Strategy 执行董事长 **迈克尔·塞勒（Michael Saylor）**表示，借助 ChatGPT 设计的新型优先股结构，Strategy 额外撬动了约 150 亿美元资金，将公司的 比特币 (BTC) 融资方式从单一的可转债，扩展到了更复杂的股权工具。
要点概览：
- 塞勒称，在公司用尽可转债市场空间后，ChatGPT 协助 Strategy 设计优先股结构。
- 他将约 150 亿美元的新增融资归功于这套 AI 辅助方案，并再次给出到 2046 年比特币价格接近 1200 万美元的预测。
AI 加持的塞勒融资模式
在播客节目《The Diary of a CEO》中，塞勒对主持人 Steven Bartlett 表示，Strategy 成为全球最大的可转债发行主体之一后，已基本“用满”这一市场的承载力。到 2025 年初，公司账面持有的比特币规模已接近 300 亿美元。
“于是我们去问 AI。我们说，我们还能怎么做？”塞勒回忆称。随后，Strategy 首先推出了可转换优先股 STRK，接着又设计出一款按月调整股息率的浮动股息优先证券。
“在人类金融史上，从来没有人发行过按可变股息率计息的优先股。”塞勒称，其中一只工具实际筹得约 105 亿美元，相关配套融资又贡献了近 40 亿美元，总体规模接近 150 亿美元。
对于市场质疑 Strategy 抛售比特币可能冲击行情、并被做空机构放大解读的情况，塞勒也做出辩护：“如果你希望市场相信你能做成一件事，那你就必须真地把这件事做出来。”随后，Strategy 在一周时间内卖出逾 1600 枚比特币。塞勒表示：“结果证明，我们的大致盈亏平衡点在 3.2% 左右。”
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比特币价格展望
尽管公司阶段性减持了部分头寸，塞勒对比特币的长期前景依旧极度乐观。“我认为未来 20 年，它每年大概还能涨 30%。”他补充说，此后年化涨幅可能放缓至约 20%。
以发稿时约 64,500 美元的价格推算，若按上述假设复利增长，比特币价格到 2046 年将逼近 1200 万美元。当然，这一推演高度依赖假设。与此同时，Strategy 股价今年多次冲击 150 美元关口未果，宏观交易员 Arthur Hayes 也将比特币冲击七位数的情景，系在一轮由 AI 泡沫引发的信贷崩盘之上。
这场访谈凸显出 Strategy 融资模式的结构性转向：在多年倚重可转债之后，公司开始发力优先证券，并在实践中展示了为支撑该结构不惜出售部分比特币头寸的意愿，而塞勒则一再强调，他个人从未减持自有比特币。
