Kalshi تعتزم التقدم بطلب للحصول على موافقة الجهات التنظيمية في الولايات المتحدة لإطلاق نحو 60 عقداً دائماً (Perpetual Futures) مرتبطة بأسهم وصناديق مؤشرات متداولة في البورصة، في خطوة قد تفتح الباب أمام تداول بالأسلوب المعمول به في أسواق الكريبتو، على مدار 24 ساعة طوال أيام الأسبوع، على كبريات الأسهم الأميركية.
وفق تقرير لصحيفة وول ستريت جورنال، تشمل القائمة المقترحة أسهماً مثل Tesla وApple وNvidia، وإذا حصلت الخطة على الضوء الأخضر الرقابي، فستكون هذه أول عقود دائمة منظمة على أسهم فردية تُطرح في السوق الأميركية.
أبرز الملامح:
- Kalshi تستهدف طرح عقود دائمة مرتبطة بنحو 60 سهماً وصندوق مؤشرات، من بينها Tesla وApple وNvidia.
- هذه العقود يمكن أن تُتداول بلا توقف وبدون تواريخ استحقاق، بخلاف العقود الآجلة التقليدية.
- Citadel Securities تحذر من أن عقوداً دائمة مرتبطة بالأسهم خارج إشراف هيئة الأوراق المالية قد تخلق «سوقاً موازية في الظل».
عقود الأسهم الدائمة لدى Kalshi
مشغل أسواق توقعات الأسعار Kalshi يخطط للتقدم بطلب اعتماد تنظيمي لعقود دائمة على أسهم منفردة وصناديق مؤشرات متداولة، تشمل Tesla وApple وNvidia، بحسب الصحيفة. حصول المشروع على الموافقة سيجعل من هذه العقود أول منتجات دائمة منظمة على أسهم فردية في الولايات المتحدة.
العقود الدائمة تتيح للمستثمرين فتح مراكز بالرافعة المالية على اتجاه سعر الأصل صعوداً أو هبوطاً، من دون تاريخ انتهاء. وتُستخدم مدفوعات تمويل دورية بين الأطراف المتقابلة للمحافظة على تداول العقد بالقرب من السعر الفوري للأصل الأساسي.
على سبيل المثال، يمكن لعقد دائم على سهم Tesla أن يستمر في التداول ليلاً وعطلة نهاية الأسبوع عندما تكون بورصة ناسداك مغلقة، ما يوفر سعراً مستمراً في السوق قبل إعادة فتح التداول على السهم الفعلي. هذا النمط أصبح سائداً في أسواق العملات المشفرة، حيث تتداول العقود الدائمة بشكل متواصل على منصات مثل Hyperliquid.
اطلع أيضاً: تجميد OpenAI لمدة أسبوعين ينتهي… ثم يطرح ألتمان فكرة “مجاراة المنافسين”
تحذيرات Citadel بشأن الإطار الرقابي
Citadel Securities اعترضت على المسار التنظيمي المقترح، وأبلغت كلّاً من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية (SEC) وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) بضرورة بقاء المشتقات المرتبطة بشركات مدرجة تحت إشراف الـSEC. وحذّرت الشركة من أن نقل هذه المنتجات إلى نطاق رقابي مختلف قد ينتهي بخلق «سوق موازية في الظل» خارج أنظمة الرصد التي تغطي الأسهم والخيارات في الولايات المتحدة.
محور القلق هو كيفية تفاعل عقود دائمة تُتداول على مدار الساعة مع سوق أسهم لها مواعيد فتح وإغلاق ويمكن أن تُوقف فيها التداولات على ورقة مالية بعينها.
نظرياً، قد يتمكن متعامل يمتلك معلومات جوهرية غير معلنة من التداول في عقد دائم على سهم شركة ما بينما يكون التداول على السهم نفسه متوقفاً، أو قد يتحرك سعر العقد الدائم بقوة بفعل أخبار عن الشركة خلال فترة تعليق التداول على السهم الأساسي.
مقترح Kalshi يأتي بعد اختراق تنظيمي سابق في سوق مشتقات الأصول الرقمية؛ ففي مايو، منحت هيئة تداول السلع الآجلة موافقتها على عقد دائم مرتبط بعملة Bitcoin (BTC)، وصنّفت المنتج كعقد آجل، لكنها شددت في المقابل على أن أي فئة أصول أخرى ستخضع لمراجعة منفصلة لكل حالة على حدة.
القراءة التالية: هاتفَا iPhone من Apple يواجهان مخاطر طلب مبكر عند سعر 1,999 دولاراً
