طبقة البنى التحتية الثانية لبيتكوين تواجه مرحلة تصفية مع انكشاف فشل السيولة وخطرها الحقيقي، حسب تشارلي هو من Bitlayer

Bitcoin تدخل الطبقات الثانية مرحلة يصبح فيها البقاء أقل ارتباطًا بالسرعة أو العلامة التجارية، وأكثر ارتباطًا بقدرة الشبكات على إدارة السيولة، والعائد، ومخاطر الأطراف المقابلة بشكل مسؤول، وفقًا لما ذكره الشريك المؤسس لـ Bitlayer تشارلي ييتشوان هو.

متحدثًا إلى Yellow.com على هامش فعالية Breakpoint الخاصة بـ Solana، قال هو إن الأشهر الماضية أظهرت أن “المسألة لم تعد تتعلق بكونك أسرع طبقة ثانية بعد الآن”.

عدد من الشركاء الذين عملت معهم Bitlayer “لم يتمكنوا من إدارة جانبهم المالي بطريقة صحية”، ما أدى إلى توقف العمليات وضياع السيولة دون إمكانية استردادها.

وأشار هو إلى حدث التصفية في 11 أكتوبر، حيث تبخرت سيولة بنحو 20 مليار دولار على مستوى السوق، باعتباره اللحظة التي انكشف فيها العديد من البروتوكولات.

“بعض البروتوكولات أصبحت معسّرة. لا يمكنها سداد الديون، ولا دفع العائد”، على حد قوله.

تقييم المخاطر يصبح المعيار الجديد لبناة طبقات بيتكوين الثانية

شدد هو على أن نمو التمويل اللامركزي على بيتكوين كان غير متساوٍ، واصفًا النظام البيئي بأنه “رحلة متعرجة”.

وأكد أن التحدي الجوهري ليس في عدد المعاملات في الثانية، بل في الملاءة: كيف تضمن الطبقات الثانية العائد، وتقيّم الأطراف المقابلة، وتحمي الضمانات الممثِّلة لبيتكوين المغلّف (wrapped BTC).

وقال: “نحتاج إلى التأكد من أننا نعمل مع الشريك المناسب في جانب العائد. وإلا فإنه يتحول إلى دين متعثر”.

من وجهة نظره، يجب على طبقات بيتكوين الثانية الآن تبني انضباطيات أكثر شيوعًا في أسواق الائتمان التقليدية مقارنة بتجارب الكريبتو.

وأضاف: “الأمر يتعلق بأن تكون آمنًا، مستدامًا، تحقّق عائدًا فعليًا… وأن تمتلك النظام المناسب للقيام بتقييم المخاطر”.

Also Read: Trump’s Foreign Policy Sparks Talk Of A New Global Alliance Without Europe

تجزؤ السيولة وافتراضات الجسور سيحددان المرحلة التالية

يرى هو أن تجزؤ السيولة عبر عشرات من طبقات بيتكوين الثانية الناشئة يمثل خطرًا آخر يستهين به القطاع.

فمعظم عملات بيتكوين لا تزال خاملة في التخزين البارد، وتنشيطها بطريقة مسؤولة أكثر أهمية بكثير من مجرد تكثير الشبكات الجديدة.

قال: “ما زلنا في المرحلة المبكرة من تنشيط سيولة بيتكوين”، مضيفًا أن عدة طبقات ثانية قد أغلقت بالفعل، في إشارة إلى بدء مرحلة مبكرة من التركز والاندماج.

كما لفت هو الانتباه إلى سوء الفهم واسع الانتشار بشأن أمان الجسور.

فرغم شعبية WBTC، فإنه يعتمد على محفظة متعددة التواقيع وصائية تتحكم فيها مجموعة صغيرة من الكيانات، وهو ترتيب وصفه هو بأنه آخذ في التزايد من حيث المخاطر.

وعلى النقيض من ذلك، يسمح نموذج المدقّق في Bitlayer لأي مشغّل بالطعن في معاملة خبيثة.

وقال: “أمان بيتكوين يتطلب رسومًا… يحتاج المعدّنون إلى مصدر جديد للإيرادات”، مجادلًا بأن على الطبقات الثانية أن تشارك القيمة مع المعدّنين بدلًا من التحول إلى أنظمة بديلة معزولة تشبه سلاسل الطبقة الأولى المستقلة (alt-L1).

وأوضح هو أن القضية الجوهرية التي ستشكّل الموجة القادمة من طبقات بيتكوين الثانية تتمثل في أن الشبكات التي تتعامل مع السيولة كمسؤولية ضمن ميزانيتها العمومية، وليس كمؤشر تسويقي، هي التي ستستمر.

“رحلة DeFi على بيتكوين لم تكن سلسة”، قال. “لكن الأمر الآن يتعلق بالاستدامة.”