BlackRock, der weltweit größte Vermögensverwalter mit über 10 Billionen USD Assets under Management, hat Quantencomputing als potenzielle zukünftige Sicherheitsbedrohung für Bitcoin in seinen aktualisierten regulatorischen Einreichungen für den iShares Bitcoin Trust (IBIT) identifiziert.
Die Offenlegung wurde am 9. Mai 2025 bei der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC eingereicht und ist Teil einer umfassenden Überarbeitung der S-1-Anmeldung, die verschiedene strukturelle und regulatorische Risiken des digitalen Asset-Ökosystems anspricht. Dieser Schritt signalisiert ein wachsendes institutionelles Bewusstsein dafür, wie aufkommende Technologien die kryptografischen Grundlagen von Blockchains grundlegend in Frage stellen könnten.
Gleichzeitig hat BlackRock die Struktur seines vorgeschlagenen Ethereum-ETFs überarbeitet, um Mechanismen zur Schaffung und Rücknahme von Sachleistungen einzuschließen - eine signifikante Veränderung, die es institutionellen Investoren ermöglichen würde, effizienter mit Krypto-ETFs zu interagieren, indem ETF-Anteile direkt gegen Ethereum getauscht werden, anstatt Bargeld als Zwischenhändler zu verwenden. Bei Genehmigung könnte dieser Ansatz Transaktionskosten erheblich senken und die Abläufe sowohl für Emittenten als auch Investoren vereinfachen.
BlackRocks geänderte Einreichung hebt Quantencomputing als hypothetisch, aber potenziell ernsthaftes Anliegen für das zugrunde liegende Sicherheitsmodell von Bitcoin hervor. Die Offenlegung erklärt, dass hinreichend fortschrittliche Quantencomputer theoretisch die kryptografischen Algorithmen kompromittieren könnten, die Bitcoin-Wallets und Transaktionsvalidierungsprozesse sichern. Eine solche Entwicklung könnte private Schlüssel für ausgeklügelte Angriffe anfällig machen und Bitcoins grundlegendes Wertversprechen als sicheres, dezentrales System untergraben.
Das Risiko geht von Bitcoins Abhängigkeit vom Elliptischen-Kurven-Digitalsignatur-Algorithmus (ECDSA) aus, der gegenüber Shors Algorithmus auf einem ausreichend leistungsstarken Quantencomputer anfällig sein könnte. Trotz des aktuellen Stands der Quantenmaschinen - mit den fortschrittlichsten Systemen, die etwa 1.000 Qubits umfassen, im Vergleich zu den Millionen, die wahrscheinlich für das Brechen von ECDSA benötigt werden - verdient die theoretische Möglichkeit eine Offenlegung gegenüber potenziellen Investoren.
Bloomberg-ETF-Analyst James Seyffart betonte die prozedurale Natur dieser Offenlegung: "Das sind nur grundlegende Risikomeldungen. Sie werden potenziell alles hervorheben, was bei jedem von ihnen gelisteten Produkt oder zugrunde liegenden Vermögenswert schief gehen kann. Das ist völlig standardmäßig." In der Tat erscheint eine solche Sprache in vielen Kryptowährungs-ETF-Anmeldungen, um die Transparenzanforderungen der SEC zu befriedigen.
Sicherheitsexperten für Kryptowährungen schätzen, dass bedeutende Quantenbedrohungen für die Kryptografie von Bitcoin erst in 5-10 Jahren auftreten werden, wobei einige konservativere Einschätzungen einen Zeitrahmen von 15-20 Jahren vorschlagen. Während dieser Zeit wird die Bitcoin-Gemeinschaft voraussichtlich quantenresistente Upgrades für das Protokoll entwickeln und implementieren, auch wenn die Koordinierung solcher Änderungen im dezentralen Netzwerk erhebliche Governance-Herausforderungen darstellen würde.
