2025 年，加密原生媒体读者量下跌 33%，但稳定币供应却增长 42%，DEX 成交量也突破 1.7 万亿美元。媒体关注度与真实链上活动之间的脱节，迫使加密公司重新思考沟通与公关策略。
要点概览（TL;DR）
- 2025 年 349 家加密原生媒体的总流量从 1.06 亿次访问降至 7100 万次，而链上各项核心指标却在同步扩张
- 主流金融媒体吸引的流量是整个加密原生媒体板块的 6 倍，并且实现 60% 的同比增长
- 统计检验显示媒体流量与链上活动之间不存在稳定关系，说明围绕加密原生媒体构建的旧公关打法需要重构
为什么市场增长不再自动转化为媒体流量
多年来，加密行业一直依赖一个简单假设：市场活动越多，就会带来越多媒体关注，进而反过来推动更多活动。2017 年的 ICO 牛市和 2021 年的 DeFi 夏天似乎都验证了这一循环。但 2025 年彻底打破了这个模式。
Outset Data Pulse 报告由 Outset PR 创始人 Mike Ermolaev 于 2026 年 4 月发布，追踪了 349 家加密原生媒体的流量，并与三大核心链上指标进行对比。
报告显示，加密原生读者访问量从 1 月的 1.0585 亿持续滑落到 12 月的 7078 万，全年降幅为 33.14%，中途任何短暂反弹都没能扭转趋势。
链上的情况则完全相反。比特币 (BTC) 继续充当市场锚定资产，在此基础上，稳定币供应在一年内增加了 910 亿美元，Tether (USDT) 转账总额接近 19 万亿美元，去中心化交易所成交量则达到 1.76 万亿美元。所有这一切都发生在加密专业媒体不断萎缩的同时。
Ermolaev 团队测试了媒体流量的变动是否领先或滞后于链上活动的变化，结果很清晰：
无论从哪一端出发，都未能发现稳定的领先—滞后关系。媒体流量已不再反映更深层次的市场行为，而仍把媒体报道当作市场健康“晴雨表”的加密企业，事实上在看错信号。
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规模差距：主流媒体掌握 6 倍受众
报告最引人注目的发现之一与“体量”有关（来源）。2025 年，覆盖加密话题的主流财经、科技与综合新闻网站共获得 69.1 亿次访问量，是整个加密原生媒体板块 11.2 亿访问量总和的 6 倍多。
主流媒体流量也在稳步上升。月度访问量从 1 月的 3.6671 亿升至 12 月的 5.8573 亿，增幅 59.71%。3 月的一次明显跳升将基数抬高，此后一直维持到年底。
这里有一个重要但经常被忽略的“但书”：
报告明确指出：主流媒体流量统计的是整站访问，而非仅加密相关页面的访问。
但这恰恰是策略层面的关键点。加密内容可触达的最大潜在人群，集中在主流平台上。在 Bloomberg 或 Reuters 上刊登一篇关于“国债代币化”的特写，能直接覆盖机构配置人、家族办公室和传统金融从业者——其中许多人从不会主动打开任何加密原生媒体。
区域数据也强化了这一趋势。在西欧，82% 的专业加密媒体在 MiCA 合规成本和 Google 2025 年 3 月核心算法更新的双重压力下出现下滑。东欧有 63% 的媒体在同一时期流量走弱，尽管数字资产价格同期上涨了 21.7%。拉美则在 2025 年一季度录得 73% 的加密原生媒体流量下跌比例。
这轮流量流失是结构性的，而非周期性波动。
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链上活动的扩张仿佛“媒体失踪”
当加密原生读者数量在收缩时，区块链本身却比以往更加繁忙。Outset Data Pulse 报告追踪的三项链上指标在 2025 年都实现了实质性扩张。
稳定币供应从 1 月的 2169.5 亿美元增长至 12 月的 3077.6 亿美元，增加了 910 亿美元，涨幅 41.84%。上半年没有任何一个月录得收缩，三季度更是出现了最陡峭的加速。
Bloomberg 援引 Artemis Analytics 数据称，2025 年稳定币全年交易总额达到 33.4 万亿美元，较 2024 年增长 74%。Citi 旗下 GPS 研究部门在基准情形下预计，到 2030 年稳定币供应可能达到 1.9 万亿美元。
