بيتكوين (BTC) من المرجح أن يبقى مرتبطاً بالتطورات الاقتصادية الكلية العالمية في الأشهر المقبلة، حيث يشير المحللون إلى توترات التجارة، وتوقعات السياسة النقدية، وأوضاع السيولة باعتبارها القوى الأساسية التي تشكّل حركة السعر، بدلاً من العوامل الأساسية الخاصة بالكريبتو.
موجة التقلب الحالية تعكس تحولاً أوسع نحو تجنب المخاطر في الأسواق المالية، حيث أصبحت الأصول الرقمية تتصرف بشكل متزايد مثل مخصصات المخاطر المؤسسية الأخرى خلال فترات عدم اليقين الجيوسياسي والسياسي.
ويقول مشاركون في السوق إن من غير المرجح أن يتغير هذا النمط في الأجل القريب، حتى مع استمرار قوة حالة الاستثمار طويلة الأجل في بيتكوين كخزان للقيمة غير خاضع للسيادة.
التطورات الأخيرة في الرسوم الجمركية وحالة عدم اليقين القانوني المحيطة بسياسة التجارة الأميركية أضافت طبقة جديدة من الضغط، مضعفة الزخم التنظيمي للقطاع، وفي الوقت نفسه معززة الارتباط بين العملات المشفرة وأسهم قطاع التكنولوجيا.
في الوقت نفسه، تحوّل رأس المال نحو الملاذات الآمنة التقليدية، ما استنزف السيولة من العملات البديلة وضخّم التحركات الهابطة في القطاع بأكمله.
قالت أوريلي بارتير، كبيرة محللي الأبحاث في Nansen، إن موجة البيع الأخيرة تبدو امتداداً للاتجاه الهابط الذي بدأ في أواخر 2025، مع استمرار العوامل الكلية في تحديد بنية السوق.
وحددت مستوى 60,000 دولار كدعم رئيسي تالي لبيتكوين و70,000 دولار كمقاومة على المدى القريب، مضيفة أن الثبات فوق مستوى الدعم يمكن أن يبقي الأصل متداولاً داخل هذا النطاق خلال الجلسات المقبلة.
وذكرت أن مسار إيثريوم (ETH) لا يزال يعتمد إلى حد كبير على اتجاه بيتكوين، مع اقتراب الارتباط بين الأصلين من واحد.
هذا المستوى من التزامن يبرز أن الحركة الحالية مدفوعة بالظروف الكلية لا بتطورات خاصة بالكريبتو.
تدفقات المؤسسات تربط بيتكوين بدورات السياسات العالمية
أدى الدور المتنامي لمديري الأصول المؤسسيين في أسواق الأصول الرقمية إلى زيادة حساسية بيتكوين لتحولات السياسات العالمية، ولا سيما تلك التي تؤثر في توقعات النمو، وتدفقات التجارة، والسيولة.
قال رافاييل زاغوري، المؤسس والرئيس التنفيذي لـ Elektron Energy، إن الرسوم الجمركية وحالة عدم اليقين المالي تدفع إلى دوران دفاعي لرأس المال عبر فئات الأصول، ما يسحب بيتكوين إلى نفس أنماط التداول القصيرة الأجل للأسهم.
لكنه جادل بأنه على الآفاق الزمنية الأطول، فإن عدم استقرار السياسات نفسه يعزز جاذبية أصل يتمتع بعرض ثابت وإصدار يمكن التنبؤ به.
اقرأ أيضاً: White House Signals Trump Will Not Pardon Sam Bankman-Fried
وأوضح أن عدم اليقين، أكثر من المخاطر القابلة للقياس، أصبح القيد الرئيسي على استثمارات البنية التحتية، مع تعقيد الأطر التجارية المتغيرة لخطط المدى الطويل لعمليات التعدين.
ورغم أن مثل هذه الاضطرابات تؤثر في قرارات تخصيص رأس المال، فإن آلية تعديل الصعوبة في الشبكة تواصل استقرار الربحية والحفاظ على مرونتها التشغيلية.
استنزاف السيولة يضغط على العملات البديلة
يقول محللون إن التباين بين بيتكوين وبقية سوق الكريبتو يزداد وضوحاً مع تشديد السيولة.
وصف جيمي شيو، الشريك المؤسس والرئيس التنفيذي للعمليات في Axis، العملات البديلة بأنها معرضة بشكل خاص لتحولات المعنويات لأنها تفتقر إلى الرعاية المؤسسية وسردية "الذهب الرقمي" التي توفر أرضية تقييمية لبيتكوين.
في المقابل، استفاد الذهب من دوره كأداة تحوط ضد تآكل قيمة العملات والتوترات الجيوسياسية، ما جذب رأس المال خلال مرحلة تجنب المخاطر الحالية.
والنتيجة هي سوق يتداول فيه بيتكوين كأصل ماكرو عالي البيتا على المدى القصير، بينما تعاني الرموز الأصغر من تراجعات أكثر حدة بسبب السيولة الأضعف والطلب الهيكلي الأضعف.
تداول ضمن نطاق محدد متوقع على المدى القريب
تشير التوقعات السعرية على المدى القريب إلى مرحلة تجميع بدلاً من انعكاس حاسم للاتجاه.
قالت لاسي تشانغ، محللة الأبحاث في Bitget Wallet، إن بيتكوين من المرجح أن يتداول بين 58,000 و76,000 دولار في الأجل القصير، مع اختبار المستويات الحالية لدعم رئيسي. وأضافت أن إيثريوم قد يتراوح بين 1,750 و2,200 دولار.
وعزت التراجع الأخير إلى مزيج من الضغوط الكلية، ودوران رأس المال، والمعنويات السلبية التي أثارتها عمليات بيع رموز بارزة وإعادة تخصيص الشركات نحو بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.
وأشارت إلى أن هذه التحركات، رغم تفسيرها بشكل هبوطي من قبل المستثمرين الأفراد، تعكس تموضعاً طويل الأجل أكثر مما تعكس تدهوراً أساسياً في القطاع.
اقرأ التالي: AI Is Transitioning The Economy, Not Breaking It