بتكوين (BTC) عجزت عن الإغلاق فوق 70,000 دولار لأكثر من شهر، في حين أن فئة حاملي المدى القصير تواصل تحقيق الخسائر منذ أكتوبر 2025 ــ وهو نمط يتماشى مع أوضاع السوق الهابطة، بحسب التقرير الأسبوعي على السلسلة الصادر عن غلاس نود.
تدفقات صناديق ETF الفورية الأميركية لبتكوين عادت إلى المنطقة الإيجابية، بينما يتحسن تدفق أوامر التداول الفورية.
تحولت معدلات التمويل في العقود الدائمة إلى المنطقة السلبية، ما يشير إلى تراكم مراكز بيع على المكشوف أكثر من كونه تجدد قناعة من جانب الثيران.
ما الذي تُظهره بيانات السلسلة
أمضت بتكوين أكثر من شهر في حالة توطيد ضمن نطاق يتراوح بين 62,800 و72,600 دولار، مع أن كل رفض فوق 70,000 دولار ترافق مع قفزات في الأرباح المحققة الصافية تتجاوز 5 ملايين دولار في الساعة. تصف غلاس نود هذا السلوك بأنه جني أرباح انتهازي، لا عمليات شراء مدفوعة بالطلب.
يتحرك السعر بين السعر المتحقق عند 54,400 دولار ــ متوسط تكلفة أساس المعروض المتداول بالكامل ــ ومتوسط السوق الحقيقي عند 78,400 دولار، الذي يتتبع أساس التكلفة للعملات التي جرى تداولها فعلياً.
ظل المتوسط المتحرك الأسي لـ7 أيام لنسبة ربح مخرجات المنفقين من حاملي المدى القصير أقل من 1.0 منذ أكتوبر 2025 ويبلغ حالياً 0.985، ما يعني أن المشترين الجدد ينفقون، في المجمل، بخسارة.
تتشكل كتلة تراكم بالقرب من منتصف النطاق، لكن شدتها أضعف من المراحل السابقة التي سبقت توسعات سعرية ذات مغزى.
اقرأ أيضاً: Buterin Says Ethereum's Most Valuable Feature Is Not Smart Contracts - It's A Public Database
تدفقات صناديق ETF والمشتقات
تحول المتوسط المتحرك لـ7 أيام لصافي تدفقات صناديق ETF الفورية لبتكوين في الولايات المتحدة إلى إيجابي بعد أسابيع من التدفقات الخارجة المستمرة. كما بدأ دلتا الحجم التراكمي في السوق الفورية بالانعكاس صعوداً عبر البورصات الكبرى، مع إشارة غلاس نود إلى تحسن واسع النطاق بدلاً من نشاط معزول.
تحولت معدلات تمويل العقود الدائمة إلى المنطقة السلبية، ما يعني أن البائعين على المكشوف يدفعون الآن علاوة للحفاظ على مراكزهم.
يخلق هذا التمركز المزدحم حالة غير متناظرة: إذا استمر تعافي الطلب في السوق الفورية، فقد تؤدي التصفية القسرية للمراكز القصيرة إلى تضخيم أي حركة صعودية.
تموضع الخيارات
انكمشت التقلبات الضمنية للأجل القصير باتجاه منطقة منتصف 50%، مع تراجع مدة الأسبوع الواحد بوتيرة أسرع من مدة الشهر الواحد، في إشارة إلى انخفاض الإلحاح حول التحوط قصير الأجل.
لا تزال خيارات البيع تتداول بعلاوة مقارنة بخيارات الشراء المماثلة، لكن تباين الأسعار تقلّص عن ذروته الأخيرة.
شكّلت عمليات شراء خيارات الشراء 40.3% من إجمالي نشاط الخيارات خلال الأربع والعشرين ساعة الماضية، ارتفاعاً من 27.8% خلال الأسبوع السابق.
يتركز ما يقرب من ملياري دولار من الغاما السلبية بالقرب من مستوى تنفيذ 75,000 دولار، حيث يمكن لتدفقات التحوط من صانعي السوق أن تعزز أي حركة صعودية في السعر.
اقرأ التالي: Corporate Treasury Vehicles Are Absorbing Bitcoin Supply Faster Than Miners Produce It