Dezentrale Börsen (DEXs) sind zu einem Eckpfeiler des Kryptowährungs-Ökosystems geworden und bieten den Benutzern beispiellose Kontrolle über ihre Vermögenswerte. Aber wie sicher sind DEXs im Vergleich zu zentralisierten Börsen (CEXs) wirklich?

Volle Autonomie und Selbstverwahrung, die für DEXs wesentlich sind, haben ihren Preis. Die Nutzer müssen den Sicherheitsystemen, der Kryptographie und den Smart Contracts vertrauen, statt der Autorität bestimmter Organisationen, wie es bei CEXs der Fall ist.

Autonomie kommt also mit erheblichen Sicherheitsherausforderungen.

Hier versuchen wir, die Sicherheitslandschaft von DEXs zu untersuchen, sie mit ihren zentralisierten Gegenstücken zu vergleichen und die vorhandenen Schutzmaßnahmen für Benutzer zu erkunden.

Wie unterscheidet sich DEX von CEX in Bezug auf Sicherheit?

Dezentrale Börsen stellen einen Paradigmenwechsel in der Kryptowährungshandelslandschaft dar. Sie operieren als Peer-to-Peer-Marktplätze und ermöglichen direkte Transaktionen zwischen Händlern ohne die Notwendigkeit von Vermittlern.

Das ist der wesentliche Unterschied und der Hauptgrund, warum Händler sich für DEXs interessieren.

Doch dies birgt ein potenzielles Risiko. Bei Binance oder Coinbase vertrauen Sie darauf, dass diese Unternehmen die Sicherheit Ihrer Gelder und Transaktionen gewährleisten.

Wem vertrauen Sie bei der Arbeit mit DEXs?

Im Kern nutzen DEXs die Blockchain-Technologie und Smart Contracts, um Trades auszuführen.

Das ist der grundlegende Unterschied in der Betriebsstruktur zwischen DEXs und CEXs.

CEXs funktionieren ähnlich wie traditionelle Börsen, mit einer zentralen Autorität, die Orderbücher verwaltet, Trades ausführt und Benutzerfonds hält. Dieses Modell führt zu einem Single Point of Failure und erfordert dass die Nutzer der Börse ihre Vermögenswerte anvertrauen.

DEXs eliminieren diese zentrale Autorität und ermöglichen es den Benutzern, die Kontrolle über ihre Gelder während des gesamten Handelsprozesses zu behalten.

Die Technologie, die DEXs zugrunde liegt, basiert hauptsächlich auf Smart Contracts – selbstausführendem Code, der auf Blockchain-Netzwerken bereitgestellt wird, Ethereum ist dabei das häufigste.

Diese Smart Contracts verwalten verschiedene Aspekte des Handelsprozesses, von der Hinterlegung von Liquidität in Pools bis zur Durchführung von Swaps zwischen verschiedenen Tokens. Das Fehlen eines zentralen Orderbuchs ist wohl das auffälligste Merkmal vieler DEXs.

Stattdessen verwenden sie oft automatisierte Market Maker (AMM)-Modelle, bei denen Liquiditätsanbieter Paare von Vermögenswerten in Pools einzahlen, und die Preise algorithmisch basierend auf dem Verhältnis der Vermögenswerte in diesen Pools bestimmt werden.

Diese dezentrale Architektur bietet mehrere Vorteile.

Benutzer behalten die Verwahrung ihrer Vermögenswerte, was das Risiko von Börsen-Hacks oder Missmanagements, die einige zentrale Plattformen geplagt haben, erheblich reduziert.

DEXs bieten auch eine inklusivere Umgebung, häufig mit einer breiteren Auflistung von Tokens ohne die Notwendigkeit umfangreicher Prüfprozesse.

Darüber hinaus fördert die Open-Source-Natur der meisten DEX-Protokolle Innovationen und ermöglicht eine von der Gemeinschaft getriebene Entwicklung und Governance.

Dennoch ist das DEX-Modell nicht ohne Herausforderungen.

Betrachten wir einige davon.

