专业投资者在第一季度削减了约 52,500 枚 Bitcoin (BTC) 持仓，这是自美国 spot exchange-traded funds 上市交易以来的最大降幅。
关键要点：
- 专业投资者一季度减持比特币 17%，为现货 ETF 推出以来最大降幅。
- 对冲基金和经纪商贡献了约 95% 的抛售，而银行和政府则继续增持。
- 资深分析师 Bob Loukas 认为，在周期见底前，比特币可能下探至 53,000 美元附近。
Q1 比特币持仓下滑 17%
CoinShares 基于季度 13F 报告的数据显示，第一季度专业投资者的持仓从 313,000 枚降至 261,000 枚。随着价格走弱，这些头寸的合计价值下跌 35%，至 178 亿美元。他们在美国现货比特币 ETF 总资产中的占比也从 24.7% 降至 20.8%。
对冲基金和经纪商约占减持总量的 95%，分别抛售了 31,400 枚和 18,800 枚。Morgan Stanley 清仓了 8,300 枚的头寸，分析师将这一举动与其 4 月推出自家基金联系在一起。做市交易公司 Jane Street 在资金流走弱的背景下又减持了 10,800 枚。
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银行在抛售中增持比特币
抛售并非一致发生。银行的敞口反而翻倍增长：JPMorgan Chase 增持 3,000 枚，Wells Fargo 买入 4,000 枚，Citigroup 首次递交相关持仓文件。政府和私募股权机构也在进场，其中阿布扎比 Mubadala 主权基金将其持有的比特币增加约 1,100 枚。
CoinShares 分析师 Matt Kimmell 将 当前模式与以往下跌周期进行对比：战术交易者在疲弱阶段卖出，而长期持有者承接抛压。最大的专业投资群体——投顾机构，在本轮下跌中大多选择持有不动。这些数据表明，当前是持有者结构的轮换，而非机构全面撤离。
Loukas 关注 53,000 美元比特币价位
资深分析师 Bob Loukas 表示，比特币已进入其四年周期的最后阶段，但他警告称，市场在见底前可能还需要再下一台阶。他的模型投资组合在三年半以来首次出手，在 65,000 美元附近买入了 10 枚比特币。
他将 53,000 美元视为其将“全仓回归比特币”的关键水平，并称这是本周期的中点。他估计更早见底的概率约为 25%。
截至周五，比特币在 62,000 美元附近交易，自 5 月中旬以来下跌约 20%，较 10 月创下的逾 126,000 美元高点回落约 50%。这轮下跌伴随着美国现货 ETF 资金创纪录连续流出，以及资金向 AI 概念股轮动。
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