周一，比特币跌破 84,000 美元关口，亚洲交易时段触发连锁爆仓，令加密货币市值蒸发近 1,400 亿美元， 并引发市场对这项数字资产能否在 2025 年收涨的质疑，详情见 digital asset can end 2025 in positive territory。
这枚按市值计最大的加密货币在 Bitstamp 平台一度跌至 83,814 美元， 日内跌幅超过 7%。华尔街交易员结束感恩节假期重返市场时，看到的是处于巨大压力下的加密市场。 根据 CoinGlass 数据，过去 24 小时内，超过 6 亿 美元的杠杆头寸被强制平仓，其中约 4 亿美元在亚洲交易时段的一小时内就被清空。
此轮抛售出现之际，多重宏观利空同时叠加。日本央行行长植田和男周一 暗示 该行正考虑在 12 月 18-19 日的会议上加息，此言论令风险资产市场一片震荡。在其讲话之后， 市场对本次会议加息的定价上升至 76%，而在讲话前这一概率仅为 58%。
进一步加剧加密市场压力的是 DeFi 协议 Yearn Finance 在周末遭遇的 9 百万 美元攻击。攻击者利用其 yETH 合约中的“无限铸造”漏洞进行作恶。 约 1,000 枚 ETH（价值约 300 万美元）被转入隐私混币工具 Tornado Cash， 加深了市场对去中心化金融安全漏洞的担忧。
发生了什么
随着流动性极度稀薄，比特币的跌势被显著放大。该币种自周末 90,000 美元上方一路回落， 并在 测试 86,000 美元关键支撑后进一步下破，在 Bitstamp 跌至 83,814 美元。
做市机构 QCP Capital 在市场更新中指出，“本轮抛售由一连串亚洲地区的利空事件触发”， 并将日本加息预期、美国感恩节假期后市场流动性偏弱、以及围绕部分机构比特币持仓的猜测， 视为压制价格的关键因素。
抛售的时间点恰逢美联储在 12 月 1 日正式 结束 缩表理论上应通过改善流动性来支撑风险资产。但在现实中，这一利好被国际宏观压力完全掩盖。
Yearn Finance 遭攻击事件更是火上浇油。攻击者利用协议中牛顿-拉夫森（Newton-Raphson） 求解函数的数学漏洞，铸造了 235 万亿枚 yETH 代币，随后掏空 Balancer 中的真实 ETH 和流动性质押衍生品。协议方面确认，只有旧版 yETH 产品受到影响， V2 和 V3 保险库仍保持安全。
多项市场指标描绘出偏空格局。衡量 Coinbase 与其他交易所价格差异的 “Coinbase 溢价” 在 连续三天的正值之后重新转为 负值， 表明美国机构买盘压力减弱。
随着抛售加剧，比特币 24 小时成交量飙升 46%，至 550 亿美元，其市值降至约 1.7 万亿美元。 该数字资产目前较 10 月创下的 126,210 美元历史高点回落约 32%。
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为何重要
12 月 1 日的抛售被视为对比特币 2025 年表现轨迹的一次关键考验。 QCP Capital 强调，“接下来的几个交易日将是决定 BTC 能否在 2025 年收涨的关键”， 并指出守住 85,000 美元上方支撑在心理层面尤为重要。
技术派交易员将 85,200 美元视为重要门槛。知名交易员 Killa 警告称， 若失守这一水平，市场结构将维持在“空头区域”；而若能重新站上前一周开盘价 86,800 美元， 则可能释放重拾动能的信号。
宏观因素的叠加令加密市场环境愈发复杂。尽管美联储结束缩表理论上应通过稳定银行准备金、 改善市场流动性来支撑风险资产，但日本央行转向鹰派却成为全球市场的一大逆风。
日本若将目前 0.50% 的基准利率 上调， 将延续其摆脱数十年超宽松货币政策的进程。植田和男强调，若过久延后加息， 可能导致通胀急剧上升并迫使政策骤然调整，暗示央行即便在市场波动中也准备采取行动。
对加密投资者而言，Yearn Finance 被攻击事件再次提醒人们 DeFi 领域长期存在的安全风险。 该事件凸显出旧版智能合约中的漏洞如何在不利宏观环境下引发全市场的抛售压力。
部分市场参与者则在弱势中寻找机会。加密交易员 Michaël van de Poppe 表示， 比特币跌破 90,000 美元是“逢低大量布局的绝佳机会”， 并认为市场正在构筑一个需要时间确认的底部。
然而，悲观预期正在升温。交易员 Roman 认为比特币重回 50,000 美元“不可避免”， 老牌分析师 Peter Brandt 则给出支撑区间下探至 40,000 美元中段的观点， 市场对更深度调整的担忧加剧。
尽管周一大跌，比特币今年迄今仍上涨约 90%，但相较 10 月高点已回落约 28%。 比特币能否守住当前支撑并在年底前实现反弹，很大程度上将取决于亚洲宏观压力缓解的速度， 以及美国机构资金能否通过现货比特币 ETF 再度入场。
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