Der neu aufgelegte Spot-Exchange-Traded Fund (ETF) von Grayscale auf Dogecoin verzeichnete am Montag zu seinem Börsendebüt ein Handelsvolumen von 1,4 Millionen US‑Dollar. Damit blieb er deutlich hinter den Prognosen der Analysten zurück und wirft Fragen nach der Anlegernachfrage nach Meme‑Coin‑Produkten auf. Die verhaltene Resonanz steht in starkem Kontrast zu den stärkeren Starts konkurrierender Krypto‑ETFs in den vergangenen Wochen. Bitwise reichte am Dienstag Unterlagen für seinen eigenen Dogecoin‑Fonds ein, der am Mittwoch den Handel aufnehmen soll.
Was passiert ist: Verhaltener Start
Der Grayscale Dogecoin Trust ETF (GDOG) attracted laut dem Bloomberg‑ETF‑Analysten Eric Balchunas deutlich weniger Interesse als erwartet. Balchunas hatte ein Ersttagesvolumen von 12 Millionen US‑Dollar prognostiziert. In Kommentaren vom Dienstag bezeichnete er die tatsächlich erreichten 1,4 Millionen US‑Dollar als „solide für einen [durchschnittlichen] Start, aber niedrig für ein ‚erstes Spot‑Produkt aller Zeiten‘“.
Die Tochtergesellschaft der New York Stock Exchange, NYSE Arca, reichte am Dienstag regulatorische Unterlagen ein, um die Zulassung und Notierung des Bitwise Dogecoin ETF (BWOW) zu bestätigen, von dem Bitwise erklärte, er werde am Mittwoch mit dem Handel beginnen.
Sowohl GDOG als auch BWOW wurden nach dem Securities Act von 1933 eingereicht, was den direkten Besitz des zugrunde liegenden Tokens ermöglicht, aber ein Genehmigungsfenster von 240 Tagen vorschreibt.
Dies unterscheidet sie vom REX Osprey DOGE ETF (DOJE), der im September als erster US‑Fonds mit Dogecoin‑Exposure aufgelegt wurde, die Kryptowährung jedoch nicht direkt halten darf.
DOJE operiert gemäß dem Investment Company Act von 1940, was ein schnelleres Genehmigungsverfahren von 75 Tagen ermöglicht, den Fonds jedoch darauf beschränkt, über eine Offshore‑Tochter zu investieren und Anteile an europäischen und kanadischen Dogecoin‑ETFs zu halten. Trotz dieser strukturellen Einschränkungen erzielte DOJE ein Handelsvolumen von 17 Millionen US‑Dollar am ersten Tag und übertraf damit die Analystenerwartungen von 2,5 Millionen US‑Dollar deutlich.
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Warum das wichtig ist: ETF‑Flut setzt sich fort
Das enttäuschende Debüt des Dogecoin‑ETFs erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem Vermögensverwalter das Anlegerinteresse an Produkten testen, die spekulativere digitale Token abbilden, nachdem die Securities and Exchange Commission im September die Notierungsstandards gelockert hat.
Unterdessen zeigten Spot‑XRP‑ETFs von Grayscale und Franklin Templeton am Montag eine deutlich stärkere Marktresonanz und erzielten laut Daten von SoSoValue kombinierte Nettozuflüsse von 129,95 Millionen US‑Dollar. Der Franklin XRP ETF (XRPZ) verzeichnete Nettozuflüsse von 62,6 Millionen US‑Dollar, während der Grayscale XRP Trust ETF (GXRP) 67,4 Millionen US‑Dollar anzog.
Beide lagen jedoch hinter dem Canary XRP ETF (XRPC) zurück, der bei seinem Debüt am 14. November 243 Millionen US‑Dollar einsammelte, sowie hinter dem XRP‑ETF von Bitwise, der bei seinem Start am Donnerstag über 105 Millionen US‑Dollar verzeichnete.
Balchunas und sein Analystenkollege James Seyffart gehen davon aus, dass die jüngsten Dogecoin‑ und XRP‑Produkte erst den Anfang darstellen. Sie schätzen, dass in den nächsten sechs Monaten „wahrscheinlich über 100“ neue Krypto‑ETFs aufgelegt werden.
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