Geoffrey Kendrick von Standard Chartered sagte, der Kryptomarkt habe das Tief für den aktuellen Zyklus wahrscheinlich bereits gesehen. Er argumentierte, dass der Rückgang von Bitcoin (BTC) auf 59.000 $ das Ende der jüngsten Korrektur markieren könnte, da makroökonomische und institutionelle Katalysatoren beginnen, konstruktiver zu werden.
„Ich denke, wir haben nun das Tief bei den Preisen von Krypto-Assets für diesen Zyklus gesehen“, schrieb Kendrick am Freitag in einer Notiz. „Das wären 59.000 USD für BTC.“
Kendrick sagte, zwei Entwicklungen könnten diese Sichtweise untermauern: ein mögliches Friedensabkommen zwischen den USA und Iran im Zusammenhang mit dem G7-Gipfel und der Börsengang von SpaceX. Ein bestätigtes Abkommen könne den Druck durch höhere Ölpreise und US-Staatsanleiherenditen verringern, während der SpaceX-IPO den jüngsten Verkaufsdruck aus börsengehandelten Spot-Bitcoin-Fonds abfedern könnte.
„Der Winter ist vorbei. Willkommen zurück im Krypto-Frühling“, schrieb Kendrick.
ETF-Zuflüsse als zentraler Test für die Bitcoin-Erholung
Laut Kendrick kam es in den vergangenen Wochen zu einigen der stärksten Abflüsse aus US-Spot-Bitcoin-ETFs seit deren Einführung. Er verwies auf anekdotische Hinweise, wonach einige Inhaber von Bitcoin-ETFs verkauft hätten, um Liquidität für den SpaceX-IPO zu schaffen.
Die nächsten Bestätigungspunkte seien laut Kendrick, ob Strategy, vormals MicroStrategy, am Montag einen weiteren Bitcoin-Kauf ankündigt, ob Bitcoin-ETFs einen Tag mit positiven Zuflüssen verzeichnen und ob die Ölpreise weiter fallen.
Bitcoin wurde zum Zeitpunkt der Veröffentlichung bei rund 63.700 $ gehandelt, ein Plus von 1,2 %.
Laut Iliya Kalchev, Analyst beim Dispatch von Nexo, steuern Spot-Bitcoin-ETFs auf die vierte Woche in Folge mit Abflüssen zu. Das Tempo habe sich jedoch auf bislang 401,7 Mio. $ in dieser Woche verlangsamt, nach 1,72 Mrd. $ in der Vorwoche.
Diese Verlangsamung sei „ein frühes, beachtenswertes Signal“, sagte Kalchev.
„Wenn das Iran-Abkommen an diesem Wochenende bestätigt wird, besteht der erste bedeutende Test darin, ob sich die ETF-Ströme umkehren“, sagte Kalchev. Er fügte hinzu, dass das institutionelle Kaufinteresse hinter der Bitcoin-Erholung im April auf einer ähnlichen makroökonomischen Entlastung aufgebaut habe.
Hoffnung auf Iran-Abkommen verändert den makroökonomischen Hintergrund
Die verbesserte Stimmung am Markt kam zustande, während Anleger Berichte über Fortschritte in Richtung eines Friedensabkommens zwischen den USA und Iran bewerteten. Kalchev sagte, der Brent-Preis sei auf rund 86,50 $ gefallen, ein Zwei-Monats-Tief, da die Hoffnung wachse, dass ein Abkommen die Wiedereröffnung der Straße von Hormus, die Aufhebung von US-Ölsanktionen und die Freigabe eingefrorener iranischer Gelder umfassen könnte.
Ein anhaltender Rückgang der Ölpreise wäre für Krypto relevant, weil niedrigere Energiekosten den Inflationsdruck mindern und den Aufwärtsdruck auf Anleiherenditen reduzieren könnten. Kendrick bezeichnete dies als eine der wichtigsten Bedingungen dafür, dass das Bitcoin-Tief Bestand hat.
Lesen Sie auch: Crypto Hack Fears Grow Around Anthropic’s Possible Claude Fable Release
Kalchev sagte, ein bestätigtes Iran-Abkommen wäre „die bedeutendste makroökonomische Entwicklung seit Beginn des Konflikts“, da es die Ölrisikoprämie abbauen, Inflationserwartungen dämpfen und potenziell institutionelle Abflüsse aus Krypto-Produkten umkehren könnte.
Auch die Optionspositionierung deute darauf hin, dass institutionelle Investoren nicht mit einem sofortigen Sprung, sondern mit einer allmählichen Erholung rechnen. Kalchev sagte, die institutionellen Optionsstrukturen dieser Woche seien auf maximalen Gewinn ausgerichtet, falls sich Bitcoin bis Ende Juli nahe 75.000 $ einpendelt.
„Die Spanne von 60.000–65.000 $ bleibt die kurzfristige Referenzzone, wobei der 200-Wochen-Durchschnitt bei rund 61.000 $ die strukturelle Untergrenze bildet“, sagte Kalchev.
Analysten fordern weiterhin stärkere Spot-Nachfrage
Nicht alle Analysten betrachten die Erholung als gesichert. Shawn Young, Chefanalyst bei MEXC Research, sagte, Bitcoin benötige weiterhin stärkere Käufe am Spotmarkt, bevor der Markt einen belastbaren Boden etablieren könne.
„Bitcoin durchläuft eine Korrektur in der Spätphase, und das Kapitulationsmodell von Glassnode liegt in der Tendenz richtig“, sagte Young. „Die Nachfrage ist der Schwachpunkt.“
Ein Teil des jüngsten Rückgangs scheine durch Zwangsliquidationen gehebelter Positionen verursacht worden zu sein, sagte Young. ETF-Ströme und die US-Handelsaktivität sollten zuerst beobachtet werden, um Anzeichen einer zurückkehrenden Nachfrage zu erkennen.
„Der eigentliche Test ist, ob Käufer bereit sind, das Angebot auf dem aktuellen Niveau aufzusaugen“, sagte Young.
Young identifizierte 60.000 $ als entscheidendes kurzfristiges Niveau. Das Halten dieser Zone würde darauf hindeuten, dass Käufer beginnen, den Markt zu verteidigen, während ein Ausbleiben einer besseren Nachfrage Bitcoin anfällig für einen Rückgang in den Bereich von 53.000 bis 54.000 $ machen könnte.
Er sagte, er wäre mit einer Erholung wohler, sobald Bitcoin wieder über 65.000 $ steigt und sich dann über 70.000 $ mit realen Spot-Käufen dahinter hält. Eine Rückkehr in die Spanne von 76.000 bis 82.000 $ würde den Markt, so fügte er hinzu, nach der Korrektur wieder repariert erscheinen lassen.
Lesen Sie auch: Sam Bankman-Fried Petitions Trump For Pardon Over $10B FTX Downfall