USDT 全年转账规模为 18.92 万亿美元。尽管 1 月的水平相对温和，但 5 月成为明显拐点。仅 10 月一个月就达到 2.52 万亿美元，较 1 月翻倍有余。
Tether 在其由审计机构 BDO 出具证明的 2025 年四季度报告中披露，当季链上 USDT 转账总额为 4.4 万亿美元，笔数 22 亿。单笔金额在 1000 美元以下的小额转账占比高达 88.2%，这更像是真实经济活动，而非巨鲸主导的投机。
DEX 现货成交量全年合计 1.76 万亿美元。月度成交从 1 月的 1124.5 亿美元起步，在 10 月达到 2146.8 亿美元高点。6 月 DEX/CEX 现货成交比例创下 37.4% 历史新高。合约类 DEX 的体量更大，全年在 6.7 万亿到 7.9 万亿美元之间（视数据源而定），同比增幅约 346%。
若把这些指标合并来看，故事非常清晰：
- 稳定币供应新增 910 亿美元，年末达到 3070 多亿美元
- USDT 月度转账额从 1 月到 10 月几乎翻倍，单月峰值 2.52 万亿美元
- DEX 现货成交量从 1 月到 10 月高点增长 91%
- DeFi 总锁仓量在三季度达到 2370 亿美元，刷新 2021 年历史高位
- 实体资产代币化规模突破 330 亿美元，其中 BlackRock 的 BUIDL 基金一支产品就接近 20 亿美元
所有这些增长，并没有依赖加密原生媒体来“输血”。
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媒体版图碎片化，让旧公关打法失效
除了总体下滑之外，加密原生媒体流量的分布本身也在讲述一个故事。排名前十的加密媒体大约只占总流量的 25%。另一边，大约 64.6% 的访问量则流向了更小、更垂直的细分媒体。剩余部分则落在中等体量网站。
这意味着，只把公关资源集中在“头部几家”加密媒体，其实是错过了近 75% 的细分专业受众。没有任何单一媒体能形成统治地位，也没有哪份“前五名单”能覆盖多数用户。
这样的版图更像一幅散点图，而不是清晰的层级金字塔。
与此同时，机构入场把“重心”整体推向主流金融媒体。比特币 (BTC) 与加密 ETF 在 2025 年实现约 341 亿美元净流入，其中 BlackRock 的 IBIT 一只产品就贡献了 251 亿美元。现货比特币 ETF 持有的比特币合计已接近总供应量的 7%。
机构浪潮远不止 ETF：
- JPMorgan 在 Ethereum (ETH) 上发行首只代币化货币市场基金，初始规模 1 亿美元
- Visa 于 2025 年 12 月正式向美国银行业推出 USDC (USDC) 结算服务
- Coinbase 被纳入标普 500 指数
- 2025 年 7 月签署生效的 GENIUS 法案，打造了首个联邦级稳定币监管框架
- MiCA 在 27 个欧盟成员国落地执行，明确监管预期，将此前观望的机构资金重新拉回牌桌
当有 86% 的机构投资者表示已经持有或计划持有数字资产时，真正“重要的受众”实际上在阅读主流媒体。
那些真正做资产配置决策的读者，并不会把时间花在加密原生网站上。
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这对 2026 年的加密公关意味着什么？
这些发现指向的是一场对加密传播策略的“根本性重构”。这不是简单的包装升级，而是目标对象、衡量指标与预算投向的全面调整。
主流媒体必须被提升为“一级战场”。在旧思路下，Bloomberg、Reuters 和 Wall Street Journal 常被视为“顶格目标”，可遇不可求。
数据则把这个优先级彻底倒置：
主流金融媒体掌握的受众规模，是整个加密原生媒体板块的六倍，而且仍在持续增长。
Prosek Partners 于 2025 年 8 月发布的一份分析指出，上市加密公司的数量激增，使得公关从“可选项”变成了“必选项”。 public crypto companies makes traditional financial PR essential rather than optional.
