人，是在押注美国将继续走上货币扩张和货币贬值的道路。
“郑重声明：比特币是押注特朗普成功，黄金是押注美国失败。”Thorne 写道。
他补充说：“这是旧势力的一种自白：他们只看到一条摆脱过度杠杆的道路——印钞、贬值，并指望音乐不会停止。”
与之相反，Thorne 将比特币视为一面“投机式的成功旗帜”。他认为，这种数字资产体现的是一种押注：监管明朗化（包括拟议中的 CLARITY 法案 等举措）以及在 特朗普 任期下更广泛的政策转向，将把美国打造为全球加密中心，通过改革驱动的增长来削减实际债务负担，而不是通过通胀将其稀释。
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为何重要：避险资产之争加剧
这种论述出现之际，正值黄金在宏观不确定性中大幅走高，而比特币则经历了显著回调。
交易员 Ran Neuner 近期质疑比特币的价值储藏叙事，并指出，在关税争端、汇率紧张与财政不稳并存的时期，投资资金更倾向流向黄金，而非数字资产。
Neuner 表示：“这是 12 年来第一次，我开始质疑比特币的论点。我们为 ETF 批准而奋斗，我们为机构准入而奋斗，我们希望它进入体系内部。现在它已经进去了，再也没有什么可以去抗争的了。”
正如 Yellow Media 此前所写，代币化黄金正处于最好的阶段之一。截稿时，随着实物黄金价格突破每盎司 4900 美元，Tether Gold 涨至 4933 美元，推动代币化黄金的总市值升至 45 亿美元。PAX Gold 和 Kinesis Gold 也创下新高，反映出机构对于基于区块链的贵金属敞口的需求。