Mining ist ein wesentlicher Bestandteil der Bitcoin-Welt. Aber wir alle wissen, dass Bitcoin eine endliche Ressource ist, also wird das Mining eines Tages enden. Was passiert dann? Wer wird BTC-Transaktionen durchführen und wie werden diese Dienstleistungen bezahlt? Und ist die Bitcoin-Welt ohne Mining überhaupt möglich?

Finden wir es heraus.

Seit seiner Einführung im Jahr 2009 durch den mysteriösen Satoshi Nakamoto wird die Pionier-Kryptowährung Bitcoin durch ihr begrenztes Angebot definiert.

Einer der Hauptanreizpunkte von Bitcoin ist seine inhärente Knappheit, die auf 21 Millionen Münzen begrenzt ist. Mit fast 19,8 Millionen abgebauten Bitcoins im September 2024 (94,4 % der Gesamtmenge) wird wahrscheinlich in den kommenden Jahren noch etwa 1,2 Millionen gefunden werden. Es gab hitzige Debatten über die zukünftige Entwicklung des Netzwerks, da die Versorgung mit neu abgebauten Bitcoins stetig zurückgeht.

Der Abbau des letzten Bitcoins wird voraussichtlich etwa um das Jahr 2140 stattfinden, gemäß den aktuellen Blockprämienplänen und den Halvings, die die Ausgabequote im Laufe der Zeit verringern. Die Konsequenzen, das maximale Angebot zu erreichen, sind erheblich und erfordern heute eine Untersuchung, obwohl dieses Datum weit entfernt zu sein scheint.

Aber wir wissen auch, dass irgendwo in den 2030er Jahren die Geschwindigkeit des Minings so langsam werden wird, dass das Mining nahezu unbedeutend wird.

Jeder, von Investoren über Miner bis hin zu Nutzern, stellt sich die Frage, wie das Bitcoin-Netzwerk ohne die Motivation neuer Münzprämien am Leben gehalten werden kann und was dies für den Nutzen und den Wert der Kryptowährung bedeutet.

Bitcoin steht in starkem Kontrast zu herkömmlichen Fiat-Währungen, die anfällig für inflationsbedingte Druckausübung durch Zentralbanken sind, da sein Design garantiert, dass die Rate der Münzschöpfung mit der Zeit verlangsamt wird. Ein Grund, warum Bitcoin als „digitales Gold“ so populär geworden ist, ist sein deflationäres Modell. Auf der anderen Seite wirft es wichtige Fragen auf: Wie werden die Personen, die das Netzwerk betreiben, d. h. die Miner, bezahlt? Kann das Netzwerk nur mit Transaktionsgebühren sicher gehalten werden? Wie wird dies den Wert von Bitcoin und seinen Platz im internationalen Währungssystem beeinflussen?

Dieser Artikel untersucht die inneren Abläufe von Bitcoin, um die Unveränderlichkeit seiner Obergrenze von 21 Millionen Münzen und die Gründe für deren Implementierung zu beleuchten. Der Mining-Prozess, die Funktion von Nodes, die Schwierigkeitsanpassung und die Bedeutung von Halving-Ereignissen werden alle untersucht. Wir analysieren auch die technischen und wirtschaftlichen Auswirkungen wahrscheinlicher Ergebnisse, wenn alle Bitcoins abgebaut wurden. Schließlich ziehen wir die Ansichten von Experten in Betracht, um die potenziellen Auswirkungen dieser Änderungen auf den Wert von Bitcoin, die Transaktionskosten und die Wettbewerbsfähigkeit des Marktes zu bewerten.

Die Anatomie von Bitcoin: Das Verständnis der 21 Millionen Obergrenze

Warum nur 21 Millionen Bitcoins?

Satoshi Nakamoto hat absichtlich digitale Knappheit geschaffen, indem er Bitcoin auf 21 Millionen Münzen beschränkt hat.

Nakamoto hoffte, dass diese Grenze im Protokoll die Funktion von Gold und anderen kostbaren Rohstoffen nachahmen würde: begrenzt im Angebot. Aufgrund seiner inhärenten Knappheit kann Bitcoin Inflation widerstehen und seinen Wert behalten.

Die Konsensregeln des Netzwerks machen die Grenze praktisch unveränderbar, es sei denn, die Mehrheit der Teilnehmer stimmt zu.

Um die 21-Millionen-Grenze zu ändern, wäre ein höchst unwahrscheinlicher Konsens der dezentralisierten Nodes und Miner des Bitcoin-Netzwerks erforderlich.