Die Abhängigkeit von Blockchain-Netzwerken für jede Transaktion kann zu langsameren Ausführungszeiten und höheren Gebühren während Phasen der Netzwerküberlastung führen. Die Lernkurve für neue Benutzer kann steiler sein, da die Interaktion mit Smart Contracts und das Management privater Schlüssel ein tiefes Verständnis der Blockchain-Technologie erfordert.

Außerdem hat das Fehlen von "Know Your Customer" (KYC)- und "Anti-Money Laundering" (AML)-Verfahren auf vielen DEXs regulatorische Bedenken aufgeworfen, was ihre Akzeptanz in einigen Rechtsgebieten möglicherweise einschränken könnte.

Es ist sicher zu sagen, dass es eine Gruppe von Händlern gibt, die Anonymität schätzt und somit das Fehlen von KYC und AML zu schätzen weiß. Aber das ist eine ganz andere Geschichte.

Technische Architektur und Sicherheit

DEXs arbeiten auf L1- oder L2-Blockchain-Netzwerken.

Sie nutzen Smart Contracts, um den Token-Austausch zu verwalten. Die Kernkomponenten eines DEX sind:

1. Liquiditätspools: Smart Contracts, die Reserven von Tokenpaaren halten.
2. Automatisierter Market Maker (AMM): Ein Algorithmus, der die Tokenpreise basierend auf dem Verhältnis der Vermögenswerte in einem Liquiditätspool bestimmt.
3. Token Swap Contracts: Smart Contracts, die den Austausch von Tokens ausführen.
4. Governance-Mechanismen: On-Chain-Abstimmungssysteme für Protokoll-Upgrades und Parameteranpassungen.

Im Gegensatz dazu verwenden CEXs zentrale Server, um Aufträge zu matchen und Benutzerkonten zu verwalten. Sie verwenden typischerweise ein traditionelles Orderbuchmodell, bei dem Kauf- und Verkaufsaufträge basierend auf Preis- und Priorität übereinstimmen.

Wichtige Unterschiede im Hinblick auf Sicherheit

Es gibt mehrere ultimative Unterschiede, die DEXs und CEXs im Bereich der Sicherheit zu völlig unterschiedlichen Tieren machen.

1. Verwahrung: DEXs sind non-custodial, was bedeutet, dass Benutzer die Kontrolle über ihre privaten Schlüssel und Vermögenswerte behalten. CEXs halten die Gelder der Benutzer in verwahrten Wallets.
2. Auftragsausführung: DEXs führen Trades on-chain aus, während CEXs Off-Chain-Auftragsabgleichsmotoren verwenden.
3. Liquidität: DEXs verlassen sich auf Liquiditätsanbieter, die Vermögenswerte in Smart Contracts einzahlen. CEXs nutzen häufig Market Maker und ihre eigenen Reserven.
4. Regulatorische Compliance: DEXs operieren mit minimalen KYC/AML-Verfahren, während CEXs strenge regulatorische Anforderungen einhalten müssen.
5. Transaktionsgeschwindigkeit: CEXs bieten in der Regel schnellere Ausführungszeiten aufgrund des Off-Chain-Auftragsabgleichs. DEXs sind durch Blockchain-Transaktionsgeschwindigkeiten begrenzt.
6. Verfügbare Vermögenswerte: DEXs können jedes Token auflisten, das mit ihrer zugrunde liegenden Blockchain kompatibel ist. CEXs kuratieren ihre Listen und erfordern häufig umfassende Prüfungen.

Wesentliche Sicherheitsfunktionen auf DEXs

Das Sicherheitsmodell von DEXs unterscheidet sich erheblich von dem von CEXs, wobei jede ihre eigenen einzigartigen Vorteile und Herausforderungen bietet.

