Zentralbanken riskieren, die Kontrolle über das Geld zu verlieren, wenn privat emittierte, dollarbesicherte Stablecoins zur dominierenden Form der tokenisierten Finanzierung werden, warnte der Gouverneur der französischen Zentralbank am Mittwoch, während sich globale Entscheidungsträger und Krypto-Manager öffentlich darüber streiten, wer die nächste Phase des Finanzsystems verankern soll.
In einer Diskussion auf dem Weltwirtschaftsforum stellte Gouverneur François Villeroy de Galhau Tokenisierung nicht als technische Aufrüstung, sondern als Souveränitätsfrage dar – insbesondere für Schwellenländer, die mit einer beschleunigten Dollarisierung konfrontiert sein könnten, wenn private digitale Währungen staatliches Geld überholen.
Monetäre Souveränität versus private Emission
Villeroy de Galhau sagte, Tokenisierung werde die Kosten senken und die Abwicklung durch Liefer-gegen-Zahlung-Mechanismen verbessern, warnte aber, dass Geld eine öffentliche Funktion mit demokratischer Rechenschaftspflicht bleibe.
Er argumentierte, dass eine Zukunft, die von privaten Emittenten dominiert wird, die größtenteils in den USA ansässig sind, ernste Fragen für Länder aufwerfe, die ihre monetäre Autonomie verlieren.
Um dieses Risiko zu begrenzen, sagte er, Europa priorisiere eine Infrastruktur für digitale Zentralbankwährungen im Großkundensegment und bestätigte ein Pilotprojekt in diesem Jahr, das auf die Abwicklung von Finanzmarkttransaktionen und nicht auf den Einzelhandel abzielt.
Banken als vertrauenswürdige Infrastruktur
Ebenfalls an der Diskussion beteiligt war Bill Winters, Group Chief Executive von Standard Chartered PLC, der sagte, die meisten Vermögenswerte würden sich letztlich in digitaler Form abwickeln, der genaue Weg hänge jedoch von der Regulierung in mehr als 60 Jurisdiktionen ab.
Er positionierte Banken als vertrauenswürdige Verwahrer sowohl der Instrumente als auch der Infrastruktur und argumentierte, dass Staaten die Kontrolle über die finanziellen „Rohre“ kaum aufgeben dürften.
Winters sagte, digitale Token würden entweder als Tauschmittel fungieren, bei dem Rendite zweitrangig sei, oder als Wertspeicher, bei dem Erträge zählten – insbesondere in Entwicklungsökonomien mit schwachen Lokalwährungen.
Marktinfrastruktur und Kapitalmärkte
Die CEO der Euroclear group, Valérie Urbain, beschrieb Tokenisierung als Weiterentwicklung der Wertpapiermärkte und verwies auf Pilotprojekte mit Anleihen, Commercial Paper und Sicherheiten.
Auch lesen: Vitalik Buterin Says Crypto Social Failed By Financializing Attention
Sie sagte, die Finanzmarktinfrastruktur werde entscheidend für die Interoperabilität zwischen tokenisierten Assets und der traditionellen Finanzwelt sein, und argumentierte, dass ein leichterer Zugang und schnellere Abwicklung helfen könnten, den großen europäischen Sparpool in Investitionen zu lenken.
Krypto setzt auf Zugang und Wettbewerb
Coinbase-Gründer Brian Armstrong sagte, Tokenisierung erweitere den Zugang zu Investitionen für Milliarden von Menschen ohne Brokerage-Dienstleistungen und bezeichnete Stablecoins als das erste erfolgreiche Beispiel.
Er argumentierte, dass Krypto-Assets einen alternativen Wertspeicher bieten, wenn das Vertrauen in Fiatwährungen schwindet, und warnte vor Regulierung, die Krypto-Unternehmen daran hindert, zu gleichen Bedingungen mit Banken zu konkurrieren.
Ripple (XRP)s Brad Garlinghouse sagte, Regierungen würden die monetäre Kontrolle kaum abgeben und stellte Tokenisierung eher als Brücke zwischen traditionellem Finanzsystem und Blockchain denn als Ersatz dar.
Er betonte, dass regulatorische Klarheit essenziell sei und dass Tokenisierung messbare Effizienz- oder Transparenzgewinne liefern müsse.
Als Nächstes lesen: The One Signal Everyone Missed Before Bitcoin Crashed And Wiped Out Nearly $1B