对于上市加密公司而言，传统金融公关不再是可选项，而是必选项。
Media lists must go wider and deeper. The top-ten concentration problem means PR teams need to treat the long tail seriously.
媒体名单必须更广、更深。“前十名过度集中的问题”意味着公关团队必须严肃对待长尾媒体。
Hundreds of smaller publications collectively command three-quarters of specialist traffic. Simultaneously, social-first channels deserve dedicated strategy. X alone drives 71% of all social-driven traffic to crypto sites.
数以百计的小型媒体合计掌握着加密垂直流量的四分之三。同时，“社交优先”的渠道也需要独立的策略。仅 X 一个平台就贡献了指向加密网站的社交流量的 71%。
New success metrics should replace old ones. Counting crypto-native placements and estimating advertising value equivalence is now insufficient. The Outset Data Pulse report suggests measuring several alternative indicators:
新的成功指标应该取代旧指标。简单统计加密垂直媒体发稿数量、折算广告价值已经远远不够。Outset 的 Data Pulse 报告建议采用以下替代性指标：
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On-chain lift after campaigns: did wallet activity, transaction volume, or TVL change?
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Mainstream media share of voice across target publications
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Social amplification across platforms beyond X
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LLM visibility: does the project appear when someone asks ChatGPT, Perplexity, or Gemini about the category?
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活动后链上提升：钱包活跃、交易量或 TVL 是否发生变化？
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在目标主流媒体中的声音占比（share of voice）
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在 X 之外各社交平台上的二次传播放大效果
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大模型可见度：当有人在 ChatGPT、Perplexity 或 Gemini 中询问相关赛道时，这个项目是否会出现？
That last metric reflects a measurable shift. Outset's Q4 2025 U.S. data showed that AI-driven traffic accounted for 25.61% of all referral visits to crypto media. AI search optimization is now a PR objective, not an experiment.
最后这一项指标反映出一个可量化的变化。Outset 2025 年第四季度的美国数据表明，由 AI 驱动的流量占加密媒体推荐访问总量的 25.61%。面向 AI 的搜索优化如今已是公关工作的正式目标，而不再只是试验性项目。
Budget allocation should also shift. The traditional crypto PR split of 70% earned media and 30% paid no longer fits the landscape. The recommended rebalance looks different:
预算分配同样需要调整。传统“70% 赢得媒体、30% 付费投放”的加密公关模式已经不适应当下格局。建议的重新配置比例如下：
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30% earned media, distributed across a broader and more fragmented target list
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40% owned media, including company newsletters, blogs, social channels, and podcast appearances
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30% paid distribution, targeting mainstream platforms and LinkedIn where institutional audiences concentrate
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30% 赢得媒体，分散到更广泛、更碎片化的目标媒体名单中
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40% 自有媒体，包括公司新闻简报、博客、社交账号和播客出镜等
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30% 付费分发，重点投放在主流平台以及机构受众高度集中的 LinkedIn
Post-FTX editorial standards demand substance. Reporters now require auditable on-chain evidence, verified protocol data, and regulatory compliance documentation. As PRWeek reported, crypto PR has moved past explaining what a blockchain is and toward showing how it fits into existing financial systems. The bar is higher. The audience is more sophisticated. The pitches need to match.
