Strategy执行董事长迈克尔·塞勒（Michael Saylor）表示，借助 ChatGPT 设计的优先股结构，帮助公司在可转债之外再筹得约150亿美元资金，继续加码其庞大的比特币 (BTC) 资产。
要点概览
- 塞勒称，在用尽可转债市场空间后，Strategy 借助 ChatGPT 设计全新优先股结构。
- 他将约150亿美元的新增融资，部分归功于这一“AI+优先股”方案，并再次给出比特币到2046年接近1200万美元的长期预期。
AI 参与设计的融资工具
在《The Diary of a CEO》节目中，塞勒对主持人史蒂文·巴特利特（Steven Bartlett）表示，Strategy 在成为全球最大的可转债发行人并“吃满”这一市场之后，转而求助 OpenAI 的 ChatGPT。到2025年初，公司账面已持有约300亿美元的比特币。
“我们开始问 AI：这事还能怎么做？”塞勒回忆称。Strategy 先推出可转换优先股 STRK，随后又发行一款带有“按月浮动股息率”的优先证券。
“在人类金融史上，从来没有人设计过‘浮动股息率优先股’，”塞勒说。他披露，一只产品筹得约105亿美元，加上配套融资，合计规模接近150亿美元。
面对做空机构质疑 Strategy 是否能在不冲击市场的情况下抛售比特币，塞勒还为公司的减持操作辩护。“如果你想让市场相信你做得到，就必须真的去做，”他说。此后 Strategy 在一周内卖出逾1600枚比特币。塞勒称，“结果发现，我们的大致盈亏平衡点在3.2%左右。”
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比特币价格前景
尽管出现阶段性出售，塞勒对比特币依旧极度乐观。“我认为未来20年，它每年大概还有30%左右的升值空间，”他表示，并补充称，此后年复合增速可能放缓至约20%。
以报道时约6.45万美元的价格测算，这一路径将令比特币到2046年逼近1200万美元。当然，这一预测高度依赖假设。与此同时，Strategy 股价今年始终难以有效突破150美元关口，而宏观交易员**阿瑟·海耶斯（Arthur Hayes）**则将比特币冲击七位数的情形，与一场由 AI 驱动的信用泡沫破裂联系在一起。
整场访谈呈现出 Strategy 融资模式的一次重要转向：在高度依赖可转债之后，公司开始扩展至各类优先证券，并通过主动抛售部分比特币来支撑新结构；塞勒强调，他个人持有的比特币从未减仓。