Smart Contract Sicherheit

DEXs verlassen sich stark auf Smart Contracts, um Benutzerfonds zu verwalten und Trades auszuführen. Dies führt zu spezifischen Sicherheitsbedenken:

1. Code-Audits: DEX-Protokolle werden gründlichen Drittanbieter-Audits unterzogen, um Schwachstellen zu identifizieren. Dennoch können selbst geprüfte Verträge unentdeckte Mängel enthalten.
2. Formale Verifikation: Fortschrittliche DEXs verwenden mathematische Beweise, um die Korrektheit ihrer Smart Contracts zu überprüfen.
3. Upgradefähigkeit: Einige DEXs implementieren upgradefähige Verträge, um Schwachstellen zu schließen, aber dies birgt Zentralisierungsrisiken.
4. Zeitverzögerungen: Verzögerungsmechanismen bei kritischen Funktionen ermöglichen es Benutzern, auf potenziell bösartige Upgrades zu reagieren.

CEXs verlassen sich im Gegensatz dazu auf traditionelle Cybersecurity-Maßnahmen, um ihre zentrale Infrastruktur zu schützen. Sie verwenden Firewalls, Verschlüsselung und Cold Storage für die Mehrheit der Benutzerfonds.

Benutzer-Authentifizierung und Autorisierung

DEXs erfordern in der Regel keine Benutzerkonten oder KYC-Verfahren. Stattdessen verwenden sie kryptographische Signaturen zur Verifizierung von Transaktionen:

1. Wallet-Integration: Benutzer verbinden ihre Web3-Wallets (z.B. MetaMask), um mit dem DEX zu interagieren.
2. Transaktionssignierung: Jede Interaktion mit dem DEX erfordert eine kryptografische Signatur vom privaten Schlüssel des Benutzers.
3. Genehmigungen: Benutzer müssen explizit Token-Ausgabelimits für den Smart Contract des DEX genehmigen.

CEXs verwenden eine Benutzername-/Passwort-Authentifizierung, häufig in Kombination mit Zwei-Faktor-Authentifizierung (2FA). Sie verwalten Benutzerberechtigungen und Handelslimits zentral.

Liquiditätssicherheit

DEXs stehen vor einzigartigen Herausforderungen bei der Sicherung von Liquidität:

1. Temporärer Verlust: Liquiditätsanbieter riskieren Verluste aufgrund von Preisschwankungen zwischen gepaarten Vermögenswerten.
2. Blitzkredit-Angriffe: Angreifer können große Mengen an Tokens ohne Sicherheiten leihen, um Märkte zu manipulieren.
3. Slippage-Schutz: DEXs implementieren Slippage-Toleranzen, um Benutzer vor Front-Running- und Sandwich-Angriffen zu schützen.
4. Preisorakel: Externe Preis-Feeds werden verwendet, um Manipulationen zu mindern, aber sie führen zusätzliche Vertrauenannahmen ein.

CEXs verwalten Liquidität intern und verwenden häufig eine Kombination aus Benutzereinlagen und eigenen Reserven. Sie sind weniger anfällig für Blitzkredit-Angriffe, stehen jedoch vor Risiken durch internen Betrug oder Misswirtschaft.

Niemand ist in der Lage, die Preise, Volumina und Liquidität auf DEXs durcheinanderzubringen, aber bei CEXs ist es durchaus vorstellbar.

Transaktionsprivatsphäre

DEXs operieren auf öffentlichen Blockchains, die Transparenz bieten, aber begrenzte Privatsphäre. Man kann es so ausdrücken: Je transparenter die Blockchain ist, desto weniger Chancen haben Sie, unbemerkt davonzukommen.

1. Pseudonymität: Benutzer werden durch Wallet-Adressen und nicht durch persönliche Informationen identifiziert.
2. MEV-Schutz: Einige DEXs implementieren private Mempool-Lösungen, um Front-Running zu verhindern.
3. ZK-Rollups: Layer-2-Lösungen werden entwickelt, um erhöhte Privatsphäre und Skalierbarkeit zu bieten.

CEXs bieten der Öffentlichkeit eine größere Transaktionsprivatsphäre, jedoch weniger Privatsphäre gegenüber der Börse selbst, die vollen Einblick in die Benutzeraktivität hat.