Versuche, diesen Kernparameter zu ändern, würden fast sicher zu einem Hard Fork führen, der das Netzwerk spalten und das Vertrauen der Nutzer und Investoren schädigen würde. Keine einzelne Instanz kann solche bedeutenden Änderungen an Bitcoin einseitig vornehmen, was das System intakt hält.

Mining, Transaktionsverarbeitung und Miner-Belohnungen erklärt

Bitcoin-Transaktionen werden validiert und dem Blockchain-Ledger hinzugefügt, und neue Bitcoins werden durch den Mining-Prozess in Umlauf gebracht. Miner wetteifern darum, einen Nonce—eine Zahl, die nur einmal verwendet wird—zu entdecken, der die Schwierigkeitsanforderung des Netzwerks erfüllt, indem sie komplexe mathematische Probleme mit leistungsstarken Computern lösen.

Der Miner, der die Lösung findet und den Block zuerst validiert, erhält Bitcoins als Belohnung und sendet seine Lösung an das Netzwerk.

Die Sicherheit des Bitcoin-Netzwerks hängt stark von Minern ab. Ihre Validierung und Hinzufügung von Transaktionen zur Blockchain verhindert betrügerische Aktivitäten wie doppelte Ausgaben. Miner erhalten zwei Formen der Bezahlung für ihre Bemühungen: die Blocksubvention, die neue Bitcoins ist, und die von Benutzern gezahlten Transaktionsgebühren.

Die Haupteinnahmequelle für Miner ist die Blocksubvention, die aufgrund der Halving-Ereignisse im Laufe der Zeit abnimmt.

Nodes sind die zentralen Verarbeitungsgeräte (CPUs), die die Software des Bitcoin-Netzwerks ausführen, die Transaktionen verifiziert und das Blockchain-Ledger aktualisiert. Vollständige Nodes sind dafür verantwortlich, die vollständige Blockchain zu speichern und alle Blöcke und Transaktionen zu validieren. Es gibt auch andere Arten von Nodes. Die Dezentralisierung und Widerstandsfähigkeit gegen Angriffe des Netzwerks wird durch die Kommunikation zwischen Nodes gewährleistet, die Blöcke und Transaktionen verbreitet.

Mining-Komplexität und Schwierigkeitsanpassung

Alle 2.016 Blöcke, also etwa alle zwei Wochen, ändert das Bitcoin-Netzwerk die Mining-Schwierigkeit, sodass durchschnittlich jeder Block 10 Minuten dauert.

Es wird schwieriger, neue Blöcke zu entdecken, wenn Miner diese zu schnell mit erhöhter Rechenleistung hinzufügen. Die Herausforderung nimmt zu, wenn die Anzahl der hinzugefügten Blöcke abnimmt. Dieser selbstregulierende Mechanismus garantiert den konstanten Nachschub an neuen Bitcoins und die Integrität des Netzwerks.

Die Halving-Ereignisse

Bitcoins Halving-Ereignisse treten alle 210.000 Blöcke auf, etwa alle vier Jahre, und halbieren die Blocksubvention.

Die anfängliche Belohnung betrug 2009 50 Bitcoins pro Block. Das erste Halving im Jahr 2012 reduzierte es auf 25, das zweite im Jahr 2016 auf 12,5, das dritte im Mai 2020 auf 6,25 Bitcoins pro Block und das vierte im April 2024 senkte die Belohnung auf 3,125 Bitcoins. Halvings sind integraler Bestandteil von Bitcoins deflationärem Modell, da sie die Angebotsrate verringern und oft Marktdynamiken beeinflussen.

Was wird in den 2030er Jahren passieren?

In den 2030er Jahren wird es einen Punkt geben, an dem die Ausgabe neuer Bitcoins aufgrund geplanter Halvings erheblich verlangsamt wird, was potenziell ihren Einfluss auf den Bitcoin-Preis verringert.

Bei dem Halving im Jahr 2032 wird die Blockbelohnung unter 1 BTC pro Block fallen. Zu diesem Zeitpunkt wird die Rate der neuen Bitcoin-Erstellung weniger als 0,8 BTC alle 10 Minuten sein, was im Vergleich zur Gesamtversorgung vernachlässigbar ist.

Auch wird bis Anfang bis Mitte der 2030er Jahre die jährliche Inflationsrate von Bitcoin auf unter 0,5% fallen, was eine der niedrigsten unter den globalen Währungen und Rohstoffen sein wird. Diese ultra-niedrige Inflationsrate bedeutet, dass die neue Versorgung minimale Auswirkungen auf die Gesamtdynamik des Marktes und den Preis haben wird.