Umfassendere Risiko-Offenlegungen spiegeln sich in der sich entwickelnden
Kryptowährungslandschaft wider
Die Offenlegung von Quantencomputing ist Teil eines umfassenderen Satzes von Risikofaktoren in BlackRocks aktualisierter Anmeldung. Dazu gehören:
- Regulatorische Unsicherheit und mögliche staatliche Durchgreifmaßnahmen
- Der erhebliche Energieverbrauch von Bitcoin angesichts wachsender Umweltbedenken
- Geografische Konzentrationen der Mining-Aktivität in bestimmten Rechtsprechungen
- Risiken im Zusammenhang mit Blockchain-Forkes und Netzwerk-Governance-Streitigkeiten
- Marktauswirkungen von prominenten Zusammenbrüchen wie FTX und anderen Börsenfehlern
- Liquiditätsherausforderungen auf den Krypto-Märkten während extremer Volatilität
- Verwahrungs- und Sicherheitsüberlegungen für digitale Vermögenswerte Content: Im regulatorischen Bereich wird der Ansatz der SEC zu den In-kind-Mechanismen von Krypto-ETFs bestimmen, wie effizient diese Produkte operieren können. Unter SEC-Vorsitzendem Gary Gensler hat die Kommission eine vorsichtige Haltung gegenüber Kryptowährungsinnovationen beibehalten, während sie schrittweise Wege für regulierte Produkte eröffnet. Die Genehmigung von Spot Bitcoin ETFs im Januar 2024 markierte einen Wendepunkt, obwohl zahlreiche Fragen bezüglich Ethereums regulatorischem Status und der umfassenderen Behandlung von Krypto-Assets unter dem Wertpapierrecht bestehen bleiben.
Für Ethereum-ETFs würde die regulatorische Genehmigung speziell die Anerkennung von Ethereums Unterscheidung zu Bitcoin durch die SEC darstellen, was möglicherweise einen Präzedenzfall für andere Smart Contract-Plattformen schafft. BlackRocks proaktive Anmeldung für ein In-kind-Rücknahmemodell deutet darauf hin, dass die Regulierungsbehörden zunehmend Vertrauen in die Struktur von Krypto-ETFs gewinnen, die traditionelle Finanzprodukte näher widerspiegeln.
In technologischer Hinsicht steht die Kryptowährungsindustrie unter steigendem Druck, proaktiv auf Schwachstellen der Quantenberechnung zu reagieren. Während ein praktischer Quantenangriff noch Jahre – möglicherweise Jahrzehnte – entfernt ist, signalisiert BlackRocks Offenlegung, dass große Finanzakteure erwarten, dass der Kryptosektor beginnt, quantenresistente Maßnahmen zu implementieren, bevor Bedrohungen materialisiert werden.
Der post-quantische kryptografische Übergang wird wahrscheinlich in Phasen erfolgen:
- Forschung und Standardisierung von quantenresistenten Algorithmen (derzeit im Gange)
- Implementierung hybrider Systeme, die sowohl klassische als auch quantenresistente Kryptografie verwenden
- Vollständiger Übergang zu quantenresistenten Sicherheitsmodellen im gesamten Blockchain-Ökosystem
- Laufende Sicherheitsüberprüfungen und Upgrades, während sich die Fähigkeiten der Quantenberechnung entwickeln
Abschließende Gedanken
BlackRocks aktualisierte ETF-Anmeldungen bieten einen Einblick in die rasch sich entwickelnde Landschaft institutioneller Kryptowährungsinvestitionen. Indem sie Quantenberechnung als zukünftiges Sicherheitsanliegen hervorheben und effizientere Rücknahmemodelle für Ethereum-ETFs vorschlagen, übt der Vermögensverwaltungsgigant gleichzeitig Vorsicht aus und demonstriert Engagement für den digitalen Asset-Bereich.
Diese Entwicklungen spiegeln breitere Trends im Ansatz der Finanzindustrie gegenüber Kryptowährungen wider: zunehmende Raffinesse in der Risikobewertung, wachsende regulatorische Beteiligung und kontinuierliche Produktinnovation. Während das institutionelle Interesse vertieft wird und digitale Assets reifen, wird es zunehmend entscheidend sein, sowohl kurzfristige betriebliche Herausforderungen als auch langfristige Sicherheitsbedenken anzugehen, um zu bestimmen, wie Kryptowährungen in Mainstream-Finanzsysteme integriert werden.
Für Investoren bieten BlackRocks Offenlegungen und Produktverbesserungen ein umfassenderes Bild sowohl der Chancen als auch der Risiken in der aufstrebenden digitalen Asset-Klasse. Während die Bedrohungen durch Quantenberechnung noch fern bleiben, unterstreicht die Aufmerksamkeit, die sie von großen Finanzinstitutionen erhalten, die Bedeutung technologische Weitsicht in einer Branche, die auf kryptografischen Grundlagen aufgebaut ist und sich parallel zu den Fortschritten in der Computertechnologie weiterentwickeln muss.