Vermögenssicherheit

DEXs geben Benutzern direkte Kontrolle über ihre Vermögenswerte:

1. Non-custodial: Benutzer behalten den Besitz ihrer privaten Schlüssel.
2. Erlaubnisloses Listing: Jedes kompatible Token kann gehandelt werden, was das Risiko von Betrugstokens erhöht.
3. Wrapping: Cross-Chain-Assets erfordern häufig Wrapping, was zusätzliche Smart Contract-Risiken einführt.

CEXs halten Benutzervermögen in verwahrten Wallets, oft mit Versicherungsschutz. Sie kuratieren Asset-Listings, um das Risiko von Betrugstokens zu minimieren.

Governance und Upgrade-Sicherheit

Viele DEXs implementieren On-Chain-Governance:

1. Token-basiertes Voting: Protokolländerungen werden von Token-Inhabern entschieden.
2. Timelock Contracts: Erzwingen Verzögerungen bei der Umsetzung von Governance-Entscheidungen.
3. Multisig-Kontrollen: Kritische Funktionen erfordern die Zustimmung mehrerer autorisierter Parteien.

CEXs treffen Betriebsentscheidungen zentral, oft mit begrenzter Transparenz. Sie können Benutzerfeedback einholen, behalten jedoch die volle Kontrolle über Plattformänderungen.

Netzwerksicherheit

DEXs erben die Sicherheitseigenschaften ihrer zugrunde liegenden Blockchain:

1. Konsensmechanismen: Proof-of-Work- oder Proof-of-Stake-Systeme sichern das Netzwerk.
2. Node-Verteilung: Eine breite Verteilung von Nodes erhöht die Resilienz gegen Angriffe.
3. Netzwerküberlastung: Hohe Transaktionsvolumina können zu erhöhten Gebühren und verzögerten Ausführungen führen.

CEXs verlassen sich auf traditionelle Netzwerksicherheitsmaßnahmen, einschließlich DDoS-Schutz. und sichere Rechenzentren.

Cross-Chain-Sicherheit

Während DEXs expandieren, um mehrere Blockchains zu unterstützen, entstehen neue Sicherheitsherausforderungen:

1. Bridge-Schwachstellen: Cross-Chain-Brücken waren Ziel bedeutender Hacks.
2. Atomare Swaps: Vertrauenslose Cross-Chain-Handelstransaktionen erfordern komplexe kryptografische Protokolle.
3. Verpackte Vermögenswerte: Tokens, die Cross-Chain-Vermögenswerte repräsentieren, führen zu zusätzlichen Schwachstellen.

CEXs können leichter mehrere Blockchains unterstützen, indem sie Vermögenswerte intern verwalten, aber dies bringt Risiken der Zentralisierung mit sich. Wie oben erwähnt, besteht die Möglichkeit, dass zentrale Behörden ein eigenes Spiel spielen, ohne Ihre Zustimmung oder Ihr Wissen.

Abschließende Gedanken

Dezentrale Börsen stellen einen Paradigmenwechsel im Kryptowährungshandel dar, indem sie den Nutzern beispiellose Kontrolle bieten und einzelne Schwachstellen eliminieren.

Diese Dezentralisierung bringt jedoch neue Sicherheitsherausforderungen mit sich, die innovative Lösungen erfordern.

Die grundlegenden Sicherheitsfunktionen von DEXs drehen sich um die Integrität von Smart Contracts, kryptografische Authentifizierung und On-Chain-Governance.

Während diese Mechanismen viele der Risiken eliminieren, die mit zentralisierten Börsen verbunden sind, führen sie auch zu Komplexitäten, mit denen sich die Nutzer auseinandersetzen müssen.

Während das DeFi-Ökosystem reift, können wir mit weiteren Fortschritten in der DEX-Sicherheit rechnen.

Zero-Knowledge-Beweise, Layer-2-Skalierungslösungen und verbesserte Cross-Chain-Protokolle werden wahrscheinlich eine bedeutende Rolle dabei spielen, sowohl die Sicherheit als auch die Benutzerfreundlichkeit von dezentralen Handelsplattformen zu verbessern.

Es geht um mehr Sicherheit und Privatsphäre ohne mehr Zentralisierung. Und das sieht nach einer ziemlich vielversprechenden Zukunft für DeFi aus.