Preisbewegungen werden wahrscheinlich stärker durch Nachfragefaktoren wie Akzeptanzraten, institutionelle Investitionen, regulatorische Entwicklungen und makroökonomische Bedingungen getrieben, anstatt durch Änderungen im Angebot.

Der Ökonom und Kryptoanalyst PlanB, bekannt für das Stock-to-Flow (S2F)-Modell, legt nahe, dass mit der zunehmenden Knappheit von Bitcoin aufgrund der Halvings sein Preis tendenziell steigt. Allerdings könnte der Einfluss der Halvings auf den Preis mit der Zeit nachlassen, wenn die neue Ausgabe nur noch einen kleinen Bruchteil des bestehenden Angebots ausmacht.

Was passiert mit dem Mining, wenn alle Bitcoins abgebaut sind?

Bitcoin-Miner werden keine Blocksubventionen mehr erhalten, wenn das Netzwerk seine maximale Mining-Kapazität erreicht hat.

Dennoch ist ihre Funktion bei der Bearbeitung von Transaktionen und der Sicherstellung der Netzwerksicherheit von entscheidender Bedeutung. Die Transaktionsgebühren werden die einzige Einnahmequelle für Miner sein. Um die Miner zu ermutigen, Transaktionen schnell zu priorisieren und zu validieren, können Benutzer Gebühren mit ihren Transaktionen einfügen. Ohne andere Einkommensquellen können Miner damit rechnen, dass Transaktionsgebühren eine größere Rolle in ihren Einnahmen spielen.

Aufzeichnung von Transaktionen auf der Blockchain

Es wird keine Änderung geben, wie Transaktionen der Blockchain hinzugefügt werden.

Die unbestätigten Transaktionen des Netzwerks werden von Minern gesammelt, validiert und in neue Blöcke gebündelt. Um die Blockchain sicher und intakt zu halten, wird das Rennen zur Lösung des Proof-of-Work-Puzzles weitergehen.

Da keine neuen Bitcoins als Anreize ausgegeben werden, wird der Fokus nun ausschließlich auf Transaktionsgebühren liegen, um wirtschaftliche Anreize zu bieten.

Im Wesentlichen bleibt für die Miner der einzige Unterschied, dass sie jetzt mit Gebühren statt mit neuen Münzen belohnt werden.

Ist der potenzielle Gewinn hoch genug?

Wirtschaftliche Rentabilität für Miner

Die Frage, ob Transaktionsgebühren ausreichen, um Miner zu motivieren, Gewinn zu erzielen, ist zentral.

Die Hardware-, Energie- und Wartungskosten des Minings sind hoch. Das Netzwerk könnte schlechtere Sicherheit und längere Transaktionszeiten erfahren, wenn Miner nicht mehr teilnehmen, weil sie weniger verdienen.

Andererseits behaupten Bitcoin-Befürworter, dass mehr Benutzer und mehr Transaktionen die Gesamteinnahmen erhöhen werden, die den Betrieb des Kryptowährungs-Minings finanzieren werden.

Überlegungen zur Netzwerksicherheit

Die Sicherheit des Bitcoin-Netzwerks hängt von der kollektiven Rechenleistung ab, die von Minern beigetragen wird. Ein hohes Maß an Rechenleistung macht es rechnerisch unerschwinglich für Angreifer, die Blockchain zu manipulieren. Nach 2140 ist es entscheidend, die robuste Teilnahme der Miner aufrechtzuerhalten. Wenn Miner das Netzwerk verlassen, könnte dies die Hash-Rate senken und das Netzwerk anfälliger für Angriffe wie doppelte Ausgaben machen.

Mögliche Dynamik des Gebührenmarktes

Es könnte der Aufkommen eines dynamischen Gebührenmarktes zu beobachten sein, da Miner um Transaktionsgebühren konkurrieren. Einige Nutzer könnten bereit sein, mehr für schnellere Bestätigungen zu zahlen, während andere möglicherweise bereit sind, länger zu warten, um günstigere Bearbeitungszeiten zu erhalten.

Die Zugänglichkeit des Netzwerks könnte gefährdet werden, wenn dieser marktorientierte Ansatz zu höheren durchschnittlichen Gebühren führen würde, andererseits könnte dies auch das Angebot ausgleichen.

Einfluss auf Bitcoin-Preise und Marktdynamik

Es gibt Kommentare von namhaften Krypto-Persönlichkeiten zum Einfluss des begrenzten Angebots von Bitcoin auf seinen Wert.

