哈格里夫斯·兰斯登( Hargreaves Lansdowne )，英国最大的零售投资平台，在英国政府决定取消加密货币交易产品的限制后，向投资者发出明确警告。该公司表示，比特币 不符合资产类别的资格，并建议不要将数字货币纳入为增长或收入设计的投资组合，理由是极端波动性和缺乏内在价值。
应注意事项：
- 英国于10月8日终止了对散户投资者的加密交易所交易票据的禁令，允许通过传统交易所受监管地访问数字代币。
- 哈格里夫斯·兰斯登表示，加密货币缺乏证明应被纳入投资组合的特征，不能使用标准的性能假设进行分析。
- 尽管围绕数字资产的合法性存在持续争议，当如摩根士丹利和摩根大通等主要机构转向加密服务，比特币交易价格接近121,508美元。
平台拒绝数字代币，尽管有监管变化
监管变化是在英国官员今年早些时候宣布他们打算推翻交易所交易票据禁令后发生的，理由是此举将提升英国加密产业的竞争力。加密公司将该决定视为该行业的突破。政府还在周三表示，投资者可以在ISA账户中持有加密ETNs，每年最多可投入20,000英镑（26,753美元）且无税费。
哈格里夫斯·兰斯登的声明挑战了围绕监管变化的乐观情绪。
“加密货币的表现假设无法进行分析，与其他另类资产类别不同，它没有内在价值，”该公司表示。
该平台承认一些交易员希望“通过加密货币ETN进行投机”，并表示将从2026年初开始向“合适的客户”提供访问，尽管其仍保持谨慎立场。
公司指出，比特币的历史记录是风险的证据。虽然最早的比特币投资者获得了重大回报，但该公司指出，比特币“经历了多次极端损失期，是比股票或债券风险更高的投资。”2022年的“加密冬天”看到投资者在数字资产市场损失了2万亿美元。
交易所交易票据作为与特定资产挂钩的债务工具。 在加密环境中，它们使交易者通过受监管的交易所接触数字代币，而无需直接购买基础加密货币。 这些产品允许传统投资者在熟悉的经纪框架内获得加密曝光。
金融巨头之间的观点分歧
主要金融机构对数字资产持有不同的立场。 摩根士丹利上个月表示，它即将通过其E-Trade部门向散户投资者提供加密交易，使其成为首家为富有客户提供比特币基金的主要美国银行。 其他银行也随之效仿。
尽管摩根大通CEO Jamie Dimon公开批评加密货币，但该行计划进入稳定币市场。 亿万富翁投资者沃伦·巴菲特也公开批评数字货币。 这种分裂反映出传统金融对如何应对新兴资产类别的总体不确定性。
Invesco EMEA ETF股票产品管理负责人Chris Mellor周四在电子邮件中告诉CNBC，数字资产可以对冲传统资产类别的波动性。 “比特币和其他加密货币有时被认为是‘数字黄金’，并有人质疑比特币是否可能有一天会替代黄金成为非法定资产的首选，”他说。
Mellor指出，比特币最近与股票、美国国债和黄金的相关性非常低，尽管他警告说相关性可能会发生变化。
这种统计独立性使比特币吸引了资产类别支持者的投资组合多样化。
DeVere Group金融顾问公司CEO Nigel Green称比特币最近飙升至12.5万美元以上，标志着数字资产已进入金融主流。 “投资者不再将比特币视为市场边缘的新奇事物，”他告诉CNBC。“波动性仍然存在，但现在是生产性波动，那种伴随着成熟市场价格发现的波动。”
Green称价格走势是“结构性调整，而不是短暂的反弹”，并指出特朗普政府的有利政策组合支持比特币的可信度。 “持有比特币的手更强，机构化更强大，并且更有耐心，”他说。 “对于持有战略观点的投资者来说，比特币仍然是一个稳固、持久的投资。”
理解术语
加密货币作为未被中央政府等机构监管的去中心化数字货币运作。 2009年推出的比特币仍然是交易最广泛的货币，是更广泛市场的基准。 稳定币是一种加密货币，旨在通过与传统资产（如美元）挂钩来保持稳定价值。
交易所交易票据在其法律结构上与交易所交易基金不同。 ETN 是发行人的无担保债务，而 ETF 持有实际资产。 两者像股票一样在交易所交易，但 ETN 承担与发行金融机构的信用风险。
结尾思考
随着价格波动和机构采用的扩大，关于加密货币合法性的争论仍在继续。尽管监管障碍正在下降，哈格里夫斯·兰斯登的警告代表了来自主要平台的更为直接的拒绝。比特币的价格波动和机构的兴趣表明这一资产类别将继续成为投资讨论的一部分，无论传统金融已建立参与者的怀疑。