Der Stablecoin-Herausgeber Circle Internet gab am Montag bekannt, dass er eine Bewertung von bis zu 7,2 Milliarden US-Dollar bei einem erweiterten Börsengang anstrebt, was das steigende Investoreninteresse an Kryptowährungsunternehmen unter den kryptofreundlichen Richtlinien der Trump-Regierung widerspiegelt.
Was zu wissen ist:
- Circle erhöhte seine IPO-Größe auf 32 Millionen Aktien, die mit jeweils 27-28 USD bewertet sind, gegenüber 24 Millionen Aktien zu 24-26 USD
- Das Unternehmen hinter USDC, dem weltweit zweitgrößten Stablecoin, könnte bis zu 896 Millionen USD sammeln
- Der Umsatz aus Zinsen auf Treasury-Anlagen zur Finanzierung von USDC stieg im ersten Quartal um 55,1 % auf 557,9 Millionen USD
Das in New York ansässige Unternehmen und bestehende Aktionäre erweiterten ihr Angebot von den zuvor angekündigten 24 Millionen Aktien, die mit jeweils 24 bis 26 USD bewertet wurden, auf 32 Millionen Aktien zu 27 bis 28 USD pro Stück. Dies stellt eine bedeutende Erhöhung dar, die die starke Nachfrage institutioneller Investoren nach Zugang zum schnell wachsenden Stablecoin-Markt unterstreicht.
Der Zeitpunkt von Circles Entscheidung erscheint strategisch und nutzt den erneuten Optimismus im Kryptowährungssektor seit der Amtsübernahme von Präsident Donald Trump. Trump hat günstigere Vorschriften für digitale Vermögenswerte versprochen und unterhält mehrere kryptobezogene Geschäftsvorhaben, was für Unternehmen wie Circle einen freundlicheren Rahmen bietet, um Zugang zu öffentlichen Märkten zu erhalten.
Das erweiterte Angebot signalisiert Vertrauen in das Kerngeschäftsmodell von Circle, das sich um USDC dreht, ein digitales Token, das darauf ausgelegt ist, eine konstante Eins-zu-eins-Bindung zum US-Dollar aufrechtzuerhalten. USDC hat sich weltweit zum zweitgrößten Stablecoin nach Marktkapitalisierung entwickelt und liegt nur hinter Tethers USDT in der Gesamtkreislaufmenge.
Starkes finanzielles Leistungsvermögen treibt das Investoreninteresse
Die Finanzdaten von Circle zeigen das Rentabilitätspotenzial des Stablecoin-Geschäftsmodells in der aktuellen Hochzinsumgebung. Das Reserveeinkommen des Unternehmens, das hauptsächlich aus den Zinsen auf US-Staatspapiere generiert wird, die USDC-Token stützen, stieg im Jahresvergleich um 55,1 % auf 557,9 Millionen USD im Quartal zum 31. März.
Allerdings steht das Unternehmen unter Margendruck, da die Wachstumskosten anziehen. Die Vertriebs- und Transaktionskosten stiegen im gleichen Zeitraum um 68,2 % und übertrafen das Umsatzwachstum, da Circle sein Netzwerk von Drittanbietern über die primäre Partnerschaft mit der Kryptowährungsbörse Coinbase hinaus ausweiten will.
Der Stablecoin-Sektor wird voraussichtlich erheblich von der bevorstehenden Bundesgesetzgebung profitieren, die sich speziell an digitale Dollar-Token richtet. Branchenbeobachter erwarten, dass das kommende Stablecoin-Gesetz die institutionelle Akzeptanz beschleunigen wird, indem es eine regulatorische Klarheit bietet, die dem Sektor lange gefehlt hat.
Stablecoins dienen als wichtige Infrastruktur im Kryptowährungs-Ökosystem, da sie es Händlern ermöglichen, Gelder zwischen verschiedenen digitalen Vermögenswerten zu verschieben, ohne in traditionelle Fiat-Währungen zurückzukehren. Ihre Nützlichkeit geht über das Trading hinaus, da sie zunehmend für grenzüberschreitende Zahlungen und als Sicherheiten in dezentralen Finanzanwendungen eingesetzt werden.
