Ethereum (ETH) an zentralisierten Börsen ist seit Mai 2023 um 38 % auf rund 15,5 Millionen ETH gesunken. Parallel dazu ist das MVRV-Verhältnis nach neun Monaten im negativen Bereich wieder ins Plus gedreht, während der Kurs oberhalb von 2.438 US‑Dollar geblieben ist.
Wichtigste Punkte:
- Börsenbestände nahe 15,5 Mio. ETH – der niedrigste Stand seit Jahren
- MVRV-Momentum seit Ende August wieder positiv nach rund neun Monaten im Minus
- ETH hält die Unterstützung bei 2.438,85 US‑Dollar, während die Marktvolatilität weiter abnimmt
Ethereum-Bestände an Börsen
Daten von Glassnode zeigen rund 15,5 Millionen ETH auf Börsen – ein Mehrjahrestief und 38 % unter dem Hoch von etwa 25,2 Millionen ETH im Mai 2023. Der Abbau der Börsenbestände hat sich seit Juni 2025 weiter beschleunigt.
Zu diesem Zeitpunkt lagen die Guthaben noch bei rund 21,5 Millionen ETH. Seither sind also etwa 6 Millionen Coins von Handelsplattformen abgezogen worden, während das unmittelbar verfügbare Verkaufsangebot weiter schrumpft. Sinkende Börsenbestände verringern zwar das sofort handelbare Angebot, bestimmen aber für sich genommen nicht die Kursrichtung in einem übergeordneten Markttrend. Diese Unterscheidung ist aktuell zentral.
ETH notierte zuletzt um 2.464 US‑Dollar nach einem Tagesminus von 0,87 %, blieb damit aber über dem 0,618‑Fibonacci‑Retracement bei 2.438,85 US‑Dollar – einem Bereich, der zwischen Mitte März und Mitte Mai noch als Widerstand fungierte. Diese frühere Begrenzung nach oben wirkt nun als Unterstützung.
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ETH-MVRV-Momentum
Das MVRV-Verhältnis von Ethereum liegt derzeit bei rund 1,05 und damit über seinem 160‑Tage‑Durchschnitt von etwa 0,88, nachdem es in der zweiten Augusthälfte die Trendlinie nach oben durchbrochen hatte. Damit endete eine Phase negativen Momentums, die seit November 2025 und damit rund neun Monate angehalten hatte. Zugleich beginnt sich der gleitende Durchschnitt nach oben zu drehen.
Das Signal ist damit noch vergleichsweise frisch.
Auch die technischen Rahmenbedingungen deuten auf einen Markt kurz vor einer größeren Bewegung hin: Das Wochentradingvolumen geht seit Ende August zurück, und der Bollinger‑Band‑Breiten‑Perzentilwert liegt nahe seinem unteren Bereich. Der RSI fiel von knapp 80 Ende August auf rund 60 zurück – das Momentum bleibt positiv, ist aber deutlich weniger überhitzt als während der vorangegangenen Rally.
Ein nachhaltiger Halt oberhalb von 2.438,85 US‑Dollar könnte den Weg in Richtung des 0,5‑Fibonacci‑Levels bei 2.919,89 US‑Dollar freimachen – ein Anstieg von rund 18 %. Ein Bruch der Unterstützung würde hingegen bis in den Bereich um 1.980 US‑Dollar nur wenig markante charttechnische Haltepunkte hinterlassen. Die jüngere Historie spricht allerdings dagegen, Abflüsse von Börsenbeständen isoliert als bullishes Signal zu werten.
Zwischen September 2025 und Juni 2026 sanken die Börsenbestände zwar kontinuierlich, gleichzeitig fiel der ETH‑Kurs jedoch von etwa 4.850 auf rund 1.550 US‑Dollar. Diese Phase verdeutlicht, warum der jüngste Umschwung im MVRV‑Verhältnis im Zusammenspiel mit dem Angebot entscheidend ist: Damals konnte der Rückgang der Börsenbestände einen Preisverfall von rund 68 % nicht verhindern. Die Bewertungskomponente des MVRV liefert daher wichtigen Kontext für das aktuelle Setup – eine bloße Angebotsverknappung reicht nicht aus.
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