انتهى الشتاء، أهلًا بكم مجددًا في ربيع العملات المشفّرة، وفقًا لبنك ستاندرد تشارترد

قال جيفري كيندريك من ستاندرد تشارترد إن سوق العملات المشفّرة يرجّح أنه سجّل القاع في هذه الدورة بالفعل، معتبرًا أن هبوط بيتكوين (BTC) إلى 59 ألف دولار قد يمثّل نهاية آخر موجة هبوط مع بداية تحوّل العوامل الكلية والمؤسساتية إلى مزيد من الإيجابية.

وكتب كيندريك في مذكرة يوم الجمعة: "أعتقد أننا رأينا الآن القاع في أسعار الأصول المشفّرة لهذه الدورة. سيكون ذلك عند 59 ألف دولار أمريكي لبيتكوين".

وأشار كيندريك إلى أن تطورين يمكن أن يساعدا في تأكيد هذه الرؤية: احتمال التوصل إلى اتفاق سلام بين الولايات المتحدة وإيران مرتبط بقمة السبع، وطرح سبيس إكس للاكتتاب العام. وقال إن اتفاق السلام، إذا تأكد، يمكن أن يخفف الضغط الناتج عن ارتفاع أسعار النفط وعوائد سندات الخزانة الأمريكية، بينما قد يساهم طرح سبيس إكس في تهدئة ضغوط البيع الأخيرة من صناديق المؤشرات المتداولة لبيتكوين الفورية.

وكتب: "انتهى الشتاء. أهلًا بعودتكم إلى ربيع العملات المشفّرة".

تدفقات صناديق ETF تصبح الاختبار الرئيسي لتعافي بيتكوين

قال كيندريك إن الأسابيع الأخيرة شهدت بعضًا من أعنف عمليات البيع في صناديق المؤشرات المتداولة الأمريكية لبيتكوين الفورية منذ إطلاقها. وذكر أدلة متواترة على أن بعض حاملي صناديق بيتكوين المتداولة قد باعوا لتحرير سيولة للمشاركة في طرح سبيس إكس للاكتتاب العام.

ووفقًا لكيندريك، تتمثل نقاط التأكيد التالية في ما إذا كانت ستراتيجي، المعروفة سابقًا باسم مايكروستراتيجي، ستعلن عن عملية شراء جديدة لبيتكوين يوم الاثنين، وفي ما إذا كانت صناديق بيتكوين المتداولة تسجّل يومًا من التدفقات الإيجابية، وما إذا كانت أسعار النفط ستواصل الانخفاض.

كان سعر بيتكوين يتداول حول 63,700 دولار، مرتفعًا بنسبة 1.2% وقت النشر.

وبحسب إيليا كالتشيف، المحلل في Dispatch التابعة لـ Nexo، كانت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في طريقها لتسجيل رابع أسبوع متتالٍ من التدفقات الخارجة. إلا أن الوتيرة تباطأت إلى 401.7 مليون دولار حتى الآن هذا الأسبوع مقارنة بـ 1.72 مليار دولار في الأسبوع السابق.

وقال كالتشيف إن هذا التباطؤ يمثل "إشارة مبكرة تستحق الانتباه".

وأضاف: "إذا تأكد الاتفاق مع إيران هذا الأسبوع، فسيكون أول اختبار مهم هو ما إذا كانت تدفقات صناديق ETF ستنعكس". وأوضح أن الطلب المؤسساتي الذي دعم تعافي بيتكوين في أبريل تأسس على ارتياح مشابه في البيئة الكلية.

آمال اتفاق إيران تغيّر المشهد الكلي

جاء تحسّن نبرة السوق بينما كان المستثمرون يقيّمون تقارير عن إحراز تقدم نحو اتفاق سلام بين الولايات المتحدة وإيران. وقال كالتشيف إن خام برنت هبط إلى نحو 86.50 دولار، وهو أدنى مستوى في شهرين، مع تصاعد الآمال بأن يشمل الاتفاق إعادة فتح مضيق هرمز، ورفع العقوبات النفطية الأمريكية، والإفراج عن الأموال الإيرانية المجمّدة.

يمكن أن يكون لانخفاض مستدام في أسعار النفط أثر مهم على العملات المشفّرة، لأن انخفاض كلفة الطاقة قد يخفف ضغوط التضخم ويهدئ الضغوط الصعودية على عوائد السندات. واعتبر كيندريك ذلك أحد الشروط الأساسية اللازمة لاستمرار قاع بيتكوين.

اقرأ أيضًا: تزايد مخاوف اختراقات التشفير حول احتمال إصدار Claude Fable من أنثروبيك

وقال كالتشيف إن اتفاقًا مؤكدًا مع إيران سيكون "أهم تطور كلي منفرد منذ بداية الصراع"، لأنه قد يزيل علاوة النفط، ويخفف توقعات التضخم، وربما يعكس التدفقات الخارجة المؤسساتية من المنتجات المشفّرة.

كما أشار تمركز الخيارات إلى أن المستثمرين المؤسساتيين لا يستعدون لارتفاع فوري حاد، بل لتعافٍ تدريجي. وقال كالتشيف إن هياكل الخيارات المؤسساتية هذا الأسبوع صُممت لتحقيق أقصى ربح إذا استقر سعر بيتكوين قرب 75 ألف دولار بنهاية يوليو.

وأضاف: "تبقى منطقة 60 ألفًا إلى 65 ألف دولار منطقة مرجعية على المدى القريب، مع متوسط 200 أسبوع المتحرك قرب 61 ألف دولار بوصفه الأرضية الهيكلية".

المحللون ما زالوا يريدون طلبًا فوريًا أقوى

لا يتعامل جميع المحللين مع هذا التعافي على أنه مؤكد. قال شون يونغ، كبير المحللين في MEXC Research، إن بيتكوين ما زالت بحاجة إلى طلب أقوى في السوق الفورية قبل أن يتمكن السوق من تكوين أرضية مستدامة.

وقال يونغ: "بيتكوين تمر بمرحلة تصحيح متأخرة، وإطار الاستسلام لدى غلاسند يبدو صحيحًا من حيث الاتجاه. الطلب هو نقطة الضعف".

وأضاف أن جزءًا من التراجع الأخير يبدو أنه يعكس عمليات بيع قسرية من مراكز ذات رافعة مالية. وأشار إلى أن تدفقات صناديق ETF ونشاط التداول في الولايات المتحدة ينبغي مراقبتهما أولًا لرصد أي علامات على عودة الطلب.

وقال يونغ: "الاختبار الحقيقي هو ما إذا كان المشترون مستعدين لاستيعاب المعروض عند المستويات الحالية".

وحدد يونغ مستوى 60 ألف دولار باعتباره المستوى الرئيسي على المدى القريب. فالصمود في هذه المنطقة سيشير إلى أن المشترين بدأوا بالدفاع عن السوق، في حين أن الفشل في تحسّن الطلب قد يترك بيتكوين عرضة للانزلاق نحو 53 ألفًا إلى 54 ألف دولار.

وقال إنه سيكون أكثر ارتياحًا حيال التعافي عندما ترتفع بيتكوين مجددًا فوق 65 ألف دولار، ثم تستقر فوق 70 ألف دولار مدعومة بطلب حقيقي في السوق الفورية. وأضاف أن العودة إلى نطاق 76 ألفًا إلى 82 ألف دولار ستجعل السوق يبدو متماسكًا بعد التصحيح.

اقرأ أيضًا: سام بانكمان-فريد يطلب من ترامب العفو عن سقوط FTX بقيمة 10 مليارات دولار