Marktpositionierung und Wachstumsstrategie
USDC von Circle hat derzeit etwa 26 % des gesamten Stablecoin-Marktes unter Kontrolle, mit etwa 60 Milliarden USD im Umlauf laut Branchenangaben. Während Tether mit einem Marktanteil von etwa 67 % die Führung behauptet, hat USDC durch eine Wachstumssteigerung von 36 % in der Marktkapitalisierung in diesem Jahr im Vergleich zu Tethers 5 % Wachstum eine stärkere Wachstumsdynamik gezeigt.
Das Unternehmen hat sich als regulierte Alternative im Stablecoin-Bereich positioniert und hält volle Reserven in US-Dollar und kurzfristigen Staatsanleihen, um jeden USDC-Token zu unterstützen. Dieser Ansatz steht im Gegensatz zu einigen Konkurrenten, die wegen ihrer Reservenzusammensetzung und Transparenzpraktiken unter die Lupe genommen wurden.
Circle plant, später diese Woche an der New York Stock Exchange unter dem Tickersymbol "CRCL" gelistet zu werden. Große Wall-Street-Banken wie J.P. Morgan, Citigroup und Goldman Sachs fungieren als Hauptzeichner für das Angebot, was institutionelle Glaubwürdigkeit für einen der größten kryptowährungsbezogenen öffentlichen Börsengänge der letzten Jahre verleiht.
Der Börsengang markiert Circles zweiten Versuch, Zugang zu öffentlichen Märkten zu erhalten, nachdem ein vorheriger SPAC-Merger Ende 2022 aufgrund regulatorischer Unklarheiten gescheitert war. Der erfolgreiche Abschluss dieses traditionellen IPOs würde einen bedeutenden Meilenstein für die Integration der breiteren Kryptowährungsbranche in die traditionellen Finanzmärkte darstellen.
Über Circle und USDC
Circle Internet Group wurde 2013 gegründet und agiert als Finanztechnologieunternehmen, das auf Stablecoin-Infrastruktur und digitale Vermögensdienstleistungen spezialisiert ist. Das Unternehmen verfügt über Geldübermittlungslizenzen in 46 Staaten, dem District of Columbia und Puerto Rico, was seine Position als regulierter Akteur im Kryptowährungsraum stärkt.
USDC wurde im September 2018 im Rahmen eines Joint Ventures zwischen Circle und Coinbase namens Centre Consortium eingeführt und hat sich zum weltweit zweitgrößten Stablecoin mit über 60 Milliarden USD im Umlauf entwickelt. Das digitale Token operiert über 20 Blockchain-Netzwerke hinweg und hält über eine vollständige Reserveunterstützung durch Bargeld und Staatsanleihen eine Eins-zu-eins-Bindung an den US-Dollar aufrecht.
Der Stablecoin verlor im März 2023 vorübergehend die Dollar-Bindung, nachdem Circle bekannt gegeben hatte, dass 3,3 Milliarden USD seiner Reserven bei der eingestürzten Silicon Valley Bank gehalten wurden, erfuhr aber innerhalb von vier Tagen Stabilität zurück. Circle und Coinbase lösten ihr gemeinsames Centre Consortium im August 2023 auf, und Circle übernahm die volle Kontrolle über die USDC-Operationen.
Abschließende Gedanken
Circles erweiterter Börsengang spiegelt sowohl die starke finanzielle Performance des Unternehmens als auch das breitere institutionelle Vertrauen in das Wachstumspotenzial des Stablecoin-Sektors unter günstigeren regulatorischen Bedingungen wider. Der Erfolg des Angebots wird voraussichtlich andere Kryptowährungsunternehmen beeinflussen, die öffentliche Marktdebüts erwägen.