Der Handel mit Kryptowährungsderivaten stieg 2025 auf 86 Billionen US‑Dollar und erreichte im Tagesdurchschnitt 265 Milliarden US‑Dollar, während Binance laut Liquidationstracker CoinGlass fast 30 % des weltweiten Volumens auf sich vereinte.
Die Börse processed 25,09 Billionen US‑Dollar an kumuliertem Derivatevolumen, was 29,3 % des weltweiten Handels entspricht.
OKX, Bybit und Bitget folgten mit jeweils 8,2 Billionen bis 10,8 Billionen US‑Dollar Jahresvolumen.
Die vier größten Börsen kamen zusammen auf 62,3 % Marktanteil.
Was passiert ist
Der Derivatemarkt verlagerte sich 2025 von spekulativen Retail-Aktivitäten hin zu institutioneller Absicherung und Basisarbitrage.
Institutionelle Zugangswege wurden über Spot-ETFs, Optionen und regulierte Futures ausgebaut.
Die Chicago Mercantile Exchange consolidated ihre Position, nachdem sie 2024 Binance beim Open Interest in Bitcoin-Futures überholt hatte, auch wenn Binance jüngst wieder die Führung zurückeroberte.
CoinGlass schätzte die gesamten Zwangsliquidationen im Jahresverlauf auf 150 Milliarden US‑Dollar.
Das größte Liquidationsereignis ereignete sich am 10. und 11. Oktober, als innerhalb von 24 Stunden Positionen im Wert von über 19 Milliarden US‑Dollar evaporated.
Long-Positionen machten 85 % bis 90 % der Liquidationen aus.
CoinGlass führte den Crash auf die Ankündigung von Präsident Donald Trump zurück, 100‑prozentige Zölle auf chinesische Importe zu erheben.
Die Zollandrohung pushed die Märkte in den Risk-off-Modus und löste über verschiedene Börsen hinweg eine Kaskade von Margin Calls aus.
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Warum das wichtig ist
Die Verlagerung hin zum institutionellen Handel schuf tiefere Hebelketten und stärker miteinander verflochtene Positionierungen.
„Extreme Ereignisse, die 2025 ausbrachen, setzten die bestehenden Margin-Mechanismen, Liquidationsregeln und plattformübergreifenden Risikotransmissionswege Stresstests in nie dagewesenem Ausmaß aus“, heißt es im Bericht von CoinGlass.
Das weltweite Open Interest in Krypto-Derivaten fiel nach dem Deleveraging im ersten Quartal auf 87 Milliarden US‑Dollar.
Später stieg das Open Interest auf ein Jahreshoch, bevor es sich Anfang des vierten Quartals wieder zurückbildete.
Das Flash-Deleveraging löschte Positionen im Wert von mehr als 70 Milliarden US‑Dollar aus, was etwa einem Drittel des damaligen gesamten Open Interest entsprach.
Das Open Interest zum Jahresende von 145,1 Milliarden US‑Dollar lag dennoch 17 % über dem Stand von Januar.
Das Liquidationsereignis im Oktober legte Schwachstellen in der Plattforminfrastruktur sowie bei der plattformübergreifenden Risikotransmission offen.
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