FTX 事件之后的编辑标准要求“硬货”。记者现在希望看到可审计的链上证据、经过核实的协议数据以及合规文件。正如 PRWeek 报道所言，加密公关的重心已经从“解释什么是区块链”转向“展示区块链如何嵌入既有金融体系”。门槛更高了，受众更成熟了，公关提案也必须相应升级。
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Maturation Looks Like This
成熟是这个样子
The instinct is to interpret declining crypto media traffic as a sign of weakening interest. The Outset Data Pulse report argues the opposite.
人们下意识会把加密媒体流量下滑解读为兴趣减弱的信号。而 Outset 的 Data Pulse 报告给出了截然相反的观点。
When an industry can add $91 billion in stablecoin supply, process $19 trillion in USDT transfers, generate $1.76 trillion in DEX volume, and attract $34 billion in ETF inflows while its specialist media loses a third of its readership, that is not fragility. It is structural maturation.
当一个行业在专业媒体读者减少三分之一的同时，仍然可以新增 910 亿美元稳定币供应，处理 19 万亿美元 USDT 转账，贡献 1.76 万亿美元去中心化交易量，并吸引 340 亿美元 ETF 资金流入，这并不是脆弱的表现，而是结构性成熟的体现。
The comparison to traditional finance is instructive. Nobody measures the health of the equities market by checking traffic to Investor's Business Daily.
与传统金融的对比颇具启发意义。没有人会通过查看《Investor's Business Daily》的访问量来判断股市健康与否。
Stablecoins now represent 1% of all U.S. dollars in circulation as tokenized assets on public blockchains, according to the a16z crypto State of Crypto report. Tether holds $141.6 billion in U.S. Treasuries, making it a meaningful participant in sovereign debt markets. McKinsey and Artemis Analytics estimated true stablecoin payment volume at approximately $390 billion annually, with B2B payments accounting for 60% of that figure.
根据 a16z crypto 发布的《State of Crypto》报告，目前稳定币以公链代币化资产的形式，已占流通中全部美元的 1%。Tether 持有 1,416 亿美元的美国国债，已成为主权债务市场中颇具分量的参与者。麦肯锡（McKinsey） 与 Artemis Analytics 估算，真实的稳定币年度支付规模约为 3,900 亿美元，其中 60% 来自 B2B 支付场景。
The crypto media landscape is not dying. It is being repositioned. Specialist outlets matter less as the first stop for discovery and more as the destination for depth.
加密媒体生态并未“消亡”，而是在重新定位。专业媒体作为“发现第一站”的重要性在下降，取而代之的是作为“深度研究目的地”的价值在上升。
The readers who remain in crypto-native media are likely more knowledgeable and more engaged than the casual visitors who drifted away. But the volume has moved to mainstream platforms, and on-chain activity has decoupled from both.
留在加密垂直媒体里的读者，往往比流失的泛用户更专业、更投入。但流量整体已经转移至主流平台，而链上活动则与二者都发生了一定脱钩。
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Conclusion
结论
The 2025 data marks a turning point. Crypto-native media traffic and on-chain activity moved in opposite directions for a full calendar year.
2025 年的数据标志着一个拐点：在完整的一年里，加密垂直媒体流量与链上活动呈现出相反的走势。
The industry added nearly $100 billion in stablecoin supply while its specialist press contracted by a third. Mainstream media with crypto coverage grew its audience by 60% and commands a readership six times larger.
整个行业在稳定币供应上增加了近 1,000 亿美元，而专业媒体的规模却收缩了三分之一。带有加密报道的主流媒体受众增长了 60%，读者规模约为垂直媒体的六倍。
For communications professionals, the strategic implication is direct: follow the activity, not the attention. The institutional audience that now dominates crypto flows consumes mainstream financial media. Meeting them where they already are is not a departure from crypto PR. It is crypto PR catching up with where the market already went.
对传播从业者而言，战略含义非常直接：追随实际行为，而不是表层注意力。如今主导加密资金流向的机构受众，主要消费的是主流金融媒体。在他们已经存在的场域与之对话，并不是偏离加密公关，而是让加密公关追上市场本身已经走到的地方。
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