比特币 (BTC) 自 11 月跌破 365 日移动均线以来，仅用 83 天就下跌了 23%。链上分析平台 CryptoQuant 指出，这一跌势要比 2022 年初熊市同一阶段仅 6% 的跌幅更为陡峭。
发生了什么：BTC 动能走弱
CryptoQuant 在周三的报告中表示，本轮周期的下跌动能恶化速度快于 2022 年 1 月开启的上一轮熊市。
报告称，该资产在 10 月初触及 12.6 万美元高位，当时 CryptoQuant 的牛市评分指数为 80。随着 10 月 10 日的一次强制平仓事件，指数转为看空，目前已跌至 0，而价格也回落至 7.1 万美元。
该平台指出，比特币已经失去关键支撑位，可能正指向 7 万至 6 万美元区间。比特币三次在“交易者链上实现价格”这一指标处遭遇阻力——该指标在牛市期间曾充当支撑——最近价格也跌破了其下轨。
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为何重要：分析师警示更深层疲弱
分析机构 Santiment 报告称，在上周的下跌后，市场对比特币和 以太坊 (ETH) 的情绪已极度偏空。该机构指出，市场往往会与散户情绪反向运行，并认为只要小散仍表现出不信任，短期内仍可能出现情绪修复反弹。
Glassnode 报告称，盈利水平正在重置，实现亏损在上升，现货需求依旧疲软，杠杆正在被去化。加密恐惧与贪婪指数已跌至约 12，逼近历史低位。
周四，加密货币总市值下跌 4.4% 至 2.53 万亿美元，创 2025 年 4 月以来新低。比特币在亚洲交易时段跌破 7.1 万美元，正逼近 6.5 万美元附近支撑，而以太坊跌破 2100 美元。
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