Der Vorstandsvorsitzende von MicroStrategy, Michael Saylor, hat lange seinen Glauben an die Speicherung von Bitcoin geäußert. Bitcoin ist das höchste Eigentum der Menschheit", sagte Saylor in einem Interview mit CNBC. Zum ersten Mal haben wir die Kunst gemeistert, virtuelle Güter knapp erscheinen zu lassen. Bitcoin könnte aufgrund seiner extremen Knappheit nach 2140 mehr deflationäre Vermögensinvestoren anziehen.

Mit höheren Transaktionsgebühren könnte Bitcoin etwas von seiner Attraktivität als tägliche Zahlungsoption verlieren, was seinen Marktanteil verringern könnte. Benutzer könnten dazu veranlasst werden, Second-Layer-Lösungen zu suchen, wie das Lightning Network, die Off-Chain-Transaktionen schneller und kostengünstiger ermöglichen. Andererseits könnte dies den Weg für konkurrierende Kryptowährungen ebnen, die mit attraktiveren Eigenschaften wie schnelleren Transaktionszeiten und niedrigeren Gebühren in den Markt eintreten.

Wenn das Angebot an Bitcoins festgelegt ist, sobald die Neuausgabe stoppt, könnte die Nachfrage steigen. Falls die Nachfrage aufgrund einer breiteren Nutzung oder makroökonomischer Faktoren, die knappe Vermögenswerte begünstigen, steigt, könnte der Preis von Bitcoin stark ansteigen.

Im Gegensatz dazu könnten Nachfrage und Preis einen Schlag erleiden, wenn Benutzer aufgrund hoher Transaktionsgebühren von der Nutzung des Netzwerks abgeschreckt werden.

Da Bitcoin über das Jahr 2140 hinaus auf Schwierigkeiten stößt, könnten andere Kryptowährungen die Chance ergreifen, ihren Marktanteil zu erhöhen. Änderungen an Anreizstrukturen und Möglichkeiten zur Lösung von Skalierbarkeitsproblemen werden durch Netzwerke möglich, die auf Proof-of-Stake-Modelle umsteigen, wie Ethereum. Investoren und Benutzer könnten nach konkurrierenden Kryptowährungen suchen, wenn es Bitcoin nicht gelingt, sich weiterzuentwickeln und gleichzeitig seine Bedienbarkeit und Sicherheit beizubehalten.

Um Probleme zu lösen, die nach dem Mining auftreten, könnte die Bitcoin-Community neue Werkzeuge schaffen oder das Protokoll ändern. Alternative Methoden der Entschädigung, effizientere Verarbeitung von Transaktionen oder Änderungen an Konsensalgorithmen, die weniger Energie verbrauchen, sind Beispiele für potenzielle Innovationen.

Die Fähigkeit des Netzwerks, sich anzupassen und gleichzeitig seinen Grundsätzen treu zu bleiben, wird seine langfristige Nachhaltigkeit bestimmen.

Schlussgedanken

Von Anfang an war das Mining aller 21 Millionen Bitcoins ein integraler Bestandteil der Geschichte der Kryptowährung.

Obwohl das Jahr 2140 - und sogar die 2030er Jahre mit den letzten großen Mining-Belohnungen - weit entfernt sind, sind die Implikationen dieses Ereignisses für aktuelle und zukünftige Stakeholder bedeutend. Das Verständnis der Mechanik des begrenzten Angebots von Bitcoin, der Rolle der Miner und der wirtschaftlichen Anreize ist entscheidend, um die Weiterentwicklung des Netzwerks vorherzusehen.

Der Übergang von Blockbelohnungen zu einem reinen Transaktionsgebührenmodell stellt Herausforderungen dar, insbesondere hinsichtlich der Anreize für Miner und der Netzwerksicherheit. Sicherzustellen, dass Miner wirtschaftlich motiviert bleiben, das Netzwerk aufrechtzuerhalten, ist entscheidend.

Effizientere Gebührenmärkte, höhere Transaktionsvolumina und neue Technologien könnten dies Wirklichkeit werden lassen.

Der Preis von Bitcoin könnte aufgrund seines erhöhten wahrgenommenen Wertes als Wertspeicher aufgrund seiner absoluten Knappheit steigen. Wenn wir Benutzer davon abhalten wollen, anderswohin zu gehen, müssen wir ein Gleichgewicht zwischen Bezahlbarkeit, Sicherheit und Benutzerfreundlichkeit finden. Während es diese Veränderungen durchläuft, wird die Widerstandsfähigkeit der Kryptowährung auf die Probe gestellt.

Die weltweite Gemeinschaft der Bitcoin-Entwickler, Miner, Benutzer und Investoren muss zusammenarbeiten, wenn die Kryptowährung über das Jahr 2140 hinaus überleben soll.